股市第一轮下跌从5178点下跌到3373点，下跌了1805点，跌幅34.85%，主要原因是去泡沫去杠杆；股市第二轮下跌从4184点下跌到2850点，下跌了1334点，跌幅31.88%，主要原因是清理场外配资；现在股市进行的是第三轮下跌，正在进行之中，股指3256点下跌到3049点，已经下跌了207点，跌幅6.35%，主要原因是管理层限期9月底前基本清理完场外配资（大约2000多亿），还要清理伞形信托（大约4000多亿），限制或关闭第三方下单接口，导致市场资金越来越少，市场供求关系失衡，股市在某些强平盘的压力下被迫下跌。

虽然管理层清理违规资金的态度很坚决，还处罚了华泰证券、广发证券等8家机构，但股市下跌还是呈现出一而再，再而衰，三而竭的态势。股市第一轮下跌幅度和力度最大，第二轮下跌的幅度和力度次之（但伤害性较大），第三轮下跌的幅度和力度将是最弱的，并将逐步走向衰竭。

在国家队资金护盘的情况下，股市第三轮下跌大盘有可能不创新低，抑或创出新低，幅度也不会很大。随着清理场外配资和伞形信托的深入和渐趋完成，资金面的压力将逐步减轻，市场供求关系也将慢慢恢复均衡，最终股市将止跌企稳，开始上扬，走出一波新的上升行情。