本轮牛市涨得快，一口气从2000点上涨到5000点上方，同样跌得快，一下子从5100点下杀到4100点。其调整的原因是什么，本次调整的性质是什么，未来股市将如何发展？

此次调整的因素很多，根本原因是前期大盘上涨过快、涨幅过大，导致市场投机盛行，估值高企，泡沫严重，透支未来，股市本身急需调整，休养生息。其他因素包括：证监会场外查配资，券商场内去杠杆，管理层打击违法违规活动，迫使部分资金退出股市；新股发行加快加量，加大股票供给；产业资本大规模减持，大股东和高管高位套现；银行年中考核，流动性偏紧等。

此次调整的性质应是一次大级别的调整，是对本轮牛市上涨行情以来的一次总调整，时间会拉升，以月来计算，幅度会加深，以千点来计算，具有前后“划断”性质。此次调整意味着板块和个股普涨的牛市上半场结束，当前股市进入到中场休息阶段。

展望后市，牛市仍在，牛市性质不变。因为牛市的逻辑未变，改革预期与红利释放仍在，货币政策宽松与利率下行仍在，社会大类资产与居民财富向权益类倾斜仍在。大盘在调整结束后将进入牛市下半场。市场推动力将由改革+资金+杠杆转化为改革+业绩，改革主题与业绩主题将成为市场主流热点，改革牛+业绩牛将领航股市。