LED照明市场爆发助力公司照明业务发展    全球主要国家的政策支持以及LED成本的下降,必将促发LED通用照明市场的爆发。而LED照明市场是一个千亿级别的大市场,将有望使得行业维持一波3-4年大周期机会。    高密度LED超级电视助显示屏业务高端化发展    公司的裸眼立体LED超级电视正式进入量产阶段,不需要观看者佩戴任何辅助工具就能看到非常清晰且细腻的立体图像,为公司拓展了一个全新的市场领域,是公司业务新的利润增长点。    公司走在LED电商渠道布局走在竞争对手前面    公司以自有现金484万入股翰源,获得翰源20.5%的股权,并且双方注册建立“洲明翰源”家居照明品牌。翰源是国内LED照明电商领域中的佼佼者,于2009年正式入驻Tmall平台,专注从事LED照明产品的电子商务,自2019-2012年连续三年获得Tmall平台LED灯饰销量冠军,2012年获得京东商城LED灯饰销量冠军。公司与南方电网合作,不仅为南度度节能服务网平台提供优质可靠的产品和方案,而且还能在南度度电商平台建设、数据分析、销售设计、品牌推广以及LED光通信商业化应用探索等方面提供强有力的支持。    风险提示    LED照明市场大规模开启进度低于预期;         渠道建设费用继续高企。    给予“推荐”评级    显示屏方面发展小间距的超级电视,提升公司产品附加值。照明方面的电商走在国内竞争对手前面,加上与南方电网达成的协议,将积极拉动公司产品的销售。公司在过去几年在渠道方面的投入将逐渐见到成效。我们预计13-15年公司净利润分别为4781/7389/1056万元,EPS分别为0.47/0.73/1.05元,同比分别增长110.6%、54.5%、43.0%。给予公司“推荐”评级。