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江苏神通:市场回暖 拐点将至

(2014-03-27 15:35:38)
标签:

政策走向

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股票

分类: 行业个股研究

  国家能源局今年1月份下发了《2014年能源工作指导意见》,该文件明确了2014年核电建设的发展规划。受益于核电重启加速,江苏神通订单拐点将至,核电存量机组(商运机组)蝶球阀维修及备品备件市场有望回暖。

 

  江苏神通核电阀门分为新增阀门和备品备件两大类,其中备品备件是用于存量核电机组每年的更换维修。根据在建核电项目建设工期,2014年将有多台机组进入商运状态,这些新建机组大多数是由江苏神通提供蝶球阀,建成后维修市场也将由其维护。预计存量机组维修订单将大幅增加。

 

  在核电蝶球阀市场,江苏神通占有率在90%以上,尽管三代堆型AP1000蝶球阀用量减少,但需要增加配套驱动装置等国外进口电子部件,设备价值增加,预计双堆百万千瓦订单量在1亿左右,单位毛利与以前订单接近。

 

  对于核阀备品备件及维修市场,随着核电装机量增长,后续市场粘度较高,核电阀门5至8年进行更换,一般由原厂商提供备品备件,每年单堆备品备件设备价值量在800万~1000万元。根据现有在建电厂建设进度,2014年将是电厂商运高峰,备品备件市场将随之启动。

 

  2014年江苏神通垄断产品对应市场将达3.5亿元,加上其他非垄断产品,市场规模接近12亿元。公司现有核电年收入不到2亿元,业绩上升空间巨大。

 

调研摘要:
问:请介绍一下核电阀门的更换时间及一座百万千瓦机组核电站每年需要更换的蝶阀、球阀的量有多少?
答:根据行业内有关统计数据,核电阀门的更换周期一般为5-8年,核电站每年都将进行设备安全检修,具体的备件更换时间要看使用工况。
从公司以往参与的招投标及行业统计数据来看,一座百万千瓦机组核电站平均每年需要更换的蝶阀、球阀有800万元左右。

问:请问2014年国家在核电项目建设上会有怎样的发展规模以及未来核电发展的技术路线??
答:国家能源局今年1月份下发了《2014年能源工作指导意见》,该文件明确了2014年核电建设的发展规划,具体内容请参阅该文件。
国内在建的三门核电站是目前世界首台套AP1000第三代核电机组,也是我国引进的并作为未来重点发展的技术堆型,但目前的建设进度不符预期,未来三代核电的发展可能会受到一定的影响,从全国能源工作会议、行业会议及两会召开的情况来看,核电发展的技术路线未来预计将以AP1000为主,二代半技术为辅,但关键还是看国家的相关政策走向。

 

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