1996年在我国新兴证券市场短短六年的发展史上具有重要的意义。96年的股市走出了一轮大的上升行情，全年基本上走出了单边上扬的走势，直至年底的疯涨，管理层的“十二道金牌”都没能拉住疯牛，直至人民日报的特约评论员文章出现，才拉住了疯牛，大盘出现连续两个跌停板，投资者重新趋于理智。

1996年开盘不久，上证指数即于1月19日见全年最低512.83点，之后就出现一路上扬。

1996年3月4日：上证指数大涨8.87％

1996年3月5日中国证监会出台通知严厉打击操纵期货市场和期货欺诈行为，该通知使期货市场的资金涌进股市，并提前一天在大盘中反映出来。

4月1日，国务院批示要“稳步发展，适当加快”。

大盘略做整理后，4月24日再大涨6.55％.

4月26日：证监会发言人就坚决严厉打击外汇期货和外汇按金交易活动发表谈话，市场认为重大利好，当天股指再大涨8.42％，此轮升势主要由长虹，海尔，陆家嘴，深发展，深科技等绩优股板块领涨，这些绩优低价股涨到中价股后，便为三线股打开了上升空间。

1996年5月2日：央行首次降息，表明宏观调控即将结束，股市涨势告一小段落，

1996年8月23日：央行两次降息。这期间，上证指数仍就是一个震荡上行的走势。沪市热炒上证30板块，深市热炒九七回归概念。沪市6月的青岛海尔，7月的济南轻骑，8月的贵州轮胎都先后沸沸扬扬的走出一大波行情。

沪深两市“别苗头”，6月20日，央行上海分行宣布，欢迎异地券商在沪开办营业部。上海还推出上证30指数。在沪市的挤压下，深圳推出30家绩优公司相抗衡。此后，深沪大盘全线飘红。

深发展——深市的老龙头的崛起带动了深成指创出历史新高，深发展从96年2月的6元到6月的19元（10送10除权后），不到半年涨了三倍。

9月下旬，指数继续功城拔寨，连拉中阳，个股鸡毛飞上天，深市消灭7元以下股票，沪市也把底线推至4.45元以上，并最终使上证指数重上千点。

至10月下旬，上证指数全年已有100％的升幅，深成指在深发展的作用下涨幅更达260％，明显呈现深强沪弱的特征。

从10月起，管理层一团团冷风吹来，连连发布了后来被称为“十二道金牌”的规定，大致有：《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等。

1996年10月30日：证监会发出关于密切注意股票市场动向，加强监管工作的通知，严厉打击操纵市场的行为，当时管理层认为股市已过热。当天上证指数下跌5.76％。但这些都没能阻止住大盘的升势。

股市继续暴涨，11月29日：大盘涨4.06％，12月2日：飙升9.83％，12月11日创全年最高1258.69点，全年最大涨幅145.44％，深成指从924点直冲4522点，全年最大涨幅高达389％，两市涨幅达5倍以上的股票超过百种。两个领头羊更是雄纠纠气昂昂，深发展从6元起步，到12月12日达到20.5元，四川长虹从7元开练，12月上旬涨到27.45元。

12月12日，大盘跌5.44％；12月13日跌5.70％，似乎已有一部分先知先觉的人嗅到了风声...

1996年12月16日，星期一：人民日报在头版发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，共分4个部分：股市因何出现暴涨；股市有涨必有落；坚持“八字方针”规范证券市场；进一步抑制过度投机。指出对于目前证券市场严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕。

同时沪深两交易所发出通知，于当日开始实行涨跌幅为10％的涨跌停板制度。

当日两市大盘跌停，上证指数收盘下跌110点，跌9.91％，深成指跌10.08％。

12月17日：大盘继续跌停。两市再跌9.44％和9.99％。

12月18日：大盘出现报复性反弹，两市涨7.42％和6.28％。

最终上证指数仍以65.14％的年涨幅为96年大牛收官。深成指年涨幅高达225.74％。