2025 年 8 月 27 日，A 股市场上演了惊心动魄的一幕，早盘市场一度展现出上攻的态势，然而多方力量后继乏力，尾盘大幅下杀，市场走势急转直下。上证指数收盘报收 3800.35 点，跌幅达 1.76%，盘中一度触及 3882.33 点的日内高点，最终却未能守住涨势。深成指跌 1.43%，报 12295.07 点；创业板指跌 0.69%，报 2723.20 点，盘中虽一度站上 2800 点，但尾盘同样回落。科创 50 指数则逆势上涨 0.13%，报 1272.56 点，凸显了科技股的韧性。

盘面回顾：冲高回落，多空激烈博弈

今日两市以上证指数为代表，在昨日冲高回落的基础上，再次呈现冲高回落态势。早盘市场情绪较为乐观，多方积极推动指数上行，但随着交易的推进，市场抛压逐渐增大，临近尾盘，空方力量集中释放，导致指数大幅下挫。从 K 线形态来看，上证指数收出中阴线并跌破五日均线，显示出短期市场调整压力增大。市场整体氛围偏弱，投资者情绪也从早盘的乐观转为谨慎。

个股涨跌情况方面，市场呈现明显的跌多涨少格局。截至收盘，下跌个股数量高达 4744 家，而上涨个股仅 635 家，个股中位数跌幅达 -2.82%，跌幅远高于指数，说明大多数个股表现不佳。这表明市场的调整并非个别板块或个股的问题，而是具有较为广泛的影响。

金融权重低迷，拖累市场表现

板块方面，今日金融权重板块表现低迷，成为拖累市场的重要因素。银行、保险板块全天下挫，一路下杀毫无抵抗，集体陷入调整。金融权重板块在市场中具有重要的影响力，其低迷表现不仅直接导致指数下跌，还对市场人气造成了较大打击。市场资金对金融权重板块的信心受到影响，资金流出该板块，寻求其他投资机会。

与之形成鲜明对比的是，军工板块在今日市场中表现亮眼。尽管市场整体调整，但军工板块小幅上涨。截至 10 点 09 分，全市场军工含量最高的航空航天 ETF (159227) 快速拉升涨超 0.32%，持仓股方面，光启技术涨超 7%，迈信林、中航成飞、雷电微力等跟涨。军工板块的逆势上涨并非偶然，其背后有着深刻的行业逻辑和市场因素。2025 - 2026 年随着 “十五五” 规划编制推进、落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。区域不稳定性或持续存在，这也将推动我国在军贸方面的业务增长。阅兵将近，军工在目前阶段出现大幅度调整的概率并不大，后期即使出现调整，绩优股的抗跌能力也会更强。

成交放量，市场分歧加剧

今日成交额比上一个交易日大幅放量 4880 亿，两市成交总额达到 31978 亿，创年内新高。如此巨大的成交量表明市场多空双方分歧加剧，交易活跃度显著提升。一方面，市场调整引发了部分投资者的恐慌抛售，导致成交量放大；另一方面，也有部分投资者认为市场调整是买入的机会，积极入场抄底，双方的博弈使得成交量急剧增加。但成交量相比前面的 3 万亿，还是有所萎缩的，这也反映出市场在当前位置面临一定的压力，资金的入场意愿并非毫无保留。

技术分析：短期调整压力显现

从技术指标来看，30 分钟级别的 kd 指标已经在中间偏下，方向向下，macd 和 k 线都是空头走势，显示出短期市场处于调整趋势中。60 分钟级别的 kd 指标虽然仍处于相对高位，但也呈现死叉调整的形态。日线的 kd 指标依然在高位，目前死叉形态，macd 死叉临界点，k 线的乖离率已经修复差不多了。这表明市场在短期经历快速上涨后，技术上有调整需求，以修复过高的指标。但从更长周期来看，这波从 3000 多点涨到现在，差不多 900 多点，今天的调整幅度相对涨幅来说还比较有限。

后市展望：短期震荡，中期仍有机会

展望未来市场走势，短期来看，由于市场刚刚经历大幅调整，技术指标显示调整尚未结束，且市场情绪受到一定打击，预计市场将以震荡调整为主。上证指数在 3800 点附近得失将成为市场短期强弱的重要标志，如果指数能够在该位置企稳并重新收复失地，则市场有望延续中期上涨趋势；反之，如果指数继续下探，可能会考验下方 3750 点甚至 3700 点的支撑。

从中期角度分析，市场整体向好的趋势并未改变。宏观经济持续复苏，企业盈利有望改善，政策面也将继续为市场提供支持。军工等新兴产业受益于行业发展前景和政策推动，有望继续保持活跃。但投资者也需密切关注市场资金流向、宏观经济数据以及政策变化等因素，以把握市场节奏，合理调整投资组合。

对于投资者而言，在当前市场环境下，应保持谨慎乐观的态度。一方面，不宜盲目追高，避免在市场调整中遭受损失；另一方面，可关注市场调整带来的投资机会，尤其是那些业绩优良、行业前景广阔的优质个股，如军工板块中的中航沈飞、航发动力、中航西飞等核心龙头股，以及受益于新域新质作战力量发展的中无人机、航天彩虹等潜力标的。通过合理配置资产，降低投资风险，获取长期稳定的收益。