如果有人告诉你某某股票高估了或低估了，千万别随便相信，即使是那些券商专业人士或者所谓的“专家”说的也未必可信，当某些板块涨得好时，这些专家就说这些板块低估了，同样是这些板块下跌时，他们就说高估了或者不再说低估了。例如贵州茅台在股价800元以上时还有券商和某些私募大佬说低估，最近游资炒作绩差的市盈率也不低的券商板块时也说低估，高估或低估成了某些“专家”帮助相关的主力拉高出货或者打压吸筹的借口，说白了就是忽悠其他投资者跟风，在高位接盘或者在低位割肉。至于网友在股吧或微博里对高估和低估的评论就更没准头了，他们常常会说以前涨了很多，所以高估，或者跌了很多，所以低估，完全不懂正确估值的方法。估值通常采用市盈率、市净率和PEG等指标。

估值具有相对估值和绝对估值之分。如果做长期价值投资，只看绝对估值即可，即市盈率很低就认为低估。但是由于股市涨跌主要有相对估值决定，相对估值是受资金面影响的，当资金普遍看好某一板块时，就会给该板块较高的估值。如果同一板块中，一只股票的估值远高于板块的平均估值，通常就说它高估，这时用的是相对估值概念。在熊市中估值普遍低，所以个股的合理估值就应该低，在牛市中估值普遍高，所以个股的合理估值就可以高些，所以券商在研报中说的买入评级也是基于相对估值来说的，所以看研报一定要看最新研报，绝对不能在熊市中看牛市中的研报。

所以，判断高估还是低估，方法很简单，一个是横向比较，即和同行业的股票比较，甚至和境外股市中同行业的股票比较，另一个是纵向比较，即和该股的历史估值比较。近期主力炒作银行股，说银行股低估，其实从相对估值来说并算不低估，现在是熊市，个股估值普遍很低，就连很多高成长的科技股的市盈率都只有10几倍，次新银行股的市盈率也是10倍左右，怎能算低估呢？要涨都应该涨，凭什么只涨银行股？从PEG角度来看，很多科技股甚至比银行股还低估。如果纵向比较，在以前的熊市中，银行股本来就大部分都是破净的，破净并不能证明就一定低估。券商板块就更不用说了，中信证券目前的市盈率是18倍，其它券商股就更高，大部分都在20倍以上，如果横向比较，和外国同行比较，美国投行摩根士丹利的市盈率是10倍，高盛的市盈率是15倍，从哪里看出券商板块低估了？

我为什么说欧菲科技低估？$欧菲科技 sz002456$ 的市净率是3.3倍，市盈率是19倍，业绩高增长，而在香港上市的同行舜宇光学(02382.HK)即使在大跌之后市净率仍高达7.47倍，市盈率是20倍。无论从哪个指标来看都是A股的欧菲科技更低估，而且外国投行对舜宇光学还维持买入评级，所以欧菲科技就更值得国内外投资者买入了。多年来港股本来就号称全球的价值洼地，相对估值低就是因为流动性不足。既然欧菲科技比港股同行都低估，那还不算低估？可以看看既有A股又有H股的股票，是不是绝大部分A股都比H股溢价，而且溢价率高达100%以上的股票都很多，经常可以看到相对H股溢价200%~300%的中小盘A股。这说明欧菲科技是极度低估的。