周五收盘后的证监会新闻发布会肯定会使很多心急如焚的人失望，证监会并没有再出什么“大招”，更没有打算投入“真金白银”，只是说了一些常规措施或远景规划，有人戏称之为“文工团”或“宣传队”。其实，对于股市下跌证监会早有定论是“自然调整”，是股市涨多了的正常下跌，换言之，证监会是不会抵制股市下跌的，只让股市涨不让股市跌，这是违背市场规律的。只是此次股市下跌的力度和下跌的节奏过大过猛，超出了正常的调整范围，因而证监会近期才有所行动，以安抚市场，稳定人心。

有人认为是外资阴谋做空中国股市，对此管理层已经辟谣；又有人认为是内资恶意做空股市，证据不足，主观臆断成份居多。哪此次股市大跌的真凶是谁？其实是市场本身，或着说是市场里的杠杆资金。本轮行情是带着巨大杠杆运行的，涨起来打破常规疯狂上涨，下跌起来自然也会非理性下杀。对于杠杆资金来说，股市是只能涨不能跌的，一下跌就成倍放大损失，赶上股市大跌只能多杀多，不计成本地出逃。在此次股市大跌中，杠杆资金由高到低依次出局，被迫平仓，风险逐级传导，由小到大，最后形成多米诺骨牌效应，股市狂跌不止，自由落体般下跌。

杠杆资金的双面性在本轮行情中表现的淋漓尽致，其助涨和助跌特性充分体现。由于是第一次在股市中大规模使用杠杆资金，无论是管理层还是机构，抑或是中小投资者，大家准备都不足，都没有什么经验，只能是摸着石头过河，边干边学，结果当然要交学费，只是这次学费交得有点过高。杠杆资金不是不可以用，关键是正确引导，妥善管理，发挥其积极性，抵制其破坏性，并将杠杆资金置于可控的范围之内，以防范股市系统风险的发生。