李旭东：十年投资管理及资本运作经验“中瑞基金”创始人及基金经理，全盘感觉一流，分析准确每日（早.午.晚）三篇博文，每日早博关注个股。敬请关注！请收藏笔者博客：http://blog.sina.com.cn/jztlxd

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      这个世界犹如一个美丽的玻璃盒子出现在眼前，它的美丽悦人眼目，它冲充斥各种虚化，吸引世人的眼球。开始只是从远方观望着，但他里面的繁华确认人驻足。也许是因为孤寂，那里好像很热闹，好想靠捡看一下，只要看一下就好…..，它是我们的脚踪逐步偏移，犹如“罗德”般逐步迁移自己的帐篷。直到进入到这个盒子之中，我们仍全然不知。在这个盒子中，我们眼目迷乱，心动不已我们满心欢呼，以为这就是神所带领……然而在片刻的欢喜之后，黑暗和阴冷便侵袭而来，平安和希望离我们远去。忧愁和苦楚占据了心扉，痛苦的心使人彻夜不眠……别了，美丽的玻璃盒子，在你里面岂不都是虚空！在属灵的路上，也许我们的旅途会很容易疲倦，会很容易有孤寂感。在这个时候，人的心很容易被世界的精彩所掳掠，被世界的事物所占据，在不知不觉中偏离原先的轨迹。“不管天有多黑，星星还在夜里闪亮，不管夜有多长，黎明还在那里盼望，谁能跨过艰难，谁能飞越沮丧，谁能看见前面有梦可想，上帝的心看见希望，你的心里要有眼光！”所以经历之后，你必要如鹰展翅上腾！

