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我们昨天观察到市场强力的一面并没有反馈到今天的走势中，相反深成指反而创出了新低。

我们认为深成指今天的疲软和昨天晚间两则比较恶劣的消息有关系，新疆火炬和鹏鹞环保的清仓式减持达到30%和26%！其中，鹏鹞环保套现达到17亿，而新疆火炬也近7亿。其中鹏鹞环保清仓的股东，是外资，而甩卖新疆火炬的是一级市场投资机构九鼎投资。

两者有很多共性，都是走势疲软的次新股，都是IPO前的机构投资者清仓。其实两者的绝对估值并没有高到很离谱，减持的理由其实也很简单。

不管股票在二级市场上怎么跌，他们这些上市前的投资者，都还是赚钱的。面对当前疲软的大盘，他们也没有长远的打算，持币无疑是更加让人安心的策略。所以选择清仓式抛售，至于对市场的影响，他们才不管呢。

这是A股当前审批制IPO的结果，那是不是推行注册制就好了，我们还是认为，当前在A股直接全面推行注册制，会摧毁整个A股的估值生态环境。大量的中小市值股票会在目前的股价水平上，再次被腰斩。

即使真的要推行注册制，也一定是循序渐进的。反过来说，过去那种一级市场估值低，股票市场估值高的情况，现在也不复存在了。

伴随着这半年互联网和资本泡沫的炸裂，很多互联网公司上市后都出现了破发的情况。小米、美团这样的巨头，上市前的最后一轮融资其实都是亏钱的。

从这个角度上来说，新疆火炬和鹏鹞环保这种清仓式减持并不会持续下去，可能还会有一些案例，但并不具备普适性。

那什么是具有普适性的呢，昨天美的集团宣布完成了40亿元的回购。未来财务状况良好的个股，一定会更加倾向于回购自己的股票。

这是向港股靠拢，港股的蓝筹面对市场暴跌最经常拿出的应对就是回购股票，增强市场信心。

未来A股市值管理最有效的办法就是回购股票，这是具有普适性的。所以说对A股市场而言，现金流充沛的个股，一定会积极的回购自身股票。对回购的公司，我们也应该给予更多的关注。

今天的降准多少有托底的意思，如果市场进一步走向崩坏，必然还有其他宽松措施。当前整个市场已经找不到一点点乐观的多头了，我们对整个宏观环境也感到悲观，但我们也抱着一定的希冀。

如果降税减负能够进一步落实，特别是增值税能够下调，我们相信市场会有波澜壮阔的大反弹，降税减费真的是宜早不宜迟，不可不慎啊。