指标

2013一季报

2013半年报

2013三季报

2013年报

2014一季报

短期偿债能力分析

流动比率

1.25

1.29

1.30

1.20

1.31

流动比率说明了企业有多少短期可变现的资产来偿还短期负债，也说明了债权人债务的安全程度，同时反映了企业资本的运作能力。通常认为流动比率在2比较适宜，低于1的话表明公司偿债能力较弱，高于3的话表明公司管理政策过于保守。从13年到14年一季，华仁药业的流动比率稳定在1.3左右，短期负债能力稳定，负债能力较强，但是由表1可见，与往期比较偿债能力相对弱一些。

速动比率

0.91

0.91

0.89

0.97

0.99

假设在企业存货均不能脱手变现或即使能脱手变现但价值要降低的情况下，企业可以动用流动资产清偿流动负债的能力，这弥补了流动比率高而流动性却很低的情况。一般速动比率在1比较合适。从债权人角度分析，速动比率越大越好，但是对于企业来说速动比率过大，资金不能更多的用于存货，可能错过商机。华仁企业速动比率近几年比较稳定合理。（见表2）

长期负债能力分析

权益负债比率%

222.30

248.27

240.24

160.80

186.49

这一比率越大，表明公司自有资本越雄厚，负债总额越小，债权人的债权就越有保障。若比较小，财务可能陷入危机而无力偿还债务。华仁药业的权益负债比率比较大。（见表3）

资产负债率

31.03

28.71

29.39

38.34

34.90

一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。从债权人的角度看，资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。华仁药业资产负债率这几年又增加的趋势（见表4），但是与其他企业的资产负债率来说还是相对较低。

自有资本率（%）

68.97

71.29

70.61

61.66

65.09

自有资本率越高，公司越稳健，但过高反映公司过于保守。这个率较低时（不宜低于30%），公司财务结构不稳定，借款过多，经营风险大，华仁药业的自有资本率过高，公司有些保守，但同时借款较少，财务结构稳定，经营风险小。

固定比率（%）

53.53

51.43

45.48

46.55

华仁药业不存在固定资产过分膨胀的现象，公司财务结构稳健。

获利能力分析

销售净利率 (%)

15.88

13.48

14.43

14.01

14.45

放映企业每百元收入最终能获多少税后利润，比率越大，说明企业盈利能力越强。华仁药业与往季相比，有小幅度下滑。（见表5）（12年第3季？）

销售毛利率 (%)

55.86

54.38

53.51

53.15

52.01

每百元扣除成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成赢利。这个指标越大，企业销售收入的实际获利能力越强，一般来说也是越大越好。华仁药业的销售毛利率稳定在53%左右，但是有小幅度下滑趋势。（见表6）

资本收益率（%）

2.00

3.75

6.14

8.33

1.93

公司每百元自有资本可以获得多少元税后利润，资本收益率越高，公司运用资本的能力越强，经营效率也越高，该指标越大越好。由数据可以看出，华仁药业的资本收益率很不稳定，经营效率欺负非常大，而且在14年1季下滑到1.93%。

资产运营效率分析

应收账款周转天数 (天)

143.46

130.18

131.79

135.13

190.13

应收账款周转天数一般情况下越小越好，说明企业资金周转一次只要很少的天数，资金的利用水平就较高，在13年的各季华仁药业的应收账款周转天数呈现下滑趋势，但是在14年一季的时候呈现出大幅增加的势头。（见表7）

存货周转率

0.65

1.53

2.32

3.95

0.74

存货周转率越高，积压的存货越少，存货费用的支出越少，但如果比率过高，则说明企业没能应付顾客需求，没有充分发挥企业潜力。存货周转率低，说明产品不适销对路，存货积压，冷背残次品风险增加，运营资本不能更多的供经营使用。华仁药业存货周转率比较低，这可能与企业生产产品的性质有关，但是在同类行业中（如与东北制药相比），华仁药业的存货周转率还是比较高的。（见表8）

应收帐款周转率

0.63

1.38

2.05

2.66

0.47

应收账款周转率反映企业在一定时期内应收的账款转变为现金的速度，应收账款周转失控会导致现金流量失控。该比率一般来说越大越好，收款工作有效率，资金利用水平较高。华仁药业的应收帐款周转率不太稳定，在一年内表现出由低到高，可能是因为中华传统年底收账或者管理效率问题。（见表9）

流动资产周转率

0.25

0.59

0.90

1.06

0.19

反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资金，等于扩大资产投入，增强企业赢利能力；而延缓周转速度，会造成资金浪费。华仁药业流动资产周转率在13年四季中呈上升趋势，每一年都是由低到高，年初有可能造成补充流动资产参加周转过多，资金浪费，降低企业赢利能力。（见表10）

固定资产周转率

0.16

0.36

0.57

0.83

0.19

固定资产周转率越高，资产周转速度越快，闲置的固定资产越少。华仁药业的固定资产周转率总体呈上升势头，而且比较稳定，固定资产闲置现象较少，固定资产过分扩张也较少。（见表11）

总资产周转率

0.09

0.20

0.31

0.42

0.09

反映资产总额的周转速度，周转越快，销售能力越强。华仁药业总资产周转率每年呈上升趋势，资产周转加速，利润绝对额增加。（见表12）

成本费用指标

成本费用利润率 (%)

24.36

19.51

21.01

20.35

20.75

比率越大，获利能力越强，只要很少的代价，就能获得较大的利润，说明企业有较好的成本费用管理。华仁药业的成本费用利润率呈下滑状态，说明企业赢利的代价有所增加。（见表13）

销售成本率

0.44

0.46

0.46

0.47

0.48

一般请款下该指标越低越好，说明企业只需支付较少的费用代价便能获取较大的收入。华仁摇曳的销售成本率一直稳定在0.46左右。