A股的吸血鬼，限售股转融通（心吾讲透巴菲特）

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      新股的发行价是券商，原始股东或战略机构投资者三方定制的。因为定价越高券商的承销费用就越多，原始股东也希望把股价定的越高越好。相同的股价定越高争也越多。将业不管是质押还是减持，到手的钱也会越多。对这些战略机构投资者一般是低于发行价拿到这些股票的。但是有一年的限售期，如定价太高上市后破发，自己就被套牢了吗！

　　按理论来说他们也不想把发行价定的太高，但是这里面有个巨大的制度漏洞。如金帝股份在内十二支股价彻底戳穿了A股的遮羞布。这个漏洞就是战略机构投资者手里的这个股票在上市的第一天就可以转融通，相当于这个战略投资机构能够变相的卖出股票，这样参与定价的这些三方就是利益一致。

　　这就解释了为什么新股的发行价高到离谱，这里面有泼天的富贵，是谁拿走了呢？首先量化，量化既可以做多赚钱也可以做空赚钱。新股以几十倍几百倍市盈率发行，他们不觉得价格不够高，量化配合疯狂拉升，吸引散户跟风买入，然后在高位融券，可谓是翻手为云覆手为雨。很多新股上市之后暴位一波，最后又暴跌下去，基本都是他们的杰作。

　　所谓A股，就是走势一定得A。最近的这一批12只新股上市，所有最高价资金全部收跌，平均跌34%，跌得越多这些人就赚的越多。只有不知情的散户彻夜无眠。这几天量化在散户是馨竹难书。

但是这些搞量化在这局里面只是一颗棋子。他们只是充当活跃气氛的打手角色。量化虽是负责爆炒新股的主力资金，有时候也只是跟风部队，但是能拿到券的才是大的玩家。这里面更大的赢家是券商，他们比量化赚得多。新股几十倍甚至几百倍的市盈率，上市之后还慑有恃无恐的位升，无非就是能融券嘛。

　　有说限售股融券不合理，那你也可以去融券做空赚钱啊！这样说的人太天真。新股天价发行，那新股的券就成了金矿了。谁撑握了券源，就相当于谁可以在赌场里出老千了，在游戏中开挂。别说散户借不到券，就有实力的机构也不一定能搞到，此时的融券远比烟草白水还要暴力多得多。这些能产生暴利的这些券呐只是在他们小利益圈子里面流行，而真正掌握券源分配的就是券商。参与配售的这些券商呢，可以左手倒右手把券源借给自己的自营盘做空，也可以借给自己的利益相关的小多库。当然背后的最大的赢家就是大股东和战略投资者了。

　　表面看他们好像只赚了转融通业务的这个息差，但是通过关联利益方成立的一个资管公司，本来他的股价是限售地，现在可以转融通之后，就相当于变相提前卖出了，在新股刚上市巨大的泡沬的时候，提前卖出锁定这个收益，富贵及时变现几辈了的钱都用不完。

　　曾经冒着生命危险戳破中国财务造假第一案的刘姝威女士说，如果这种行为官方认为是合理合法的，那么中国股市还有存在的必要吗？把股市当成提款机公开抢钱。何时中国股市能让广大投资者分享上市公司发展的红利呢？希望这个问题引起有关部门的重视。