煤炭探底催生阶段反转 多股眉飞色舞行情再现

消息面上，进入2015年，煤炭经济运行仍不见起色。面对严峻的市场形势，政府又在酝酿新的脱困政策，据悉财政部目前正在研 究将煤炭增值税税率由目前的17%调减为13%，同时中煤协最近召开四届理事会第三次会议，会长王显政明确表示将力争在迎峰度 夏期间把价格恢复到年初发改委协调的价格水平”。煤价下半年有望迎来反弹，加上大盘上行，煤炭板块有很强的补涨需求。

利好消息一：

据悉，4月16日，外媒报道，中国神华集团副总经理王晓林称，今年神华煤炭产量将比去年减少5000至6000万吨，并努力加快国 际市场开发，神华煤炭出口量下一步肯定有更多增长。

他在2015年中国国际煤炭大会上称，中国煤炭行业进入前所未有的困难时期，但中国以煤为主的能源消费结构短期不会改变，煤 炭行业仍有发展机遇，神华将加快向清洁能源供应商转变，加快发展清洁能源发展战略。 他称，“努力加快国际市场开发。神华 出口煤下一步肯定有更多增长。” 截至目前，神华集团的可再生能源电力装机达到560万千瓦，未来将进一步发展风电等可再生 能源，到2020年可再生能源电力装机占比将达到10%以上。

神华的减产预计会短期提振煤炭价格，相关大型煤炭公司有望受益最大。

利好消息二：

李克强总理在今年的政府工作报告中提出“制定‘互联网+’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造 业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场”。

煤炭电商平台经过两年的酝酿也迎来了大爆发，盘江股份旗下西部红果、瑞贸通旗下易煤网、安源煤业旗下江西煤炭电子交易中 心纷纷上线，煤炭电商一时风起，并向着互联网金融平台发展。我们看好煤炭电商未来的发展前景，重点推荐电商龙头企业瑞茂 通和国企改革+电商双重概念股安源煤业。

煤炭行业作为能源型大宗商品行业虽然触网较晚，但也站上了互联网的风口，值得关注的是，我国未来几年煤炭消费量在40  亿 吨以上，其市场规模在2  万亿以上，如此大的行业电商化将带来前所未有的投资机遇。

齐鲁证券认为，煤价将于二季度再次触底反弹，未来煤价反弹力度将取决于需求，尤其是房地产投资需求的复苏。经过1~2月份的 调整市场已消化需求疲弱的不利影响。短期来看，节后开工环比提升，需求反弹与政策面放松叠加，维持4月份煤炭股走强的判断 ，由需求预期反弹引导的第二波上涨模式将开启。结合国企改革预期较强的标的，推荐：盘江股份、阳泉煤业、国投新集、陕西 煤业、兖州煤业、安源煤业、中国神华。

此外，从业内人士处获悉，为了煤炭行业脱困，中煤协今年将进一步控制煤炭总量、稳定煤炭价格，力争在2014年基础上，今年 煤炭产量同比减少5%。同时加强在减轻企业负担、建立煤矿退出机制、推动分离企业办社会职能、维护煤炭市场供需平衡、调整 完善企业考核机制等方面的政策措施研究。深入开展煤炭税费政策研究，跟踪资源税改革后煤炭税费负担变化，继续呼吁取消煤 炭铁路建设基金和港口建设基金等。

兖州煤业（600188）：公司是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，还是国内唯一一家境内外三地上市煤 炭公司，在国内煤炭行业中处于龙头地位。

陕西煤业（601225）：公司煤炭地质储量达165.96亿吨，可采储量达95.95亿吨，与国内已上市煤炭企业相比位列第三位。公司 煤炭资源分布于陕西省内的铜川市，渭南市，延安市，咸阳市及榆林市等县市，分为神府、榆横、黄陵、彬长和渭北5个矿区，共 计29对矿井。而神华也有大量矿区位于陕西，预计将成为神华减产最大受益者。

瑞 茂 通（600180）：是煤炭电商龙头企业，线下一直从事供应链金融业务，业绩保持30%以上的增长，线上立足华东沿海市场 ，可想象空间大，建议重点关注。

煤 气 化（000968）：“气化太原”作为山西省十二五战略的第一步,煤气化集团以其管网的地域垄断性优势占据重要地位。公司 股东变更后的下一步将重点参与建设山西省煤层气开发业务。