每次白云机场的股价跌破或接近其每股净资产，其对应的大盘指数都在相对阶段低点，见下表。

表1

   说巧合也可以这样认为，股市毕竟没有可持续的无敌秘籍。 只是因目前大盘低迷蓝筹股价值才会充分显现，导致白云机场的大盘低点指示作用有阶段性的神奇效果。当然预测大盘低点并非单纯是用现金去买股票，而是主要用持有的股票换入杠杆较高的杠杆基金B，相当于一次融资操作只是不用付利息而已。表1中三次机会，第一次也就是上证指数1849那次还没意识到错过了好机会。第二次上证指数1984时分3批用平安换了银华锐进，大盘上涨一定阶段后又换回了平安，增加了一部分平安的股份，也算是小试牛刀。第三次也就是今年的3月12日上证打到1974白云机场股价接近其每股净资产，尽管此时银华锐进在杠杆基金中的杠杆倍数最高达4.6倍，但这次银华锐进的净值最低到了0.281，离0.25的下折只有11%风险太高，所以换了30%的平安买入杠杆倍数比银华锐进低的同样是杠杆基金的双禧B和信诚300B。随后双禧B和信诚300B大幅急速上涨后,计算了已能增加可观的平安股数后换回了平安。

    屡试不爽后这两天又在观察白云机场的股价，今天其收盘价6.99元，当期每股净资产6.72元。四月底将公布1季报根据去年同期1季度净资产可增加2.68%，估计第一季度每股净资产可达6.9元。因此目前等待白云机场能跌破6.9元，如跌破就启动换股操作，由于银华锐进已无下折风险可重新进入换股标的。当然此种换股套利的游戏是阶段性的，比较适合底部的箱体震荡。如出现后期的单边向上的牛市行情问题也不是很大，无论拿着平安还是银华锐进或信诚300B都能超越指数上涨，只是出现单边向下的熊市行情就槽糕了。但从目前大蓝筹拥有如此高的股息率来看，至少上证再破1849真的是小概率事件。

    只所以几年前没能采用平安换杠杆基金B来操作，主要还是因为平安过去权益投资占比较高，其本身就具有杠杆基金B的特性。近几年随着大的股权投资的进行（平安银行、上海家化、商业地产等），二级市场股票投资比例相应缩小，即使是权益投资其中一半以上投在大银行上，主要是赚取分红，所以平安股价基本失去股市放大器的效应，近几年甚至相对大盘表现出抗跌的特征。2007年至2011年平安对50ETF的比价其最高可达33；最低出现在08年10月28日是14.3(平安当天的股价是19.9元),而2011年以来到当前的时间段，这两者的比价最高28；最低20.3，近两年最低比价已在25以上，显示了对大盘的相对以前的抗跌性。

   平安换入杠杆基金B需要白云机场股价接近或跌破其每股净资产作为指针，但从杠杆基金B换回平安没有指针，可以把增加平安股数1%作为换回基准，也可以是5%。每人期望值不同，不过贪婪会走向事物的反面。适度换股策略的存在，使我对后期是否立马出现单边大牛市并不那么迫切，有大牛市更好，出现牛皮震荡市也无妨，确实目前我的投资心态要平和得多。