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今天市场的暴跌其实在意料之中，原油价格的暴跌是疫情之外的黑天鹅。全球资本市场在当下如此脆弱的环境中，任何一点扰动都足以让投资者丢盔卸甲。

我们反复强调这轮科技股的上涨，是增量资金的审美偏好决定的。科技ETF、芯片ETF等指数基金带来新资金，持续的买入龙头股，打出了市场的赚钱效应。

我们之前也说过这种抱团的正向反馈，一旦被打破，就会导致非常严重的踩踏。如今市场正在验证我们当时的猜想，主题基金大幅下跌，散户急于赎回，形成被动卖出。

事实上每一次阶段的热点行情发展到这个时候，就已经宣告结束了。市场很有可能在这个位置出现一次风格转换，以上证50为核心的蓝筹股，很有可能就会卷土重来。

总体上来说我们处于风暴之中，当前全球资本市场的波动可以说是前所未有。全球著名的投资人橡树资本创始人Howard Marks发表了新一期名为“Nobody Knows ”的备忘录。这位以处理风险资产而闻名的大佬，对当前行情最大的感触就是没有人知道下一步会发生什么。

越是在这种时刻就越要相信常识。能够产生现金流的优质资产，哪怕在大崩盘来临的时候，也会成为被哄抢的对象。

而对于中国而言，当前这种全球混乱，其实真实的影响还未可知。很有可能中国反而因为完备的工业基础设施，和相对较丰裕的政策储备空间，成为全球资金的避险配置。这对于大A股而言反而可能是好事。

回到市场短期的格局，我们需要关注的常识有，未来市场将进入一个利空密集公布区域。美欧日股市暴跌，一季报预减，外贸出口减少，各种消费下降，失业增加，破产爆发，坏账增加。在这种背景下，期待行情能快速走好，就是一种不顾常识的痴心妄想。

今天还有个有意思的事，原油盘中暴跌了30%多，有人就想抄底原油。有一只跟踪原油的商品QDII基金叫南方原油，它的净值在一夜之间跌了三成多。

这也就意味着场内价格也要跌30%左右，也就是三个跌停。结果在今天跌停板上，这个基金居然成交了6000多万。买进去的散户都要再跌一到两个跌停，这种行为实在是不能理解。

A股终究还是一个散户太多了的市场，仍然在发生，有点残酷的讲这些韭菜就是天生来这个市场亏钱的。我们在买入任何一种投资，如果你不知道什么时候应该卖，那么，最好一开始就不要买。

正如我们知道，上证50又到了可以布局的时候。