企业融资前应做好税务筹划

多种融资渠道的选择一般来说，企业的融资渠道有：
(1)财政资金；
(2)金融机构贷款；
(3)企业之间的拆借；
(4)企业自我积累；
(5)企业组织内部集资；
(6)公开发行债券融资；
(7)发行股票融资；
(8)商业信用融资。
   

    这些融资渠道不外乎内部和外部两种。

    从内部来说，包括企业的自我积累和组织内部集资；从外部来说，包括股权融资和债权融资，可由财

政性资金、商业银行贷款、企业间拆借等构成。 这些融资方式无论采用哪一种或采用组合方式，都能满

足企业的资金需求。但从企业纳税角度考虑，这些融资渠道产生的税收效果有很大的差异，利用一些融资

渠道可以有效地帮助企业减轻税负，获得税收利益。通常情况下，企业自我积累融资所承担的税收负担要

重于向金融机构贷款所承担的税收负担，向金融机构贷款所承担的税收负担要重于企业之间拆借融资所承

担的税收负担，企业之间拆借融资所承担的税收负担要重于企业组织内部集资所承担的税收负担。从筹划

节税的角度出发，企业组织内部集资与企业之间拆借效果最好(尤其当企业间存在税率差异时)，金融机构

贷款次之，自我积累效果最差。其原因在于企业组织内部集资与企业之间的拆借涉及的部门和机构较多，

容易增加融资成本，也会因税收收益分散而降低负债抵税效应。 税法规定，纳税人在经营期间，向金融

机构借款的利息支出，按照实际发生数扣除；向非金融机构借款的利息支出，不高于按照金融机构同类、

同期贷款利率计算的数额以内的部分，准予扣除。但是，企业通过增加资本金的方式进行融资所支付的股

息或红利，是不能在税前扣除的。因此，比较发行股票融资与发行债券融资，由于发行债券融资的利息支

出可以作为财务费用税前列支，所以，这种融资方式使所得税税基缩小，税负得以减轻。而发行股票融资

方式则不能实现股利的税前分配。因此，企业应优先选用债权融资的方式，后选股权融资的方式，从而充

分发挥债券“税盾”的作用。

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