石基信息--概念受追捧 调研机构蜂拥而至

石基信息凭借支付宝相关的“畅联”业务，获得机构的青睐。继2月28日后，昨日石基信息再次迎来44家机构大规模调研。本年度调研排行榜中位居前10位.本次调研机构除了继续询问“畅联”业务外（此前本博已经对其有过相关介绍，在此不作赘述。），还询问了中电器件项目以及电商合作的情况。

问：公司目前与电商合作的情况怎样，及具体的收费模式？
答：国内主要渠道如艺龙网、芒果网，以及大量国外渠道如booking、Agoda等都已跟公司合作，目前的收费均按间夜量来收费，国内向渠道商收费，国外向酒店收费。

问：中电器件今年是否会对公司产生较大的影响？
答：公司通过收购中电器件，重点利用其现有的销售渠道，同时，与公司已收购的思迅软件协同合作，旨在打开国内中低端市场。目前思迅的零售及餐饮软件在低端市场中处于较为领先的地位，现有商户数约为二三十万家。

广发证券认为,石基信息对Infrasys、南京银石、正品贵德、中电器件和思迅软件的战略性收购是公司完成“酒店+餐饮+零售”大消费行业线下支付平台拼图的重要环节，未来3 年用户通过公司“酒店+餐饮+零售”行业信息系统资金流水有望突破万亿，建立在高端消费链条之上的第三方支付战略，将为公司打开超越IT 服务提供商之外的广阔增长空间。预计公司 2013-2015 年 EPS 分别为 1.11、1.60 与 2.31 元，考虑到中电 2013 年底并表，EPS 分别为 1.11、1.74 与 2.52 元.

华测检测——龙头企业受益检测行业改革

近几个月，华测检测一直是机构关注的重点，本周初，又有11家机构联袂而至，华测检测今年所接待的调研家次已经位列深市股票前十了。

华测检测是市场上目前唯一一家纯民营的第三方检测机构，随着国家强制检测的“去行政化”趋势已现，民营检测有望迎来一个快速发展期，甚至有乐观的估计，有望做到三分天下有其一，市场份额由目前的10%提高的30%。

检测行业是一个天然依靠外延式扩张增长的行业。过去几年，华测检测并购发展的节奏并不算快。但公司在历史性机遇面前，也意识到这一点，从调研报告中披露信息来看，已经有十数家企业正在接洽之中

而公司自身的业绩也保持持续增长，13年增长20%-40%，公司对14年保持同样的增长速度也是充满信心

附：机构调研报告节选

问：您怎么看待公司的业绩增速，公司的内生增长率能达到30%吗？
答：我觉得内生增长率20%——30%比较合理，内生性增长主要靠两个方面，一个是事件，比如出现食品安全事件，消费者就会重视食品的安全性。第二个是法规，国家出台积极的法律条款，市场多出一块蛋糕。

问：外延增长主要依靠什么？是不是并购 ？
答：主要是并购。目前我们在谈的项目有一二十个，当前事业单位改革背景下，感觉到机会比以前多。但能不能谈成功，我们也不能确定。

问：华测如何看待医疗检测市场？
答：这个行业不好的地方，是很难利用资本快速复制，这个行业是碎片化市场，每个细分领域天花板不高。在前几年的战略会上公司找了2个天花板高的领域，一个是医疗健康，一个是工程技术。我们希望在这2个领域有所建树。这也是我们在医疗健康领域布局的原因。

问：公司有没有收入增速比较快的事业部？
答：有啊，比如食品事业部，这两年食品比较热门。

问：华测未来3年的战略规划?
答：我们会向医疗方面倾斜，也会加大并购的动作。现在并购压力很大，上次董事会大家也看到了，收购华安有董事投了反对票。但是我们会克服困难，因为我们相信并购才是未来检测公司发展的趋势。

华工科技——可穿戴设备传感器取得阶段突破

华工科技是华中科技大学旗下的上市公司，旗下有华工激光、华工高理、华工正源、华工图像和华工赛百等核心企业，公司从事业务面较广，包括激光加工设备、传感器、光通信器件和模块、激光全息防伪和物联网等都有所涉及；公虽然业绩不甚理想，但公司涉及的概念较多，包括可穿戴设备，新能源汽车，3D打印，物联网等。

3月6日7日，30余家机构投资者联袂调研，了解这些新兴技术的进展情况和实际的市场应用情况

附：机构调研报告节选

问：华工新高理公司在新能源汽车领域发展情况？
答：公司在新能源电能汽车领域的发展主要是控制加热系统，即PTC发热器。

问：华工高理是否研发可穿戴设备传感器？
答：智能穿戴设备是一个全新领域，随着物联网不断融入我们的生活，除了早已熟知的电子标签和信息可追溯系统，在智能家居、可穿戴设备引领的新的潮流面前，超薄、超小型膜式或片式高精度热敏、湿敏、光敏元件，结合MEMS微机电系统，打开了“宽领域”应用的新天地。华工高理如今正在积极部署进军IT、医疗、办公自动化等高端传感器领域，ERC/GRC热敏电阻的研制也取得阶段性突破。ERC/GRC热敏电阻代表着传感器微型化的发展趋势，具有高可靠性和灵敏度，可以与智能穿戴设备中MEMS（微机电系统）很好地结合起来。

