一、趋势分析

    中国铁矿石供需平衡表

http://s6/bmiddle/bd2a5df9gx6DuUfPQ3jf5&690

    从近年中国的铁矿石供需平衡表来看，我国的铁矿石供应是呈逐步宽松的状态，我们预计2013年中国的铁矿石供应过剩量讲首次突破一亿吨，未来供给将步入宽松格局。

全球铁矿石供需平衡表

http://s1/mw690/bd2a5df9gx6DuUnUAMM10&690

    从全球的铁矿石供需平衡表来看，也呈逐步宽松的格局，而且供给过剩的局面更加严峻。
普氏62%铁矿石价格（美元计价）

http://s2/mw690/bd2a5df9gx6DuUyLxAZ21&690

    铁矿石价格的季节性也较为显著，春季和冬季表现相对较好，目前即将进入冬季，铁矿石价格在四季度或将以上行为主。 

普氏铁矿石价格指数季节性走势（美元计价）http://s13/mw690/bd2a5df9gx6DuUIwvTuac&690

普氏指数换算港口价格（元/吨）

http://s7/mw690/bd2a5df9gx6DuUSySmq96&690

普氏指数换算港口价格分布图（元/吨）

http://s7/mw690/bd2a5df9gx6DuV1hjNAb6&690

日照港61.5%PB粉车板价

http://s12/mw690/bd2a5df9gx6DuV61sPp1b&690

日照港61.5%PB粉车板价价格分布

http://s2/mw690/bd2a5df9gx6DuV8MNKFf1&690

日照港61.5%PB粉车板价季节性

http://s3/mw690/bd2a5df9gx6DuVbgZZ8d2&690

    从国内港口价格的季节性来看，近几年四季度的铁矿石价格也呈上涨状态。

唐山66%铁精粉价格

http://s4/mw690/bd2a5df9gx6DuVjWZ6rc3&690

唐山66%铁精粉价格分布图

http://s1/mw690/bd2a5df9gx6DuVm2MmY80&690

唐山66%铁精粉价格季节性

http://s14/mw690/bd2a5df9gx6DuVoDLdP3d&690

    唐山铁精粉价格的季节性表现大体和普氏指数季节性类似，四季度价格虽不是全年最高，但也会迎来较好的表现。

上海螺纹钢HRB400，20mm价格

http://s12/mw690/bd2a5df9gx6DuVDe82f8b&690

上海螺纹钢HRB400，20mm价格季节性

http://s1/mw690/bd2a5df9gx6DuVGn3WM10&690

上海热轧板卷4.75mm价格

http://s8/mw690/bd2a5df9gx6DuVK9vSv27&690

上海热轧板卷4.75mm价格季节性

http://s14/mw690/bd2a5df9gx6DuVKWjFP5d&690

波罗的海干散货指数 BDI

http://s15/mw690/bd2a5df9gx6DuVO26627e&690

波罗的海干散货指数 BDI季节性走势

http://s15/mw690/bd2a5df9gx6DuVQez4q4e&690

二、量价分析

    近年中国的铁矿石产量持续处于高位，其与铁矿石价格有一定的负相关关系。

铁矿石产量与价格

http://s6/mw690/bd2a5df9gx6DuVZw4LP55&690

铁矿石产量同比增速与价格

http://s12/mw690/bd2a5df9gx6DuW4XiDV1b&690

铁矿石进口量与价格

http://s10/mw690/bd2a5df9gx6DuW6Y1hD89&690

近年我国的铁矿石进口量逐年增加，其与铁矿石的价格有一定的正相关关系。
根据交易所合约规则和交易制度，我们计算了理论价格，单位为元/吨，如下图表所示：
http://s8/mw690/bd2a5df9gx6DuWffrVB97&690

铁矿石期货合约估值

http://s3/mw690/bd2a5df9gx6DuWjrM1c22&690

铁矿石期货合约价差收益率

http://s3/mw690/bd2a5df9gx6DuWlD4Hw72&690

    若宏观无重大利空，预计铁矿石现货价格（湿基）在四季度价格反弹的压力是1250元/吨和1300元/吨。但是从铁矿石市场未来3年得供给格局以及钢铁市场全局考虑，铁矿石现货价格短周期将向下寻求700元/吨的支撑；长周期考虑，预计将回落至500元/吨一线。
    因此，铁矿石在10月18日挂牌上市后，短周期趋势性交易策略建议逢低买入；理论计算交割成本约为16.8元/月，则I1403与现货无套利基差为84元/吨，I1405与现货无套利基差为117.6元/吨。卖出套期保值者可以充分利用交割制度，结合自身预期合理销售毛利率，积极参与；买入套期保值者结合实际需求、物流中转路径以及运输成本，锁定采购成本；贸易商则可以充分利用自身现货经营优势，采取合理的多空套利对冲策略。

代理合作或产业服务请联系QQ1622527990

冠瑜投资 · 不只是打开您的资产增值空间

微信公共平台：Top Jade

QQ群：110378531

    http://s6/mw690/bd2a5df9gx6DuWNyOEZ75&690