聚飞光电:LED行业需求旺盛推动业绩增长
(2014-04-25 16:50:06)
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分类: 行业个股研究 |
4月22日,聚飞光电披露2014年一季度业绩报告,一季度实现营业总收入2.13亿元,同比增长53.73%,实现净利润3781万元,较上年同期增长30.11%,公司业绩增长主要原因是1季度下游需求旺盛,行业景气度高。从台湾LED芯片厂商3月数据看,龙头企业晶电3月营收创出历史新高,璨圆和新世纪分别创出最近8个月和5个月新高。由于照明需求激增叠加电视背光旺季来临,三大芯片厂都已接近满产。
4月23日,韩国投资、民森投资、安信证券、华夏基金等23家投资机构对聚飞光电展开调研,机构认为,从一季报看,聚飞光电有三个投资亮点。
首先,一季度增速预示全年高成长。1季度利润增速历来是全年增速低点,2014年一季度30%的增速预示全年高成长是大概率事件。
其次,背光LED市场需求快速增长。受益于智能手机市场占有率不断提升、单台手机屏幕变大和分辨率提高带来单台用灯量增加,以及平板电脑销量增长和4G带来的换机潮,导致小尺寸背光市场需求增长较快。
最后,照明业务高速成长。聚飞光电照明LED业务实现销售收入3,245.36万元,比上年同期增长128.55%。随着LED照明市场景气度不断提高,聚飞光电将继续在技术和市场做好战略性布局,为后续发展做好充分准备。
调研节选:
问:光学材料预计什么时候出成果?产品是否和上市公司康得新业务一样?闪光灯业务进展如何?
答:光学膜材的新产品研制工作进展顺利,详情请参见2013年度报告;LED闪光灯适用于智能手机和平板电脑等智能终端,目前公司可提供1-3W系列产品,相关业务正在推进中。
问:公司厂房搬迁什么时间全部完成,不再产生搬迁费用?厂房搬迁是否影响产能?厂房装修费、搬迁费分几年分摊?
答:公司搬迁以不影响产能、销售为前提,选择合适的时间分批进行,搬迁费用对公司利润影响较小。厂房装修费按国家相关制度进行分摊。
问:公司一季度收入增长53%,但净利润仅增长30%,什么原因造成净利增速低于收入增速?二季度能否扭转。
答:一个原因是毛利率有一定下降,另外新增子公司产生相关期间费用等。公司二季度将保持一贯的销售政策,保持毛利率的相对稳定。