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今天市场的走势堪称扑朔迷离，既有午后券商引领的强势上涨，也有大盘冲高回落带来的恐慌。

今天盘中沪指创出反弹新高，创业板从底部拉升幅度超过20%，一切看起来都很美好的时候戛然而止。或许有人会感到懵逼，但我们在这里可以大言不惭的说一句，市场尽在掌握。

指数的新高对市场的指导意义其实相当有限，真正制约行情的是本周二两市成交额达到了我们此前所说的6000亿门槛。

这意味着整个市场的活跃资金已经都介入到了目前的行情当中，如果没有新资金介入，这轮上涨大概率将陷入后继无力的状况。

上证50最近三根阴线形成了非常难看的高位十字星，似乎也在验证这种看法。

东方通信这样的妖股背后，是监管对于活跃资金的默许，没有资金控盘，股票能涨成这个样子？

今年资本市场最重要的任务就是后面科创板的发行，没有活跃资金的参与，是万万不可能成功的。特别是科创板有可能实行t+0，如果还是想以前那样严格遏制投机，肯定是没有资金敢参与的。

对我们来说，这些波动都显得纷纷扰扰无足挂齿。我们需要认识到两市成交额不能进一步稳定并突破6000亿的话，要做好指数再跌回去的准备。

千万不要在这个时候，对于牛市报以不切实际的幻想，还是应该踏踏实实的配置指数基金，在自己的能力范围内就好了。

最近大家都比较关心股市，去年沸沸扬扬的汇率反而没人看了。当时许多人宣称人民币必然将跌破7的关口，我们反复跟大家强调，这种言论的荒谬。

今天人民币已经回到了6.7的水平，相关消息称毛衣也即将达成协议，米国特别对人民币汇率升值提出了要求。

这很难不让人联想到当年米国逼迫达成的广场协议，让一个外向出口型经济体升值货币，无疑是在摧毁其制造业的竞争力。

但我们想说的是日本当年绝不是因为因为广场协议导致的崩溃，而是因为全社会的资产负债表崩溃。

经济蓬勃发展，大家都举债经营，资产价格飞升，让市场参与者更加有信心提高杠杆。这种循环一旦到达了某个不可持续的临界点，人们就会发现，社会寻租成本畸高。

然后开始走向崩塌，资产价格下跌，坏账率快速提升，从而导致企业不愿意扩展，形成了完全相反的负面循环，全社会陷入低欲望状态。

反过头来看我们自己，不要被所谓的广场协议和毛衣毡吓到，真正的问题在我们社会内部。

一定要避免资产负债表出现拐点，面对日本的前车之鉴，不可不慎啊。对我们个人而言，在一场大衰退中，个人资产的多元化意义重大，房产、股票、现金甚至黄金都有必要配置，这样才不至于老无所养。