本轮行情自7月22日启动以来，上涨到2226点便出现回调，指数跌破2200点大关，连续2日收于5日均线下方，成交量大幅萎缩，让投资者担心本轮行情是否昙花一现，已经结束？笔者通过与2012年底到2013年初的那波行情对比，发现本轮行情5个新特征，认为本轮行情志在高远，是一个跨年度的大行情。

2012年底到2013年初的那波行情，主要是由外资发动和推动的，行情采取阶梯逼空方式上涨，主打银行、券商、地产、基建等大盘股，一气呵成，把指数由1949点推高到2444点，快速结束战斗。而本轮行情则是另有特点，气度非凡，缓慢持久，去熊迎牛，展现的是一波大行情景象。主要体现在以下五个方面：一是混合资金发动和推动了此轮行情。参与本轮行情的资金既有以QFII和RQFII为代表的外资，也有以社保、险资、基金为代表的内资，是集合了海内外的资金。二是本轮行情属于慢牛性质，波浪式上行。没有采取逼空方式大涨，而是上涨后及时回调，夯实基础，调整蓄势后再出发。三是有强势缺口支撑。本轮行情在 7月28日留下一个8.03点（2127.22—2135.25）的跳空缺口，至今没有回补。此缺口属于本轮行情的突破性缺口，正常情况下是不会被回补掉的。四是大小盘股轮动上涨。本轮行情虽然由大盘股主导，但小盘股并没有沉沦，特别是近几个交易日小盘股表现活跃，市场呈现出大小盘股百花渐放的特征。五是新老资金共同推动。虽然在2000点一带有先知先觉资金入场，抢得先机，但由于行情波浪式运行，给新资金以逢低吸纳的机会，市场形成新老资金共同参与、共推行情的局面。

不同的行情特征产生不同的行情级别。2012年底由单一资金主导、大盘股主推、逼空上涨的那波行情注定是一次反弹行情，而本轮行情混合资金推动、波浪上行、缺口支撑、轮动上涨、共同参与的行情则是一波大行情。