证券时报网（www.stcn.com）09月25日讯

　　69%的场外配资清理完成

　　证监会[微博]新闻发言人张晓军25日表示，前一段时间证监会按照既定部署，积极推进场外配置清理，截止9月23日，69%的场外配置完成清理，整体看，清理工作进展平稳，效果明显。目前大部分都在认真进行场外配资清理，强制平仓比例较低，证监会将按照既定部署完成场外配资的清理。

　　点评：清理场外配资最严峻的时刻已经过去。监管部门严打场外配资的政策趋于缓和，券商与信托的沟通协调将使受清理的账户资产或无需限期卖出，加之伞形信托存量已大大减少，因此清理场外配资对市场不会构成太大影响。

　　随着配资清理风暴减弱，市场逐渐消化配资清理压力完成短期筑底。

　　对9起案件作出行政处罚

　　证监会新闻发言人张晓军25日表示：近期，证监会对9起案件作出行政处罚，其中包括2名法人，25名自然人，对部分人进行定格处罚，罚没款共计约2223万元。

　　其中包括3宗内幕交易案件、2宗操纵证券期货市场案件、2宗信息披露违法案件和2宗编造传播虚假信息案件。3宗内幕交易案件分别为，魏德善在山东齐星铁塔科技股份有限公司定向增发过程中，利用和上市公司董秘的关系，买入该公司股票，全部卖出后获利238746元。李明和薛疆在苏州禾盛新型材料股份有限公司重组过程中与上市公司董事长频繁联络后买入该公司股票。吕建卫在杭州炬华科技股份有限公司形成利润分配方案期间，与上市公司董事长通话后，买入该公司股票，全部卖出后获利1090802.81元。

　　张晓军称，这次的案件较为典型，产生了较为恶劣的影响，证监会将继续对内幕交易、操纵市场、信披违规，编造传播虚假信息等各类违法违规行为保持高压态势，依法精准打击，维护证券市场的稳定发展。

　　点评：对掌握信息源的违法者进行重罚，给“内部人”以警示，是惩治并预防内幕交易行为的有效途径，有利于从源头上减少内幕交易行为的发生，体现出证监会坚决治理、从严打击内幕交易的决心。对刺探内幕信息并交易的行为进行严惩，有利于肃清证券期货市场上“依靠打听信息交易”的歪风邪气，重塑市场信心，维护资本市场诚信投资的正气。

　　支持“沪伦通”可行性研究

　　证监会新闻发言人张晓军25日表示，在日前结束的第七次中英经济财金对话中，两国政府在对话政策成果中宣布“双方支持上海证券交易所[微博]和伦敦交易所就互联互通问题开展可行性研究”。

　　张晓军称，2014年11月“沪港通”试点推出后，有些境外市场提出了希望探讨与我国股票市场建立互联互通机制的考虑，这反映了国际投资者对参与我国资本市场长远发展的兴趣和信心。伦敦方面较早提出了深化中英资本市场互利合作，探讨“沪伦通”可行机制的想法。在英方提出这一想法后，上交所[微博]和伦交所以及相关市场机构在工作层面就未来合作的模式进行了探讨。

　　伦敦是全球最重要的金融中心之一，我们一直高度重视与英国金融市场监管部门的合作关系，积极推进和深化互利合作。考虑到上海和伦敦处于不同时区，两地市场在监管机制、交易制度、市场基础设施等方面均存在较大差异，不可能简单复制“沪港通”的业务模式和做法。因此，我们支持两地交易层面开展互联互通的可行性研究，探索合作模式，相信这将对两地资本市场开展务实合作提供有益的支持。

　　点评：虽然当前沪伦通还在研究阶段，但可以预期的是未来与国外资本市场合作的措施将会更多更给力，资本账户开放将进一步加速。继沪港通之后，沪伦通将是国内资本市场国际化的又一力作。尽管最近国内资本市场波动较大，但国家资本账户开放改革的进程并没有因此减速。

　　“沪伦通”不仅会引入英资，还会继续带来价值投资氛围，国外投资者崇尚价值投资，大资金选择价值蓝筹股，在此背景下，大金融流通性强，估值低等优势将是国外投资者的优选，A股大金融板块有望受益。

　　熔断机制收到4861条意见建议

　　证监会新闻发言人张晓军25日表示：指数熔断交易机制于9月7号开始征求意见，受到市场各方高度关注，各方人士向三家交易所反馈了意见建议，截至9月21日，一共收到来自市场各方意见建议4861条，主要集中在熔断时间长度，与现有个股涨跌幅衔接，熔断阈值的设置，涨跌是否均要熔断等方面。下一步，证监会将会同交易所完善相关规定，做好业务规则审批和技术性调试工作。此后正式实施指数熔断。

　　点评：股灾的出现使得人们重新开始考虑程序化交易及其他特殊事件带来的波动风险以及相应的价格限制制度。自1988年起，熔断机制逐渐演变为一种国际通用的市场价格稳定制度。

　　据指数熔断相关规定公开征求意见，指数熔断机制总体安排是：当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时，沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易，中金所[微博]的所有股指期货合约暂停交易，暂停交易时间结束后，视情况恢复交易或直接收盘。

　　目前，除了股票期权外，我国在股指期货仿真交易中曾经引入价格熔断机制，但于2010年1月份取消。涨跌停板、熔断机制、保证金和平仓预警等机制的构建，是遏制期货交易异常波动行之有效的武器。

　　原油期货将择机上市

　　证监会新闻发言人张晓军25日表示：在相关部委大力支持配合下，8月底，原油期货相关政策已全部出台，按照相关计划，证监会将督促上海能源期货交易所投资者教育等相关工作，目前各项工作进展顺利，上海能源期货交易中心将择机上市原油期货。

　　点评：原油期货这一金融工具的有效应用，将有助于降低国内炼化企业在国际油价大幅波动情况下的经营风险，改善企业盈利状况。我国将拥有自主的原油定价权，也将能更真实的反应我国原油的供需状况，为减小炼化企业的盈利波动提供帮助。

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