20130528  马曼然

 

  百度百科可转债：http://baike.baidu.com/view/134737.htm

  投资者马曼然说---稳赚不赔可转债 http://video.sina.com.cn/v/b/105324572-1802560651.html

 《天下财经之投资者说》 四步法精选翻倍牛债 

  投资者说20140305 债券3大高手论道：首个企业债违约出现  http://51dingfang.info/

  量化买卖点 可转债丰厚获利并不难:http://video.sina.com.cn/v/b/105900012-1802560651.html

  助力可转债暴涨的四大因素：http://video.sina.com.cn/v/b/105584705-1802560651.html

 

投资者马曼然说---稳赚不赔可转债

一、可保本，收益并不比股票低

    买股票每天担心下跌赔钱。有一个品种能天天开开心心挣钱，还不用担心跌的情况发生，只挣不赔，此品种是稳赚不赔的投资利器—可转债。如下：5个月，盈利70%左右。是无风险套利的一个重要品种，踏实拿着的品种，核心：拿做股票赔不起的钱，做很多可转债，可保本，收益并不比股票低。

     http://s14/bmiddle/003WeSZVzy6I991Z7Jj5d&690

 

    无风险套利的策略：目前（下跌末期？）最适合可转债。在正确的价格和区域买是没有风险的。

   

上面平均收盘价190元。如开盘价买入，收盘价卖出，吓人的盈利9万多倍。考虑到可操作性（面值附近买，扣除时间间隔成本），可有40多倍是可以实现的。如下，牛市（07年）可转债收盘价涨到300多元，收益率更高。

http://s16/bmiddle/003WeSZVzy6I99D8Fordf&690 

可转债真能稳赚不赔：可保本，其实收益并不低。

二、可转换债券定义：

    可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。相当于保本的股票。

大股东发行可转债的目的：融资；把债主转化为股东（大股东无资金兑付压力）。可知，大股东会尽可能让股价上涨，有转股的动力出现，吸引债权人转化为股东，达到到期不用付出巨额资金（还本付息）的条件。全世界包括中国大股东与小散利益一致的唯一品种。最差有保本和利息收益，不会亏的一塌糊涂，唯一风险是公司倒闭。因发行审核严格，大部分是国企，还没有倒闭的公司。

跟普通股票一样，打开F10可以看到可转债的个体基本资料。如股价低于转股价，可当成债权，当成纯债，获得约定利息，即保本；如股价高于转股价，可固定股票成本（按转股价购买），不比买股票挣得少。具备股票和债权的两种属性。

http://s14/bmiddle/003WeSZVzy6I99QqolD2d&690  

   三、收益

   持有债券       总的收益=利息+到期赎回价差

   合适价位转股   总的收益=利息+转换股票时与转股价（可转债重要指标）的差

   如上例，按纯债，到期利息123元，+到期赎回差价，达到4%的收益。

历史上已发行的60多只只有一只出现较差结果，到期还钱（唐钢，按纯债。07年发行时正好顶部，遇到大熊市，5年期，到期时到底部。如股票，到现在剩十分之一；可转债可赚十几个点的利息），其他转股成功，均在130元以上，平均190元。

保本+暴利  可转债平均收益近一倍

  如图，第一种纯债：（到期没咋涨）纯债到期赎回，在赎回价附近107元买，也4%;如104买利率更高，达6%。如短期比面值低，到期收益更高，可按高收益纯债。

   第二种转股：到期涨啦，95%概率。

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    正股高于转股价30%，持续20个交易日。据经验，大股可达140元，小盘股150—160元左右，出公告强制转股，根据大股东意见也可能更高才发公告。本人可以获利了结了。

   带来的利润算账   

   以南山转债为例 纯债  面值100，赎回价108，到期赎回不会亏损，（短期波动）浮亏：短期向下不过6%。跌破面值如90是否赔钱？是浮动亏钱。到期有保底，按纯债兑付。跌倒90以下，历史上只有3次。是正股大幅下跌造成，正股远远低于转股价。不会再跌了，人们看纯债收益了！！当高收益纯债在做，不考虑转股。再大熊市都不怕的原因。

   转股  涨到140 ，涨30%；涨到170 ，涨60%。以浮亏不过6%，搏击30%-60%的利润划算！

2000点时买可转债的好时机：弱市，大部分可转债在面值附近，只有2005年出现过一次。现在是天上掉馅饼！！强市时以100元买可转债是不可能的，开盘直接150以上，没法保本。如南山拿6年123，超过了利息舍出去没了，不保本了。（强市时，价格高于所有收益，买进不合算。）股票涨，可获益；不涨，有纯债收益，避免股票下跌、踏空风险。保证下跌没我的事，上涨不少赚？买可转债。

