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仔细分析数据就会发现，自从全球新冠病毒疫情爆发之后，2020年到美上市的中国企业屈指可数。在疫情期间，唯一登陆美股的，就只有5月8日在那斯达克上市的金山云。这样的现象，显然与过去几年的热闹情景形成了比较鲜明的对比。

众所周知，这与4月瑞幸咖啡爆发的财务造假事件有着直接的关系。总部位于福建厦门的瑞幸咖啡，2018年1月开始营业运营。在很短的时间内，依靠快速展店和大量补贴消费，迅速在中国咖啡市场独占鳌头。其后，2019年5月，它便以中概股的最快速度，登陆了美国纳斯达克。

不过，今年的4月2日，瑞幸咖啡发布公告称，经过自查发现公司首席运营官刘剑财务造假，涉及的交易额约为人民币22亿元。为此，公司董事会成立特别委员会，进行内部调查。消息一出，美国多家律师事务所很快就对其发起集体诉讼，控告其做出虚假和误导性陈述，指出违反了美国证券法。

此后，瑞幸咖啡正式宣布纳斯达克已通知公司计划将其摘牌。而瑞幸也计划召开听证会，预期一个月后会有结果。在停牌一个多月后，市场普遍预期，这个退市通知恐将让瑞幸咖啡股价面临严峻考验，因为其复牌盘前曾泻5成。

城门失火、殃及池鱼。此次造假风波，也让美中概股遭遇一场监管风暴。自4月初瑞幸咖啡事件爆发后，业界引发了对中概股在美国市场前景的担忧。美国证监会（SEC）主席JAY CLAYTON公开宣称，将重点审查来自新兴市场，尤其是来自于中国寻求上市的公司。

尽管今年唯一登陆美股的金山云CEO王育林在上市当天表示，金山云在美上市过程中，没有受到SEC或那斯达克额外的程序审查，其他地方也没有受到太大影响，并且指出瑞幸事件作为极个别案例，这个并没有影响到投资者对整体中概股的兴趣和信心。

纽约证券交易所国际资本市场主管ALEX IBRAHIM也表示，据他经验来说，目前与中国客户沟通良好、IPO市场仍然强劲。他称由于疫情冲击，许多原本计划今年上市的公司的时间表都在推迟，正在观望合适的IPO机会。

IBRAHIM称，至今已有超过90家中国公司在纽交所挂牌上市，并且强调纽交所在上市业务一直非常审慎，未来也将致力为中国和全球的优质企业服务。

但是，摘牌风波引发在美中概股忧虑情绪，仍然正在持续发酵。 前些天，一些业内消息人士称，纳斯达克将公布对IPO的新限制，这个对一些中国企业意味着，将大大增加登陆美股的难度。据称，新规则将要求来自外国的企业通过IPO筹资规模达到2500万美元，或者至少是上市后市值的四分之一。

而这，也是纳斯达克首次对IPO规模设定最低限制。从这个限制来看，它将阻止目前在纳斯达克上市的不少中国企业登陆。因为从有关数据显示来看，自2000年以来，155家在纳斯达克上市的中资公司中，有40家公司的IPO筹资规模低于2500万美元。

“不受待见”其实一直是中国企业在美股的待遇，因为股值被低估，是中概股在美股市场的一种普遍现象。就拿网易来分析，当前网易的市盈率在16 倍左右。但是，由于市场对网易的价值认定基本来自游戏，与美股和A 股中的一些游戏公司比较，就马上一目了然。因为目前美股和A 股游戏公司平均市盈率均在20 倍以 上，网易的市盈率明显处于低位。

今天，“财务造假”事件带来的“多米诺骨牌”效应，已经迅速传递到美中概股群体。而正在或者即将面临被“错杀”“滥杀”风险的中国企业，以及投资者，不得不陷入了忧虑之中，前途未来也未卜。