今天凌晨传来央行重大利好：多家机构证实，央行今天对五大行实施5000亿SLF操作，性质类同基础货币的投放，近似全面降准0.5个百分点。有机构分析认为：央行此举政策动机为：1。对冲存款偏离度管理的影响，防止人造钱荒；2。经济较差，在不降准不降息前提下，可能变相做点事。

于是，市场立马见到此标题：货币宽松政策延续 股市向好逻辑并未改变。

那么，是不是能说明，昨天的暴跌是一场虚惊？的确，没有任何方向有突发性利空，说是8月份经济数据恶化，那周一市场还是上攻收阳的，是什么力量有如此大的操控？昨天扩大跌幅也只是在午后，2个小时时间，没有外来的利空，就是系统性风险，那么系统性风险是怎么形成的呢？真是难以理解！

那昨天的量如何理解，两市约5000亿，像这么大的一个巨阴天量，如何消化？要用多少天来消化？这都是我们要搞明白的大事。

我认为今天的走势特别关键，今天能吃掉昨天阴线的一半，那行情延续牛市逻辑，市场挫败感将被修复，如果不能，则延续调整，调整时间延长，但我昨天的博文《牛市序曲唱完，调整后唱正曲》有效。

如何判别反弹的高度：后一波反弹比前一波反弹要高，依次类推，高不过前一波的，就走人。个股亦如此。