问：华工激光在汽车白车身焊接领域的应用
答：在汽车制造过程中，汽车白车身焊接的难度最大，其技术一度被国外企业垄断。华工激光打破行业技术壁垒，在高门槛的白车身焊接领域实现持续增长：2013年，华工法利莱成功中标“通用汽车（武汉）K211车身顶盖激光钎焊成套设备”项目，标志着华工法利莱的自主产品研发进一步得到市场认可。近日，华工激光凭借领先的综合实力，打败竞争对手，成功拿下江铃福特汽车“江铃V362C 激光焊接系统项目”，这是继神龙、江淮、通用的合作项目之后，华工激光在汽车行业激光加工应用的又一次突破。

问：公司是否具有3D打印技术
答：华工科技全资子公司华工激光具有成熟的3D打标技术，目前已广泛应用于3C电子产品，给公司带来了较大的经营效益。武钢华工激光提供激光表面处理及再制造技术系统和权威解决方案。正在做3D打印增材制造，首先突破的是在钢铁冶金行业的增材制造。

捷成股份——拿下凤凰卫视整体解决方案

捷成股份从事音视频整体解决方案的设计、开发与实施，是专业音视频整体解决方案产品提供商。08-10 年依靠了电视台模拟转数字的机遇，11-12 年主要依托了数字向高清升级的机会，最近几年，捷成股份每一次都很好地把握了行业每轮剧变期的新机会，保证了持续的内生性增长。

在3月6日的机构调研报告中，公司证实拿到了凤凰卫视的整体解决方案订单，但这还是不公司最大的订单，公司与广西，江西签署的有线高清电视和网络双向化改造协议项目更大，仅江西一省，估计规模大约能到10亿元。

国内高清电视终端正在快速普及，高清电视有线网络覆盖率也在迅速提升，用户规模至 2015 年还有三倍增长空间。公司作为广电音视频控制龙头企业，完成了国内第一个高清，3D 电视演播案例，技术和市场优势保证公司受益于行业成长。

附：机构调研报告节选

问：听说公司拿到了凤凰卫视的整个解决方案，请您具体介绍一下？
答：对我们来说，这是一个经典的案例，大家都知道，凤凰卫视是一家很有特点的电视台，体质和经营都不同于内地电视台，凤凰卫视新址采用的包括内容制作、内容管理整套系统都是我们做的，这个还要一段时间才能完全交付，所谓的一站式服务，凤凰卫视就是一个很好的体现。

问：凤凰卫视的这个单子是公司最大的吗？
答：那不是，当然我们也不会逐一去披露具体的单子，我们认为，严格按照信息披露要求去披露，做好每年的定期报告，让投资人能够完全理解公司，又不会过分涉及商业竞争方面的内容，这是很重要的。我们也不会特别去做一些容易影响市场的事情。我们一直都是在坚持踏实做业务，做好定期报告。

问：公司在定期报告中，未结算的在手订单是否要去披露？
答：我们的合同数量非常多，单一合同的金额并不是非常大，远达不到重大合同披露标准，就算央视，每年有1-2个亿的收入，也是由数十个合同组成的，另外，合同的执行周期也有很大差异，披露类似信息意义不大。如果有业绩波动，我们会遵照监管部门要求，在定期报告之前给出业绩预告，请大家放心。

问：请问公司所处行业的市场容量有多大？
答：大家一直问我，公司行业的天花板在哪里，我一直告诉大家，我们作为技术服务性的公司，应该没有天花板，或者说我也不知道天花板在哪里，事实上，大家其实已经质疑这个空间很多年了，但我们每年都在增长，这个原因在于，需求是层出不穷的，大家问我，高清什么时候就饱和了？我说中国第一个做高清的央视，现在每年还在投高清，它还没有饱和，其他台的高清能很快饱和吗，有制作能力和有足够的制作能力这是不同的。而且，高清还在上半场，3D就开始了，亚运会3D实验频道，央视3D播出频道，这两个最早的3D频道都是我们做的，3D刚刚起步，现在4K都开始上了，我们很自豪，国内第一个4K也是我们实施的。4K是未来的高清，是超高清。

  我觉得在中国从温饱向享受型社会的转型过程中，大家对视音频感受的要求是没有止境的，一块做的差不多的时候，新的需求就会出来，这样，测算市场空间往往会限制我们的思维。另外，大家不要认为全价值链服务是1+1=2这样一个概念，全价值链服务更像是一个系统工程，如我们收购的几家公司，他们承诺复合增长25%，但经过我们的业务整合和营销整合，第一年就给了我们一个惊喜，成都优联增长了200%多，极地信息增长了180%，广东华晨增长了将近40%，连冠华也增长了30%多，其实整合在一起后，就像是一堆的零件整合成一个大的机器后，能力也不一样了，就达到了1+1>3的效果了，这个也是我们要去追求的一种东西，我们未来战略上要去打造一个全价值链的服务体系，做一个基本的引擎。

  现在我们还在打造另一个引擎，就是智慧城市背景下的综合信息技术服务。不论是智慧医疗还是智慧教育，都有大量音视频的管理，这个可以利用我们音视频引擎中共同的技术，包括云计算、大数据和信息安全技术，既服务于音视频行业，也服务于智慧城市，但这两个引擎也是相互独立的，我们可以等待智慧城市慢慢发力，积蓄力量，目前，音视频的这个引擎足以承载我们翱翔蓝天，但如果遇到周期上有调整的时候，另一个引擎可以驱动公司继续稳健高速增长，其实，所有的业务都会有周期，但整合在一起后，就可以平衡这个周期，这是我们企业所想去做的一些事情。