在投资中，我常常问这样一个问题：假如我们现在买入某个投资标的，耐心持有五年赚钱是大概率事件，你真的能够下手买入吗？据我的观察，其实许多人仍然是不会买入的。为什么会造成这种情况呢？

1、是对企业估值拿捏不准，即感觉不出是真便宜还是假便宜。如果是这个方面的问题，则当在估值训练上下功夫；

2、有的虽然分析来分析去，认为便宜确实是便宜了，可就是下不来手，心里担心买入之后立马下跌怎么办，说白了，就是不能聪明地忍受“一时的损失”。而这种不能忍受一时的损失心理，其实就是行为金融学上所说的“短视性损失趋避（厌恶）”。

说到行为金融学，我们头脑中立马会呈现出一些有关的词句，如锚定心理、心理账户、过度自信、过度偏见，而其中最重要的个体行为，就当是短视性损失趋避这个概念了。根据行为金融学家的试验研究，我们人类个体对损失的厌恶与内疚，要超过获得等量财富的欢愉，差不多是2-2.5倍。

我们知道，其实就长期来讲，股票资产是最有价值的资产，这不仅为国外的股市发展史所证明，同样也为中国27年的股市历史所证明。如，上证指数至今天3239.33点，自1990年100点算起，按27年计算年复合增长13.75%。但是为什么社会上有不少的人仍然视股市是个“万恶”的地方呢？其中的一个重要原因就当与这种短视性损失趋避有关（太多的人将股市的波动当成风险了）。同样，为什么有的人明明知道长期讲股票是最有价值的资产，仍然要投资一些低回报的理财产品呢？同样也与这种短视性损失趋避有关。