盈科保理律师团队： 林思明 岑英齐 刘雷 田江涛

       【摘要：在2016年5月16日，本公众号发表了《大数据视野下的FCI中国会员——系列一之FCI会员总览》，在该篇文章中，主要利用大数据的方式对全球FCI会员及中国FCI会员进行了梳理归纳，对FCI的整体会员结构进行大体介绍。目前，中国保理行业发展如火如荼，而商业保理占据了其中何种位置？我们尝试以FCI为样本回答这一问题。在FCI的会员名单中，中国大陆地区商业保理公司都有哪些？其国内及国际保理业务发展如何？商业保理在未来又将如何行进？带着这些问题，我们将中国大陆FCI会员特点一一进行介绍，并在介绍的过程中探寻上述问题的答案。】

       众所周知，FCI会员单位的国际保理业务在全球范围内举足轻重。在过去的20年中，FCI会员的业务量占全球国际保理业务量的比重，由1994年的55%增加到2014年的78%。该增长趋势与FCI会员的增长情况相一致，随着越来越多的跨境保理业务是通过FCI会员进行，FCI会员在全球保理公司数量中所占比重也持续增长。故本文意图通过对FCI中国大陆会员的梳理从侧面探究国际保理在中国大陆地区的发展。

       保理在亚洲的发展比欧美晚近20年。在中国，台湾地区比大陆地区早10余年，在2001年起就成为全球第一大出口保理市场并保持了7年之久，在此期间，香港地区的保理业务也取得了骄人的成绩。通过与台湾地区、香港地区保理业务的比较研究发现，中国大陆地区保理业务的起步较晚，但目前中国大陆的保理业务发展非常迅速。参见我们盈科保理律师团队2016年5月20日发布的上一篇《大数据视野下的FCI中国会员——系列一之FCI会员总览》文章，中国大陆地区加入FCI组织的保理公司共有42家，加上香港特别行政区以及台湾地区的FCI会员（经查，FCI会员的名单中没有澳门特别行政区的会员单位），我国共有81家FCI会员单位，并有逐年上涨的趋势。具体如下图所示：

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FCI在中国各地区分布原因及特征已经在上一期的文章中详尽阐述，在此不再赘述。但保理律师团队通过对各地区FCI会员深入分析，发现如下特征：

 一、中国大陆FCI会员多为银行性质会员，商业保理公司性质的会员占比不高。

根据对大陆FCI会员性质分类统计，银行性质的FCI会员有25家，非银行类商业保理公司的FCI会员有17 家，具体占比情况如下图所示：

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       银行保理起步较早，无论在国际保理或国内保理的开展都远早于商业保理，从FCI会员的名单中也可以发现，中国的商业银行类金融机构加入FCI的时间及数量都早于或高于商业保理公司。长期以来，保理一直被认为是银行开展的一类金融服务，商业保理则被排除于金融监管体制以外，故在某种程度上阻碍了商业保理的发展。而中国整体信用市场环境不佳，这对保理商进行应收账款信用风险担保产生了又一重障碍。对于大额的应收账款，保理商的再融资能力也远不及银行保理，其产品结构设计、市场细分也存在一定问题，所以商业保理发展一直落后于银行保理。

       但商业保理有其自身优势，企业在向银行进行保理融资时会占用银行授信额度，银行保理侧重于融资，但商业保理更侧重于应收账款融资、催收、担保、管理等一体化的信用服务，更契合中小企业融资需求，具备广阔的发展空间。并且商业银行的内部、外部审核程序相对严格，银监会发布的《商业银行保理业务管理暂行办法》对银行保理业务存在很多的限制性条件。商业保理公司开展的商业保理业务不受银监会上述监管体制的影响，业务范围更加广泛。对比十年前FCI会员中商业保理公司的所占比例几乎可以忽略不计，我国商业保理的发展还是相当迅速的。

根据对中国大陆商业保理FCI会员单位的统计分析发现，加入FCI的中国大陆企业注册资本从300万人民币到200，000万人民币不等，具体FCI中国大陆会员公司的注册资金情况如下图所示：

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       与开展银行保理业务的商业银行不同，商业保理公司的注册资本相对较少。虽然我国对于商业银行开展保理业务这一特定金融业务并无注册资本的要求，但由于我国对于商业银行的设立、运营本身就有很高的注册资本要求，导致商业银行相较于商业保理公司，在其设立条件尤其是注册资本上的要求，都比商业保理公司更为严格。综上所述，在注册资本金及其他设立条件方面，商业保理公司比商业银行要更为灵活。

