即便算上今天午后的反击，整个A股的走势其实也是非常疲软的。沪深300的年线在前两天都几乎要拐头向上了，如今俨然又要向下了。年线的拐头与否是一种对于市场的钝感力，未必有多么强的前瞻性，但很能说明市场的真实热度。

其实当前A股的走势与全球股市的走势出现了很强的背离，不说美股，就是近期日韩股市都出现了非常强劲的上涨。但对A股而言，目前明显走出了颓靡的态势。如何解释市场的这种颓靡，我们微操盘提出三个假设。

美帝对于华为的制裁目前远超国内预期，科技脱钩火烧眉毛。这对于目前还没有完全成长起来的国内科技股而言，其实打击是颇为致命的。这种超预期的利空，很明显打击到了国内投资者对于科技股的过高期待。

另一方面红空那里充满着不确定性，这就导致港股有一定的不确定性，这也是投资者所不愿意面对的。

而更加直观的因素则是，目前资金逆回购的价格在走高，这意味着前期支撑市场在上涨的流动性因素在逐渐证伪。这一点还需要观察，目前关于放水与否的争议很多。我们相信市场不会再度陷入紧缩的尴尬中，但如果说真的流动性开始出问题了，那么这轮下跌可能会非常凶猛。

当前A股显然陷入了焦灼的状态，向上走向下走的可能性对半开。那么对我们投资者而言，目前在仓位选择上，就不能出现孤注一掷的配置，否则一旦当市场走出极端行情，就很有可能被压力压垮。

在我们微操盘看来，目前其实还有另一重危机。就是中概股的回归潮，网易和京东回归港股都已经是板上钉钉的事情了，很有可能六月份就落地。这其实意味着所有在美国上市的大公司，未来都要回到港股市场，拼多多、B站、陌陌、百度……这份名单上有很多大家伙，更大胆一点，我们或许可以猜测，会不会有龙头公司最后选择科创板上市。

如果投资者对CDR预期引起的市场下跌还有印象，那么现在必然是高度紧张的。这么多大企业决定回来融资，那么如果市场不认可怎么办？很有可能会砸出一个非常悲观的情绪底部，那么到时候我们作为投资者还有没有继续加仓的能力，这恐怕是所有投资者都需要考虑的。

A股目前走势令人胆寒，但我们想说的是当前点位的投资机会其实是非常短暂的，我们不应该恐慌，而应该且行且珍惜。要知道监管都想要通过改编制来让股价上涨了，就说明对股市的期待有多大了。