本轮行情自7月22日启动以来可以分为两个时期，一个是上升期，一个是拉锯期。上升期从7月22日到10月9日，大盘从2049点上涨到2391点，指数上涨300多点。其中又分为三波上涨，第一波是7月22日至8月初，大盘从2049点上涨到2200点上方，指数上涨150多点；第二波是8月底至9月初，大盘从2200点一带上涨到期2300点上方，指数上涨100余点；第三波是9月下旬至10月初，大盘从2300点上下上涨到2391点，指数上涨100点左右。拉锯期从10月10日开始，至今仍在进行当中。

本次拉锯期是针对此轮行情而言，是对整体走势的一次修正，是上升期的结束和新走势的开始，标志着大盘进入到战略防御阶段。从技术上看，10月13日大盘向下拉锯，留下一个长下影线；10月14日大盘向上拉锯，留下一个长上影线；10月16日大盘再次向上拉锯，留下一个长影线；10月17日大盘又一次向下拉锯，留下一个长下影线。大盘上有压力，下有支撑，上下拉锯特点十分明显。从时间段上看，10月份将有四中全会召开、新股发行、市值解禁、沪港通开闸、三季报业绩披露等事件，利好利空因素相互交错，彼此制约相互拉锯。从经济面上看，9月CPI、PPI、信贷数据好坏参半，有喜有忧，同样是拉锯状态。

拉锯状态意味着多空双方出现了分歧，大盘告别单边上涨，进入到涨跌互现阶段，市场还将调整一段时间，调整的时间可能加长，调整的幅度可能加深，调整的形式可能趋于复杂，是痛苦的一段时间。但这绝不意味着此轮行情的结束，本轮牛市远未完结，因为支撑行情上涨的基本逻辑仍然存在，相信经过拉锯期的调整之后，大盘会重新崛起，再创辉煌。