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湘潭电化:“双业驱动”是否兼容?

(2014-03-25 17:12:33)
标签:

需求量

板块

污水处理厂

刚性

实际

股票

分类: 行业个股研究

最近三年,湘潭电化受国际金融危机和国内经济增长速度放缓等宏观因素影响,行业产能过剩竞争激烈,曾经号称全球最大的电解二氧化锰生产商其实已经到了“不转不行”的时候了。

2014年2月14日,停牌三个月的湘潭电化公布了发行股票购买资产预案公告。公司拟通过定增的方式收购湘潭市污水处理有限责任公司100%股权,由此新增城市污水处理业务板块。此举意味着湘潭电化新增城市污水处理业务,形成“电池化工材料+城市污水处理”的“双业驱动”的发展新格局。

据介绍,其现有污水日处理设计能力为15万立方米,全年实际处理能力可达6000万立方米左右,远期规划日处理能力为30万立方米。目前,污水处理公司运营的湘潭市河西污水处理厂是湘潭市处理能力最强、服务人口最多、远期规划规模最大的污水处理厂。此次收购能为上市公司带来稳定的收益,有利于提升业绩刚性,且该污水公司有湘潭市国资背景,具有较高的政策壁垒。

让人忧虑的是,从目前湘潭电化的既有资金量来看,似乎也不足以形成对“双业驱动”新战略的有效支撑。目前公司资产额大、负债高、加上新主业贡献微薄,或很难对新战略形成实际支持。再加上新基地建设及搬迁的风险新基地建设需要投入大量的资金,公司面临财务费用增加的风险。尽管公司高层对此表示乐观,并提出一系列解决办法,不过未来这任然是限制公司发挥双核的最大瓶颈。


调研摘要:

问:请汪总谈一下发行股份购买资产事项的情况。
答:公司确定的资产评估基准日为2014年3月31日,目前标的资产的评估、审计工作尚在进行中,公司将会全力推进项目进展并及时做好信息披露工作。 

问:请李总介绍一下目前企业的生产经营情况。
答:我们目前的生产正常运行,经营形势受大的宏观经济持续低迷的影响,加之行业产能过剩,产品价格同比下降,竞争激烈。公司目前大部分的电解二氧化锰产品用作一次电池的正极材料,锰酸锂专用电解二氧化锰市场需求近年有所增长,但受下游电池行业技术的影响尚未达到预期市场销售规模,锂锰电解二氧化锰毛利率高但市场需求量少。

 

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