财务报表精通五步曲_老牧童VV

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财务报表精通五步曲

(2016-02-15 15:26:07)

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上市公司的发展潜力直接关系到股票的上涨潜力，投资者不可不察。炒股最怕啥？就怕上市公司财务数据造假，特别是假的很离谱的时候。财务造假，不光影响对公司的估值判断，更可能短时间内股价下挫造成账面损失。所以，炼就一双“火眼金睛”来识别财报中的数据真伪显得尤为重要。下面分五步向大家介绍分析财报的逻辑和思路。

第一步，由大及小先看行业再看企业

　分析上市公司所处的行业发展状况和前景,判断行业将发生的变化及其对上市公司的影响,这是财报分析的第一步。

“比如,什么样的家电行业上市公司会被淘汰出局？根据对家电行业的分析,不具备核心技术的领先优势和市场狭小的企业将被淘汰出局。”比如在经济危机下我国空调行业整体呈现负增长的形势下，格力电器、青岛海尔却仍实现净利润增长，这就体现了这两家公司的核心竞争力。

第二步：投资者要学会辨别系统性风险或非系统性风险,

即上市公司出现的问题是行业普遍存在的问题,还是上市公司自身存在的问题。

　　“比如金融风暴下化工行业在全球范围内都出现了系统性风险,该风险在短期内不会消失。因此看化工企业的话,看它有没有为做出改变而做好准备,这是一个关键。”刘姝威表示。

由纵到横同行比较是关键

第三步：对同行业的上市公司进行比较

在同一行业中,无论是龙头企业还是落后企业,它们的财务数据和财务指标都不会明显地偏离同一平均值。如果发生偏离,投资者必须分析其原因,通过比较同业企业财务指标、主营产品结构、经营策略等,判断不同企业的盈利和发展空间。

如2008年宝钢股份与邯郸钢铁的库存商品增量,宝钢的主营产品多是高端产品,毛利率较高,虽受金融风暴的影响,需求锐减,但存货仅比上年增加0.57%；而邯钢缺少高利润率的高端产品,主营产品毛利率较低,所以存货比上年增加108%,这就是比较出来的区别。

　　基于以上阶段的学习和分析后,投资者可以进入学习阅读财报的第四步和第五步——具体分析上市公司的主营产品以及经营策略。

第四步：关注公司经营策略

　　“分析上市公司,不仅仅是要看财务报表。因为财务报表已经是过去时了。股民首先要关注的是企业的经营策略,看企业中报中的董事会报告,看这家企业对宏观经济的判断,对整个行业的判断,以及对过去一个经济周期自身业绩的总结和未来规划。董事会成员结构也要看,技术专家和财务专家是否比例相当。”

第五步：谨防财务陷阱

　　对于上市企业财报作假,目前财务造假的手段越来越高,其中最高境界就是用会计处理方法来造假。这种造假就只有通过另种方式被识破,一个是企业内部人士自曝家丑,另一个就是一流的财务专家来揭穿。当然这也不是一般股民水平所能达到的，也不在今天的讨论范围，这里就不作叙述了。

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