加载中…上市公司市值和他拥有的现金，及固定资产之间有什么关系？
(2015-11-04 17:23:56)
标签：
股票 |
分类： 经济和管理 |
上市公司的市值、估值和总资产（总资产包含现金和固定资产）是三个完全不同的概念。
市值是股市上的股票交易形成的股价，乘以公司的股份数（由微观到宏观）。
估值是投资者对公司预期的未来表现的现时价值（宏观）。
总资产是一种会计表达，主要可以包含几个大类：现金、未来能收到的钱（经营性应收项目）、以及过去花掉的能给公司带来长期经济利益的钱（诸如固定资产、无形资产等等）。（微观）
市值受估值的影响，但有波动且波动较大。市值与估值的关系，和商品价格与商品价值的关系类似，即商品价格不一定等于商品价值，有可能高，有可能低，有时高，有时低，“但总体是以商品价值为基础”。市值包含理性和非理性两部分，理性部分是公司估值，非理性部分是市值与估值的差异。
估值与总资产之间是什么关系呢？
1）两者各自是独立的表达体系。估值是投资者对未来的预期，总资产是公司过去经营行为的记录。
2）估值的形成过程要依赖总资产。估值虽然是侧重于对未来的预期，但预期的基础是公司过往的经营决策。这些过往的经营决策在会计上的表达就是总资产（资产是生产未来现金流的载体，负债和权益暂不谈）。
明白了上面的基本概念，几个问题就迎刃而解了：
1、市值当然可能大大超过现金+固定资产；
2、将市值变成现金，可以增发股票，也可以以股份抵押贷款；
3、哄抬股价就是通过交易，将股票价格抬高。如果过程中伴随分析师的鼓吹以及上市公司利好公告，效率会更高。好处在于，一方面，哄抬股价的人在股价升高后抛出，可以赚得差价；另一方面，股价升高后上市公司进行增发，同等条件下可以圈到更多的钱。
市值是股市上的股票交易形成的股价，乘以公司的股份数（由微观到宏观）。
估值是投资者对公司预期的未来表现的现时价值（宏观）。
总资产是一种会计表达，主要可以包含几个大类：现金、未来能收到的钱（经营性应收项目）、以及过去花掉的能给公司带来长期经济利益的钱（诸如固定资产、无形资产等等）。（微观）
市值受估值的影响，但有波动且波动较大。市值与估值的关系，和商品价格与商品价值的关系类似，即商品价格不一定等于商品价值，有可能高，有可能低，有时高，有时低，“但总体是以商品价值为基础”。市值包含理性和非理性两部分，理性部分是公司估值，非理性部分是市值与估值的差异。
估值与总资产之间是什么关系呢？
1）两者各自是独立的表达体系。估值是投资者对未来的预期，总资产是公司过去经营行为的记录。
2）估值的形成过程要依赖总资产。估值虽然是侧重于对未来的预期，但预期的基础是公司过往的经营决策。这些过往的经营决策在会计上的表达就是总资产（资产是生产未来现金流的载体，负债和权益暂不谈）。
明白了上面的基本概念，几个问题就迎刃而解了：
1、市值当然可能大大超过现金+固定资产；
2、将市值变成现金，可以增发股票，也可以以股份抵押贷款；
3、哄抬股价就是通过交易，将股票价格抬高。如果过程中伴随分析师的鼓吹以及上市公司利好公告，效率会更高。好处在于，一方面，哄抬股价的人在股价升高后抛出，可以赚得差价；另一方面，股价升高后上市公司进行增发，同等条件下可以圈到更多的钱。
著作权归作者所有。
商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
作者：李凡
链接：http://www.zhihu.com/question/20494628/answer/16494180
来源：知乎
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来源：知乎
一言以蔽之，权益 = （资产 - 负债） +
（收入 - 费用）；
打个比方吧。
A和B两个年轻人：A君做事专注刻苦同时不失创新精神，有想法有行动力，现正在一前景不错的互联网创业公司积累经验，自行车，无房；B为一中型私企的少爷，职业啃老，白天睡觉晚上泡吧，月花费10万又余，名下北上广公寓各一套，BMW一辆。这两人题主以为，十年以后谁更有成就？
