发审委趋严引爆次新白马股趋势

     【摘要】本周乐视IPO造假事件持续发酵，证监会发审委趋严，本周仅核准5家，大幅少于此前的9-10家。次新股的稀缺性和优质性将显现出来，尤其是其中的白马股，即经营所处的行业前景好，公司处于行业龙头的股票将具有很高的溢价：重点关注300700岱勒新材（金刚线）；300706阿石创（溅射靶材稀缺标的）；603233大参林（零售药店龙头）；300699光威复材（碳纤维龙头）； 300685艾德生物（肿瘤龙头）； 603533掌阅科技（移动数字阅读龙头）。

                （一）发审委趋严引爆次新白马股趋势

本周题材股极弱，短线打板不断吃大面。打板封住，次日就是3-5个点的收益，打板封不住就是吃15-20%的大面：（1）周三如果打板第一个冲三板的603829吃15-20%： 

（2）周四如果打板龙头填权股002621，这个股票在之前好的行情下，当日封住次日就是开7-9%，然后迅速封板的行情，而周五吃10-15%的大面。

     与打板吃大面形成鲜明对比的是本周的次新白马股的趋势性行情，多只次新股不断创出新高：（1）绝对的龙头股300676华大基因：

（2）钴业次新股300618寒锐钴业：

（3）全球最大的铝晶粒细化剂龙头企业603978深圳新星：

次新白马股的行情的引爆源自两个方面的原因：1、本周爆出乐视网IPO财务造假，据有关媒体报道，自今年7月底8月初以来，有多名原发审委委员被采取强制措施。这些被采取强制措施的发审委委员，除了涉及到乐视网IPO时的部分发审委委员之外，还涉及到其他的一些发审委委员。案件慢慢发酵，更多人深陷其中，最终名单超过10人。追责发审委委员的责任，是提高IPO公司质量的重要举措，10月31日IPO公司发审的上会情况就是一个很好的证明。当天共有6家企业的IPO申请接受审核，结果3家企业被否，1家暂缓表决，2家获得通过，过会率只有33.33%，其过会率之低在IPO的历史上较为少见，本周末证监会发布信息，本周核准了5家IPO企业，这交此前每周9-10家的数量少了很多。

2、今年以来，以600519贵州茅台为代表的我国行业龙头超级品牌走出趋势性的大行情：（1）白酒龙头600519贵州茅台：

（2）家电龙头000333美的集团：

（3）医药龙头600276恒瑞医药

连两个细分领域大的龙头股均创历史新高：

（4）酱油龙头603288海天味业：

（5）榨菜龙头002507涪陵榨菜：

                

（二）、经营分析和股东研究两维度选股

我们从两个角度提供次新白马股的选股思路：1、公司的经营内容分析；2、公司的股东研究。

     1、公司经营内容分析：从前面的超级品牌龙头趋势性创新高来看有如下共同特点：（1）均为行业龙头企业；（2）均为大消费类（白酒、食品、医药、家电）的企业，大消费的逻辑是消费升级，对于特殊行业，下游需求旺盛的行业龙头逻辑也类似。

 

 

     （1）603233大参林（零售药店龙头）：

  经营业务：医药零售

 行业增长：年均增长12%

公司在行业中地位：零售药店行业第一名

（2）300685艾德生物（肿瘤龙头）：

经营业务：肿瘤精准医疗分子诊断产品

公司是我国首家专业化的肿瘤精准医疗分子诊断试剂研发生产企业，公司具有自主知识产权的核酸分子检测技术（ADx-ARMS®）是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域领先的技术之一。公司产品主要用于检测肿瘤患者相关基因状态，为肿瘤靶向药物的选择和个体化治疗方案的制定提供科学依据。

行业增长：20%左右的增速

2012 年中国人均体外诊断费用（体外诊断市场规模/人口数）约 2 美元，而欧美发达国家人均体外诊断费用普遍超过 30 美元。据中国医药工业信息中心发布的《中国医药健康蓝皮书》统计分析，2014 年，我国体外诊断产品市场规模达到 306 亿元，预计 2019 年将达到723 亿元，年复合增长率达18.7%。基因分析诊断行业增速将超过20%。

公司在行业中地位：跨国药企阿斯利康在中国大陆的靶向诊断合作伙伴

肿瘤精准医疗分子诊断领域的技术领先优势，凭借雄厚的研发实力和核心技术，公司成为跨国药企阿斯利康在中国大陆的靶向诊断合作伙伴，并成为 Pfizer（辉瑞）靶向药物克唑替尼泛亚太临床试验的配套检测供应商，迅速成长为细分市场的技术领先企业。

