6月12日以后A股一路狂跌，指数从5178点一直下跌到3373点，下跌了1805点，跌幅34.8%。期间市场非理性杀跌，爆仓盘不断，经常上演千股跌停的局面，股市出现流动性危机，为此在6月底至7月初国家开始强力干预股市，多部委联合行动，以证金公司为代表的国家队投入大约1万亿的资金进行救市，在跌停板的位置主动买入，接手爆仓盘，向市场注入流动性，股市慢慢复苏，止跌企稳，开始报复性反弹，指数回到4000点上方，第一阶段救市任务结束。

然而，股市并没有像人们想像的那样一路高歌猛进，重回强势，而是震荡盘跌，二次探底，甚至有跌破前期低点的可能性。这期间国家队资金经常出现，不时干预市场，但大盘还是走势疲弱，毫无生机，市场重心下移。为什么国家队仍在，市场还是起不来呢？这里涉及到国家救市新策略。国家救市不是救股市，不是人造牛市，更不是为股市上涨背书，而是救市场流动性，救资本市场的稳定。但股市自3373点反弹初期就重新表现出非理性特征，连续3天千股涨停，投机盘再度活跃，投资者重新加杠杆，中小市值股票连续暴涨，有的甚至短期内再创历史新高，市场有重回疯牛的征兆。于是国家改变了救市策略，不再针锋相对，高举高打，大力拉抬，而是托而不举，围而不攻，关键时点干预，点到为止，以弱势震荡的方式，遏制疯狂投机行为，逐渐恢复市场信心，使市场重新回归到正常理性的状态，最终达到股市慢牛的目的。

国家救市策略改变了，市场走势自然也会发生变化，疯牛不再，疯熊也不可能再出现，于是慢牛出现。尽管股市前进的道路是坎坷和曲折的，但最终是向前的，前途是光明的。