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今天两市缩量到了今年的市场最低水平，沪指单日成交1300亿已经是年内市场的下限，我们有理由相信市场的成交量不会进一步下降了。

那么潜在的含义就是可能调整的幅度也不会继续扩大了，很多投资者在期待五穷六绝之后会出现七翻身行情，但现在看起来，7月的股市恐怕要让大家继续失望了。

重新组织起市场上涨的动力，需要一连串的小阳线来暖场，这一项可能就需要市场进入8月后才能实现。

现在市场混沌的焦点在于7月22日科创板开板后，到底会出现什么情况。我们已经反复强调了我们的悲观预期。尽管科创板是一项只能成功不许失败的任务，但目前的种种形势表明，很有可能出现市场不曾预计到的扑街景象。

现在高市盈率、高发行价、超高的募集资金的模式下，很容易出现一地鸡毛的破发景象，要知道参与科创板的投资者总数也不过三百多万。这可是没有韭菜，全是老投资者进来准备收割的，大家都是来打新的。

大家可以回顾一下2009年，当时创业板发行到最后也是这种情况，破发不断。我们基本可以判断科创板的发行政策在破发潮出现后，一定会进行深度改革。

众目睽睽之下的科创板如果出现扰动，无疑会给市场带来巨大的失望，这也是我们最近对于市场持悲观态度的重要原因。

现在的模式即所谓网下询价，依赖专业投资者的价值判断能力定出价格，但因为网下僧多粥少，一大堆机构抢食，顶格报价最后也中不到多少，压根不用考虑什么风险。

这就导致大家都疯狂抬高价格申购，最后发行价过高，高位买入的散户吃亏，最后企业声誉也受到影响。

想要改变这种方式，必须让机构和上市公司进行深度绑定，比如主承销商自身必须大量申购，这样他们自己就会控制发行价，因为价格过高反而会导致他们自己亏钱。后面一定会向这个方向上进行改革，大家拭目以待。

最后我们也需要提醒大家，现在从结构上，消费股占的权重过大，我们很担心出现极端情况，那就是市场再度出现放量暴跌。

如果市场真的有某天出现了第一个小时内的放量暴跌，我们想目前的缺口是支撑不了市场的，也就是说，沪指大有可能跌到2800点，那么整个周期就又会向后面拖个把月。

总而言之，市场处于一个非常微妙的时期，总体当下我们持悲观态度。