我认为其实所谓市场价值之中包括了静态和动态两部分，静态是指公司的现况（可以理解为公式中资产 - 负债的部分），包括你提到的现金、固定资产等有形资产以及专利、商标等无形资产；而动态的部分则是对于未来的预期（近似收入 - 费用），包括了成长性、预期的现金流等等。A与B两人的例子中，有形资产A被B完爆，但看智力为代表的无形资产，或是每月开销也就是现金流，再或者去看市场对两人未来的预期，应该都是A完爆B没错。
这一阶段来看：市值 = 现况 + 预期；
对的，当且仅当其它条件都十分接近的情况下，现金和固定资产越多，市值理论上越高。
再看C和D：C贷款买了车和房还剩下20万现金，公务员，职业稳定同时没有太大野心，每月开销合理。D是父母送了车、房、20万现金，同样公务员，职业稳定同时没有太大野心，每月开销合理。对于这两人的财富题主如何看呢？
公司的现金和固定资产可能都是举债购得，真正属于股东的权益也许并不多。
以上两个例子都可能造成市值大大超过现金与固定资产之和：
1、无形资产价值多（A的智力与志向完爆B）；
2、市场预期高（大家更愿意与A合作）；
3、杠杆比率低（D没有负债，估值相对较高）；
此外应该还可以有许多原因，题主入门后可以Google Finance搜一搜P/B比率（市帐率）较高的公司简单地看一下资、债、收、费几项构成即可。
至于说公司把市值变成账面的现金，那就只有是考股权来融资咯，就是上市（已经上市的就增发）了。
而哄抬股价，一方面想，是通过资金注入，拉高股价。这样做的目的也很简单，买都是为了卖更高的价格嘛，想的就是高价出售给跟风买入的投机者。另一方面，套用到A、B、C、D四位的例子，哄抬股价就相当于吹牛逼，至于人为什么吹牛逼，劳烦题主知乎一下，再套用回估值问题上，一定别有一番风味。
打个比方吧。
A和B两个年轻人：A君做事专注刻苦同时不失创新精神，有想法有行动力，现正在一前景不错的互联网创业公司积累经验，自行车，无房；B为一中型私企的少爷，职业啃老，白天睡觉晚上泡吧，月花费10万又余，名下北上广公寓各一套，BMW一辆。这两人题主以为，十年以后谁更有成就？
我认为其实所谓市场价值之中包括了静态和动态两部分，静态是指公司的现况（可以理解为公式中资产 - 负债的部分），包括你提到的现金、固定资产等有形资产以及专利、商标等无形资产；而动态的部分则是对于未来的预期（近似收入 - 费用），包括了成长性、预期的现金流等等。A与B两人的例子中，有形资产A被B完爆，但看智力为代表的无形资产，或是每月开销也就是现金流，再或者去看市场对两人未来的预期，应该都是A完爆B没错。
这一阶段来看：市值 = 现况 + 预期；
对的，当且仅当其它条件都十分接近的情况下，现金和固定资产越多，市值理论上越高。
再看C和D：C贷款买了车和房还剩下20万现金，公务员，职业稳定同时没有太大野心，每月开销合理。D是父母送了车、房、20万现金，同样公务员，职业稳定同时没有太大野心，每月开销合理。对于这两人的财富题主如何看呢？
公司的现金和固定资产可能都是举债购得，真正属于股东的权益也许并不多。
以上两个例子都可能造成市值大大超过现金与固定资产之和：
1、无形资产价值多（A的智力与志向完爆B）；
2、市场预期高（大家更愿意与A合作）；
3、杠杆比率低（D没有负债，估值相对较高）；
此外应该还可以有许多原因，题主入门后可以Google Finance搜一搜P/B比率（市帐率）较高的公司简单地看一下资、债、收、费几项构成即可。
至于说公司把市值变成账面的现金，那就只有是考股权来融资咯，就是上市（已经上市的就增发）了。
而哄抬股价，一方面想，是通过资金注入，拉高股价。这样做的目的也很简单，买都是为了卖更高的价格嘛，想的就是高价出售给跟风买入的投机者。另一方面，套用到A、B、C、D四位的例子，哄抬股价就相当于吹牛逼，至于人为什么吹牛逼，劳烦题主知乎一下，再套用回估值问题上，一定别有一番风味。
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