临近年底单位要求交年终总结，单位里的年终总结需要多谈成绩少谈缺点，否则拿不到奖金。为此提醒我作为第二职业的股市投资也应好好做个总结，而总结重点应当放在经验教训方面。虽然开博300天不到，只算个博客新兵，但股龄却有十多年，是十足的老兵也称得上老江湖了。在股市待久了长处是见多识广不太容易受忽悠，短处也显而易见：过于理性缺乏富贵险中求的豪气。长期而言股市和从事其他生意没本质不同，均遵循少数法则，生存不易。混迹股市多年迄今为止没能亏钱已算万幸，07年的高位本金了结纯属偶然也是运气使然，说明不了什么，也根本谈不上投资的能力和水平。但期间的失误和教训以及对股市本质上认知的偏差倒是值得好好总结。

第一，赚快钱

    快速暴富是人的天性，本身没有对与错。我们股市貌似提供了众多一夜致富的机会。好多年前相信富贵险中求，和大多数朋友一样起初都是在市场较热并有消息的情况下进入股市的，不用技术分析和看基本面凭着胆大和自信，遇到“519行情”一年不到20万变80万整整翻了3倍多是标准的赚快钱。但好事偏偏难持续，在东方明珠见高53元后就是连续3个跌停板，想跑都不给机会，最后在东方明珠这一只股票上把以前的赢利全数抹去。你不得不感叹钱赚得再多也没有输的快。股市呢也好象故意设计好的，每隔一段时间也会迎合你特别是新手提供这种以小博大的机会，目前的创业板与“519行情”如出一辙，只要是想赚快钱的，赚得再多早晚也让你如数吐出来。其最终赢不了钱的根本原因在于个人的贪婪和做庄庄家的资金优势。

第二，技术分析炒股

    这个话题会引来无休止的争吵。先前我个人运用技术分析也有好多年，除了多交手续费白白浪费多年时光外，确实没多大用处。当然你说技术分析不行，按上海电视台“谈股论金”节目主持英强所言必然是说你技术始终没学好。那么我就假设你技术达到十猜九准的顶级高手水平，你最终也未必是赢家。因为你十次中有一次不准，要命的是这一次不准不知在何时发生，你也就无法为这一次不准控制仓位，并且技术炒股并不依据公司基本面和估值，趋势好的高位股票也得追，时间久了总会碰到“519”、“530”等大盘系统性风险，同样也会遇到“银广厦、重庆啤酒、酒鬼酒、昌九生化、光大证券”等个股黑天鹅，即使被你看到趋势已发生转折由于是连续跌停你根本就无法止损。而只要这样一次足以抹去好几年的赢利回到解放前。可能技术派人士会认为这是小概率事件自己运气不会那么坏，但毕竟夜路走多了难免不碰鬼。再者技术分析真那么有效的话应该是放之四海皆准的真理，但你去看看东京日经225指数，1975年至1990年有整整15年的连续逼空上涨，期间唯有一次最大调整幅度是下跌23%，而且调整时间连一个月都不到，技术派人士看到这种走势必然惊得目瞪口呆。如果我二十年前能看到这张日经指数图，怎么还会想去学所谓的技术分析呢。

第三，满仓持股

    前几天有网友在我博客里发评论：“大熊尾，留什么现金（闲钱）”。其实只要收益超过银行利息的任何投资和理财都隐含着或多或少的风险。过去常常会干满仓持股此等傻事，敢满仓无非基于十足的自信判断，可惜世事无常。明明是大概率事件偏偏走向小概率，满仓深套机会显现却苦于现金匮乏。世间公认的绝顶高手巴菲特在任何时候都留有大把现金，认为现金犹如氧气，投资者要随时做好应对危机的准备。那么我们此等凡夫俗子何德何能不留现金不留余地呢。看得见的风险未必险恶，而黑天鹅往往不请自来。

第四，预测

    预测宏观经济走向、预测牛熊甚至预测股价是专家和股市投资者最乐意干得活，预测本身无可厚非，尽管屡猜屡错依旧乐此不彼。由于后期放弃了技术分析单纯对股价的预测基本回避，但思维惯性很难完全扭转，不自觉地从价值出发计算市净率，再与历史市净率进行比较。对平安就是如此，认为富通黑天鹅和大盘系统性风险共同作用下08年创下的最低点19.9元和市净率PB1.85倍不可破。尽管平安以后的几个低点确实未低于PB1.85倍，这强化了自己的预测的信心。但历史不会简单的重复。不幸的是2013年7月29日的31.69元对应是PB1.45倍打破了PB1.85倍的铁底。在实际操作中破40元对应PB1.85倍备用子弹全用于补仓，结果可想而知。很明显从价值出发利用市净率比较预测底部不过是自欺欺人，说白了本质上就是测股价。还有就是以价值的名义通过分析股息率的高低来推测大盘是否着底，结果自然也是南辕北辙。说实在的价值分析本身就不是个能精确定量的工具，只不过给你提供一些方向性指导。对宏观经济、股市牛熊甚至股价的预测偶尔准确不足为奇，持续正确痴心妄想天打雷劈。

（未完待续）