2013年股市年K线收阴，下跌153.15，跌幅6.75%。2014年股市虽然开局不利，但全年怎样运行，是牛市形态还是熊市形态？仁者见仁，智者见智。这里的关键是每个人站得角度不同，衡量的标准不同，得出的结论也不尽相同。考察A股2009年--2013年的行情，以1年均线为单位评判股市，大盘跌多涨少；以5年均线为单位评判股市，大盘牛短熊长；以10年均线为单位评判股市，大盘前牛后熊；但若以20年均线为单位来判断股市，从大趋势角度看，5年间股市都是在大的牛市形态下的运行，尽管股市走得很弱，但其原始上升通道并未遭到破坏，整个上升趋势仍然得以维持。下面，以20年均线的视界看股市，回顾中外股市过去5年的状况，展望A股未来的走势。

A股20年均线下的股市

1990年12月19日，中国证券市场正式诞生，至今已经走过24个年头。其间，股市大涨大跌，牛熊转换，年K线阴阳相间。观察过去5年的股市，自2009年以来，以1年均线为单位来统计， A股3年收阴，2年收阳；以5年均线为单位来统计，A股4年站于其下，1年站于其上；以10年均线为单位来统计，A股3年站于其下，2年站于其上。由于中国股市是个新兴的市场，20年均线于2009年才产生。以20年均线为单位来统计，自2009年以来， A股5年全部站于其上。这说明，过去5年，以年均线为单位，1年、5年和10年均线下的股市形态是涨跌互现，牛熊各异，但以20年均线为单位来观察，股市都是牛市形态。

20年均线下的国际股市

自2009年以来，以20年均线为单位，考察国际主要股市指数，标普500指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、英国富时100指数、德国DAX30指数、恒生指数、韩国KOSPI指数等大多数股市指数均站于其上，只有法国CAC40指数3年站于其上2年站于其下，日经225指数4年站于其下1年站于其上，欧洲斯托克50指数2年站于其上3年站于其下。由此可见，过去5年，在国际主要资本市场上，用20年均线来评判，大多数市场是牛市形态，只有少数国家的市场是牛熊相间。

A股未来牛市形态是大概率事件

以20年均线为标准判断股市牛熊形态，站其上方定为牛市形态，站其下方定为熊市形态。从A股20年均线诞生之年算起，2009年大盘报收3277点，20年均线收于1494点，股市属于牛市形态；2010年大盘报收2808点，20年均线收于1628点，股市属于牛市形态；2011年大盘报收2199点，20年均线收于1724点，股市属于牛市形态；2012年大盘报收2269点，20年均线收于1798点，股市属于牛市形态；2013年大盘报收2115点，20年均线收于1862点，股市属于牛市形态。可见，股市过去5年全部是牛市形态。按照A股近年来的牛熊形态分布，结合国际股市牛熊形态常见规律，以20年均线的视界来看，推论A股2014年及其以后若干年的股市，后市只要指数不跌破20年均线（截止到2014年1月3日，20年均线为1934点），从大趋势角度看，股市形态仍然属于牛市形态，A股未来牛市形态是大概率事件。