      在过去不到一个月时间里，中国股市再次创造了“神话”，11月20日到12月8日，中国股民用十三个交易日的时间，股指从2450点暴涨至3020点，涨幅超过了20%。12月9日，A股更是创下逾1.2万亿元的新“天量”。股指连续大涨后又巨幅震荡，连续天量成交引关注，12月11日晚间，新华社连发4文评论股市，称在此次A股“神话”背后，是大量包括融资融券在内的杠杆资金在“兴风作浪”，中国股市不能靠杆杠资金来创造“神话”。来自中国证券登记结算有限公司的最新数据显示，12月1日至5日的一个交易周内，沪深两市新增A股账户达到59.75万户。这已是这一重要指标连续第八周突破20万户。在中国股市的新生力量中，“80后”和“90后”占据了相当大的比例。‘新一代股民’正在崛起，并成为这一轮行情重要的推动力量。比起经历过2007年股指暴涨狂跌的老股民，这一投资者群体风格更加激进，对市场的风险意识则明显弱于前者。推动本轮A股上涨的资金是带杠杆的，因而对下跌具有“自循环的加速效应”。债市调整带动股市资金开始撤出，从而导致股指大幅下挫。如果央行没有释放流动性来应对，股市很可能继续受到冲击而调整。对于当下的A股而言，具备助涨助跌特性的“杠杆”加入，将令泡沫破灭后的风险成倍放大。对此，投资者应有足够的警惕和心理准备，慎防“去杠杆”过程中的“踩踏效应”。对于杠杆性的融资品种，一旦主力撤退，调整幅度会在30%的左右。600490已经给了市场最好的典范，我坚信券商板块自高位调整最少需要30%的幅度才会有新的资金来接盘。不说社会上的融资成本，但合归的券商融资品种，在调整30%的之后，大部分账户上的市值要缩水50%以上。市场中第二个助推市场的就是分级基金，这波市场涨幅最大的板块不是市场本身的板块而是附加的杠杆基金。为例减少制度设计上负面影响，上交所最新发布实施的《上海证券交易所上市开放式基金业务指引》对上交所LOF业务、分级基金业务进行规范。据《指引》，上交所分级基金的分拆合并门槛较深交所大幅提高，为50000份。但分级基金的买入赎回效率更高，分拆合并的交易效率也更高，可实现变相T+0交易。《指引》规定，投资者参与分级基金业务，应当满足上交所关于投资者适当性管理的要求。上交所接受分拆、合并申报的时间为开放期内每个交易日的交易时间。投资者通过母基金代码，以份额填报分拆、合并数量申请。分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍，且不低于50000份（以母基金份额计）。当日买入的母基金份额，同日可以分拆；当日申购或通过转托管转入的母基金份额，清算交收完成后可以分拆；当日合并所得的母基金份额，同日可以卖出、赎回或者转托管，但不能分拆；当日分拆所得的子份额，同日可以卖出，但不能合并；当日买入的子份额，同日可以合并。母基金分拆合并当日可卖出。这就意味着，只要二级市场中分级基金存在套利行为，市场无风险化的操作即可自动磨平利差，进而减少了杠杆基金过激的市场行为。
      今年中央经济工作会议对明年经济工作提出了五大主要任务：一是努力保持经济稳定增长；二是积极发现培育新增长点；三是加快转变农业发展方式；四是优化经济发展空间格局；五是加强保障和改善民生工作。纵向来看，历年中央经济工作会议对于来年主要任务的分析，主要包括宏观调控、经济结构调整、“三农”问题、保障改善民生、经济体制改革和对外开发合作等方面。因此，准确理解中央经济工作会议对明年工作的部署，将非常有利于投资者把握明年的主题投资。从上述五大主要任务分析，市场人士普遍认为环保和农业两大板块将迎来发展机遇。本次会议认为，我国的环境承载能力已达到或接近上限，必须推动形成绿色低碳循环发展新方式，这将对资本市场上的环保板块构成利好。经过前期盘整后，环保股本周强势回归，龙净环保、碧水源等相关个股周三齐齐涨停。后市，投资者可依循三条主线挖掘环保概念股的投资机会：一是检测仪器厂商，主要投资标的有先河环保、聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙等；二是除尘治理领域，有龙净环保、科林环保、三维丝、菲达环保等；三是硫化物、氮氧化物治理领域，涉及脱硫脱硝的有燃控科技、龙源技术、九龙电力、国电清新、创元科技、永清环保等。除了环保板块，“加快转变农业发展方式”的提出，也将令农业板块成为今年末及明年初政策利好受益的主要对象。此前，资本市场普遍预期农业改革将在中央经济工作会议中重点提及，并且预计在即将召开的中央农村工作会议中会有更深化的明文确定，土地流转、农产品价格改革等将引来新一轮投资主题。本周亚盛集团、海南橡胶等概念股盘中频频异动，显示市场资金对此给予了极大关注。具体梳理农业改革的投资标的，可以参照三条主线去把握：一是土地流转提速将提升拥有大量农地的上市公司价值，带来价值重估的投资机遇。同时隶属于农垦系统的亚盛集团、*ST大荒和海南橡胶等标的，或将同时受益于农垦系统改革；二是种业子板块将迎来新机会。今年中信集团入主隆平高科、荃银高科成立种业并购基金、农发种业兼并收购等事件，或预示种子行业未来将出现并购整合时期；三是国内农机行业的集中度非常低，未来随着需求端产品和客户结构的变化，将导致市场份额不断向产品层次高、规模大的龙头企业聚集，一拖股份、吉峰农机等上市公司有望获益。上周五的大盘呈现震荡整理格局，尤其是尾盘的反弹，已经在逐步摆脱券商板块的影响，

    在金融股整理中，题材股开始活跃。板块的轮动速度在加快，指数重心仍在上移，只要量能不有效释放出来，指数仍会维持安全格局，涉及到本周结算日的影响，指数在2900-3050区间继续整理。市场好了，激进是应该的，但不要把自己装到玻璃盒子内，否则，就成水晶棺了。对融资者而言很多事满仓操作，很少给自己留有回旋余地。避险的方法就是不要把资产押注到一只个股或同一板块上，即使市场出现颠簸，使用资金管理手段仍可最大限度的规避风险。