       在我们统计的17家公司中，其中有11家具有外商投资的背景。具体占比情况如下图所示：

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       由于FCI属于国际型组织，故具有外资背景的企业更倾向于参与到该组织中，对于国际保理的发展也具有更大的兴趣。在经济贸易一体化的国际形势大背景下，外商投资的企业越来越多，外商股东在某种程度将中国的保理公司带入到国际领域中，为中国资本流入保理行业提供管理经验等各个方面的支持，促进中国保理与国际相接轨。当然，一些外资保理公司能够进行低成本海外融资，获得低成本的资金，从而提供更有竞争力的融资服务。

       与此同时，我们对该17家企业进行了是否具有国资背景的调查，但据不完全统计，具有少量国资背景的公司在2-3家左右，其余大部分商业保理公司的股东仍为自然人、合伙企业或有限责任公司。这从侧面反映出国有控股的大型企业目前较少开展保理业务，但国有控股公司具有大量的应收账款，对该类公司开展保理业务其实是一片亟待开发的蓝海，这一部分市场前景巨大。

根据对17家样本公司的调查发现，很多保理公司营业时间年限虽然较短，但已经加入到FCI组织中，其具体情况如下图所示：

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       从以上柱状图中可以看出，除去两家非专业从事商业保理的公司营业时间较长外，大部分FCI中国大陆商业会员从业在1-8年之间，从业年限较短。但是在从业仅仅几年之内，中国大陆商业保理公司便加入FCI并开展国内外商业保理业务，足以证明商业保理在未来5-10年的发展拥有更为广阔空间。现在只是起步阶段，但随着时间推移，商业保理必将进一步发展成熟，在国内及国际保理的占比会逐步攀升。

       尽管“实现人民币资本项目可兑换是我国外汇管理体制改革以至整个经济体制改革的长远目标”，但是做为保理行业的一员，我们仍然对此翘首以盼。

       首先，我国产品的全球贸易份额稳中有升。2012 年以来,我国出口商品在发达经济体的市场份额逐年上升。2015年,美国、欧盟和日本的进口商品中来自中国的比重逐年上升。

图2002-2015 年我国出口商品在发达经济体市场份额变动

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       上图显示了我国出口商品在日本、美国和欧盟的市场份额，该图表明我国出口企业与上述三国贸易往来频繁，暗示着市场上有大量来自上述三国的应收账款供我们叙做国际保理业务。《大数据视野下的FCI中国会员系列一》总结到的全球保理业务量图示中可以看到：美国与欧盟国际保理业务发展迅速，业务量大，此方面可为我国商业保理公司积极拓展与之合作的关系提供助力。

          图：2000-2015我国按贸易主体货物贸易差额构成

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       从上图显示可以看出：近十年来，我国货物贸易进出口顺差的贸易主体并非是含着金钥匙出生的国有企业，而是私营或其他进出口贸易主体以及外商投资企业。让更多非国有企业及中小企业得到融资渠道恰好是商业保理公司的价值所在。建立在基础贸易之上的保理行业，所面对的国际保理市场非常巨大。再者，国内出口建立的核销制度，很可能意味着该领域的应收账款不仅数量多，而且质量高。

以上数据及预测足以表明FCI中国大陆会员们在成熟、完善的外汇制度下拥有更广阔的发展空间。

本文通过将商业保理与银行保理进行对比分析，发现商业保理较银行保理发展较晚，故在业务量等方面与银行保理相差较远。但根据对FCI中国大陆会员注册资本、资金来源、从业时间等横对比分析，得出商业保理虽发展较晚，但其发展速度之快、业务领域之广，日后必定会进入高速发展模式，加之商业保理目前还有很多行业及模式没有深入挖掘，待商业保理逐渐成熟并深入各行各业后，国内及国际商业保理将会占据举足轻重的地位。

由国内资深保理律师——林思明领衔，是国内最早也是目前唯一专注于保理法律服务领域的律师团队。现已形成覆盖华东（江浙沪）、华北（京津冀）、华南（粤港澳）、西南（成都重庆）的全国性保理律师团队，为全国范围内的数十家大型商业保理公司及多家银行提供专业的保理法律服务。主要服务范围：保理公司运营筹划、保理风控体系建制、保理风险管理培训、常年法律顾问、保理资产证券化、保理争议解决等。

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