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利率上涨勒不住地方政府
(2013-09-24 19:32:49)
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不敢轻易触碰涨息的按钮！地方债那个大雪球啊——
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中国地方政府债跟国际上的地方政府债有着本质的区别：
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其他国家的地方政府债是债券，在债市流通，债市跟利率是连动的。
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中国的地方政府债没有债券，转换成理财产品以固定利率卖给老百姓了。
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所以利率变动跟已有的地方政府债，即已卖出的理财产品没关系。
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今后如果利率上涨，那今后新卖出的理财产品就会提高利率。
也就是今后有可能出现更高利息的理财产品。
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这有利于延缓地方政府债（即理财产品）的崩盘……新拢来的钱可以支付到期的理财产品。实际就像传销又有新的下线进来，暂时能维持……。
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但是，注意：理财产品一般中途不能解约。
等这个传销游戏崩溃时，发现风向不对，想跑是跑不掉的。
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有文章分析说：地方政府债只有30%是政府旗下的。
剩下的都是影子银行，也就是信托，城建之类的……。
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这也就可以理解为什么政府发布的不良债权数字跟高盛等推测数据差几十倍。
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比如银监会说不良债权只有5千多亿元，而高盛说将会有18.6万亿元，摩根士丹利推测21万亿，虽说是推测将来的坏账数目但与政府的现实数据差距30～40倍。
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其实，政府说的可能也是实话：政府说的是在自己手里的也就是那30%里面。
不良债权是5千多亿。即0.5万亿。
将来坏账增加也是在此基础上增加。
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高盛，摩根说的也是实话：不良债权总数将至18.6万亿或21万亿。
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这样，现在市面上流传的推测就能对到一块了：
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地方政府债30万亿: 政府旗下30%即9万亿，剩下21万亿是信托,城建这些影子银行干的。
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9万亿里不良债权是0.5万亿，21万亿里18.6或21万亿将是不良债权。
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真的？21-21=0……全部完蛋？
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