（3）603533掌阅科技（移动数字阅读龙头）

经营业务：互联网数字阅读服务及增值服务业务

公司主营业务为互联网数字阅读服务及增值服务业务，以出版社、版权机

构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作

和聚合管理，面向互联网发行数字阅读产品，同时从事网络原创文学版权运

营，电子书阅读器硬件产品研发及销售，基于自有互联网平台的游戏联运、广

告营销等增值服务。

行业增速：25%左右。

互联网数字阅读是互联网数字出版行业的重要细分领域。数字阅读行业自

2011 年后进入高速发展期，2015 年后迈入成熟发展期。根据中国音像与数字出版协会发布的《2016 年度中国数字阅读白皮书》，2016 年我国数字阅读行业市场规模达 120 亿元，同比增长 25.0%。

公司在行业中地位：

公司的主要产品为数字阅读平台“掌阅”APP。根据 TalkingData 的应用排行数据显示，2016 年、2017 年各个季度阅读类应用排名中，“掌阅”覆盖率和活跃率均排名第一。

（4）300700岱勒新材（金刚线）

经营业务：金刚石线

公司是国内一家专业从事金刚石线的研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品主要用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割。

行业增速：40%以上

金刚石线规模应用于蓝宝石切割始于 2007 年，而应用于晶体硅片的切割2010 年才刚刚开始。金刚石线切割有三大关键优势：其切割速度可以快 2—3 倍，提升了机器生产率超过1.5 倍；不使用昂贵且难以处理的砂浆；单片耗材远远降低，可以迅速减少切割成本约 0.10 美元/片。

光伏领域：80%以上增速

消费电子：30%以上增速

公司在行业中的地位：

公司是国内第一家掌握金刚石线研发、生产技术并大规模投入生产的企业，是国内领先的金刚石线制造商，是我国替代进口金刚石线产品的代表企业。截止目前，上市公司中尚无与岱勒新材业务及产品完全相同的公司；易成新能和恒星科技正在积极发展金刚石线项目；同行业可比上市公司类似产品（豫金刚石的微米钻石线、易成新能的树脂金刚线）的市场规模、实现的效益小于公司。

（5）300706阿石创（溅射靶材稀缺标的）

经营业务：

专业从事各种 PVD 镀膜材料研发、生产和销售，主导产品为溅射靶材和蒸镀材料两个系列产品，主要用于制备各种薄膜材料。

行业增速：年复合增长率达 13%。

PVD 镀膜材料属于新材料，属于国家重点鼓励、扶持的战略性新兴行业。根据中国电子材料行业协会数据，2016 年全球高纯溅射靶材市场规模约为 113.6 亿美元，其中平板显示（含触控屏）用靶材为 38.1 亿美元、半导体用靶材 11.9 亿美元、太阳能电池用靶材23.4 亿美元、记录媒体靶材 33.5 亿美元。到 2019 年，全球高纯溅射靶材市场规模将超过 163 亿美元，年复合增长率达 13%。

公司在行业中的地位：

目前中国涌现了一批 PVD 镀膜材料行业的参与者，其中以有研亿金、江丰

电子和阿石创具有代表性；公司在行业中排名第三。

（6）300699光威复材（碳纤维龙头）

经营业务：碳纤维

公司是专业从事碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品及碳纤维核心生产设备的研发、生产与销售的高新技术企业，拥有碳纤维行业全产业链布局。碳纤维“刚柔并济”，密度比铝低，强度比钢高，并且具有耐腐蚀、耐高温的特性及良好的可加工和可设计性，在国防军工及民用领域均具有广泛的应用前景，是发展国防军工与国民经济的重要战略物资。

 

行业增速：全球碳纤维需求增速10%，国内需求增速15%以上

碳纤维全球需求增速10%左右：

碳纤维国内需求增速15%以上：

公司在行业中的地位：行业第一

我国碳纤维行业目前仍处于初级阶段，掌握高性能碳纤维研发核心技术并能够实现稳定、成本可控的规模化生产的企业较少，绝大多数企业不能满足航空航天等高端产业的规模化应用需求，主要围绕体育休闲等低端领域，面临非常大的国外产品倾销和价格竞争压力，导致国内多数碳纤维厂家仍处在亏损状态。

近几年，随着国内企业在碳纤维领域不断加大投入，研发生产实力得到大幅提升，出现了以光威复材、中简科技、恒神股份、中复神鹰等为代表的企业。

2 、股东研究

     次新股相对于老股的优势在于其流通股东相对“干净”，大家站在同一起跑线上，因此次新股的股东研究对于选股提出很大的线索。

（1）QFII国外的机构投资者，投资于国内的股票，可能更加偏向于长期的价值投资逻辑，并且更多站在国际对比视野的角度。国内基金更关注的排名，因此其买入并不一定会长期持有，或者在乎其长期的价值，从这一点来说，国外QFII可能更具有参考意义。我们选取三季报中进入次新股的QFII在1%以上的股票:

值得关注的额是603233大参林，QFII机构大买，强烈看好。还有近期的牛股603978深圳新星也有QFII的身影，以及龙头股300676.

（2）股东一致性：

我们先看300676华大基因的三季报新进股东：

再看300685艾德生物的三季报新进股东：

这两只股票的有三家股东高度一致，而300676华大基因走出龙头趋势，300685同为医药行业中的体外诊断子版块，这也给股票走势留下想象空间。