四、可转债面值附近闭眼捡黄金。在面值附近买是一定不会赔钱的，只是挣多挣少的问题，有两个结果：纯债到期、转股。向下看保底利息，向上看正股的关系（转股条件：正股超转股价30%）。正股与股市相关。

适合保守风格的、亏不起的钱（适合股市人士保底资金）。仓位可很重。本金不亏是成功的第一步。

<</SPAN>跑赢下一个大牛市-股票技术分析必修课 > 作者:马曼然

《天下财经之投资者说》 四步法精选翻倍牛债    四步法精选翻倍牛债 20130529

      股票两千多 选择无从下手   转债二十多  优略也有分歧

面值附近-保本不在话下 ，优中选优-超额收益才是目标，出手就要赚钱-选转债还需四部走

可转债像刮彩票，中大奖归你，不中奖还本金加利息。无风险是有条件下的无风险。熊市赚利润，牛市不封顶！

可转债并不是所有的都能买，什么价位都能买，也是有条件的。

选债四步法之一面值附近 攻防兼备（给投资穿上防弹衣：防御保本 只依靠纯债利息稳赚不赔。）

选价格在发行价附近的，价格一定要低于110元！马曼然铁律：价格一定要低于110元。110以上再好也不买，90元以上可以，在面值上下10元范围内。

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目前二十多只中，如上，选中海93.5？可以买（符合条件一），但不是最佳选择（与歌华有线一样不符合条件二）。我在其中选了南山可转债。

选债四步法之二 转股价与正股价接近  上涨给力（什么样的既能保本又能大张  进攻）

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   此时享受上涨与股票同比例上涨的收益，下跌因债券属性下跌风险也可规避。

  买可转债主要利润是转股后大幅上涨。最佳理想状态：接近正股上涨幅度（同比例上涨优先条件），正股下跌给自己没关系。（这是转股价与正股价关系问题。）如南山转债的转股价与南山铝业接近。正股涨一倍，可转债涨一倍多一点（溢价）。还有民生。上市时两股价相当，自己卖股买可转债。看好银行股，买民生可转债就行。民生银行是银行股版块的前三。买了不会亏损。民生可转债银行股的完美替代品。（新发行的中国平安转债如符合此条件可买。）按F10查转股价、正股价接近。

   正股与转股价差价特别大，正股低：如中海转债，正股与转股价差一倍（转股价高）。转股条件：正股价高于转股价30%（直观看可转债面值100上涨过130）且持续过20个交易日（大股东会想尽办法做到）。上涨初期，正股先涨一倍才达到转股价，可转债到面值100附近，达不到同比例上涨条件。

   正股价高于转股价，可转债就不可能在110元买到了（两者可是基本同比上涨）。 如正股价高于转股价较多，正股下跌，可转债140 下跌，可造成亏损（因只有110以下保本）。

  选债四步法之三 转股期内暴涨不回头  （买入时机）

   选进入转股期的品种，以上市2、3年的品种为最佳。买在可转债上涨黄金期。转股期前股价再涨对大股东无意义，不能将持有可转债债主变成股东，大股东不会维护正股价。只有进转股期，大股东和散户利益捆一块，股价会涨。

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统计60多只大部分在2、3年转股的占70-80%。为什么在中间转股的（最长6年）？前期熟悉期；后期赶工作：时间紧任务重；中间最好，时间充裕：可操作概念、事件，让正股大涨。大股东希望：用股偿债；早转股少付利息。

也有博汇110007 （自己持有） 仅剩一年半，有两种情况：到期兑付，收益（赎回价差+利息）超一年利息；达转股条件，可强制转股，不用还钱。

可转债可以告诉你顶底（顶：140-150以上，发公告时；底110以下），股票不可以。顶、底、时间告诉你，任何人都可挣钱。

选债四步法之四  公司质地不可忽视

 选公司质地较好的，其中小盘债比大盘债的弹性更好些。

质地越好越好;行业根据阶段；大小盘选小盘，弹性好（小盘涨幅大可达150-160，美风在熊市达180。大盘达140。按上市公司股票分大小盘。大盘转债如：工行、中行、石化，且可能没到期回售价；或利息特低1%。）

从名词上讲，买股票你是预测未来，不可能看清后市。可转债是测算未来，是确定的，国家明文规定的。

什么时间买，有具体方法。

用上述方法选较看好的：正股价与转股价接近的南山转债，民生转债，恒丰转债

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投资者说20140305 债券3大高手论道：首个企业债违约出现

投资者说20140305期节目是临时调换，原因是3月4号晚间，债券市场发生一件不大不小的事情：自上个世纪90年代有企业债以来，出现了第一个违约事件：超日债利息违约事件。自有债券以来，债券市场一共出现过两千多只债券，这是第一次企业债违约。《投资者说》请来债券市场三大高手：刘新燕、马曼然和徐大为，共同讨论首个企业债违约事件：
　　①债券原本属于保险箱、低风险的投资品种，是否意味着债券今后不太保险了？

投资注意风险。票面利率8.98%知，高利率，大股东对自己不是很有信心。

http://s1/bmiddle/003WeSZVzy6I9b1afiE60&690   

对到期日短的、有抵押物的、信用评级高的影响不大；对信用评级低的影响大。超日债违约，已影响利息，本金能不能还上不能判断。

②如果现在持有超日债，现在该怎么办呢？

申请企业破产清算，因跌破净资产，可能还不上本金。也会有一种可能会重组。先贷款再债券持有人，关门前有60多元，最后有几十元收益，不会血本无归。

③今天高利息债券应声下跌是否错杀？错杀债现在是否可以买入？（徐大为节目中透露今日买入）
　　对到期日短的、有抵押物的、信用评级高的，错杀就是机会；相反的影响大。

   http://s2/bmiddle/003WeSZVzy6I9b4SBWx31&690

到期日断的、质地不错的、无负面影响的，可当高息债买，如美好债。超日债违约，与其它债没关系，属错杀，是情绪变化，是机会，如买毅昌01，近期有亏损，但现金流正常，应离破产还远，有两年期，利息高16%。

马曼然：今天，我没买。通常买90以下，80多元的，不会再跌下去，稍长可到90元。跌得越狠，空间越大。买多只（可分担风险），可能会有一只破产。

可买风险大的、小的搭配（利率高的、低的），买多只，分散风险。

④目前还有哪些企业债类似超日债，应该立刻抛出？

类似超日债：华锐债  中富  天威保变发的债 湘鄂情，巨亏的债还是回避。

此类巨亏的债如买80多元的，稍长到90元抛掉，因利润空间小啦没必要，不可长期持有。

http://s15/bmiddle/003WeSZVzy6I9bielKS3e&690

量化买卖点可转债丰厚获利并不难:http://video.sina.com.cn/v/b/105900012-1802560651.html

 可转债量化买卖点：稳赚法则

 股票操作系统可操作，是T+1交易，手续费比股票还要低。操作形式和股票一样。前面选择好，下面买入（步骤）。

稳健的买入建仓三步：建仓线、加长线、重仓线。加仓线时资金可能动用已经一半，不允许有大的下跌空间。重仓线是向下波动的空间已没了。

卖点：没进入转股期，高位下落10元卖出，防坐过山车；进入转股期，特别进入回赎期，涨过130元，涨势不回头，大盘过140，小盘过160元，高点下落10元出局。如刚涨过130，大盘不好，可卖出1/3，大股东一般还会再拉升。新钢转债，必须按上规则卖（公司没发公告），否则利润损失大，因涨幅巨大。

现在可买博汇转债。

转债上杠杆（抵押：成本3%）最大翻五倍。

http://s12/bmiddle/003WeSZVzy6I9bsl7J1fb&690

http://s1/bmiddle/003WeSZVzy6I9by2riUf0&690                 

 

	年化收益	例南山转债	仓位
建仓线	超纯债利息稳健保本	115元左右	50%以下
加仓线	超一年定期存款	105元左右
重仓线	超过同期国债	95元左右

 

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助力可转债暴涨的四大因素：http://video.sina.com.cn/v/b/105584705-1802560651.html   

   可转债是无风险套利的方法。想中大奖，要关注助力可转债暴涨的四个要素。

http://s1/bmiddle/003WeSZVzy6I9cXuCqI90&690

暴涨四要素之一：转股价接近正股价，上涨给力；
暴涨四要素之二：下调转股价，一年只能调一次，净资产是底线；
暴涨四要素之三：强制转股公告：可转债胜利的信号弹；
暴涨四要素之四：要关注回售条款；（回售条款：可转债的护城河）

   http://s7/bmiddle/003WeSZVzy6I9d7NjGm16&690
   马：喜欢转股价与资产净值差距大的，因下调转股价的次数才会多，有可能得到下调转股价带来的转股收益，也是熊市也能赚大钱的原因。可转债的所有制度都是想让你把债权变成股东（大股东的目的）。

http://s3/bmiddle/003WeSZVzy6I9dg1DSW82&690
  已成功收官的66只可转债平均收盘价190元，有很高的,如牛市的招商350元，收益率250%.熊市的美丰转债收盘181元。在面值100附近选择投资收益几乎翻番。140元只是触发了转股条件。大股东希望股价越高越好，因需20个交易日、发公告、转股，可需2个月。如强制转股期没转，在赎回期可按赎回价强制卖给公司。
  买赎回期内股票，赌正股拉升赢利；不拉升不会有大损失（债券收益。如股票则会下跌，损失大。）
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