【课程背景】

     近年来国内投资银行业务率明显上升级，得益于资本市场的较快发展，国内投资银行业务也实现了快速增长，但投行业务的项目管理和内部控制相对滞后导致违规风险显著增加，2013年以来，中国证监会相继通报了数起涉嫌财务造假、欺诈发行的案件，并对发行人和相关中介机构进行了严厉处罚，体现了监管层对投资银行的尽职调查责任和内控体系的要求，值得业界深思。

【课程收益】

1. 掌握-财务造假背后的逻辑

2. 透视-财务报表关键科目的存在的舞弊可能性

3. 清晰-财务报表的粉饰及识别

【课程对象】客户经理

【课程时长】半天（3小时）

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

 

【课程大纲】

第一单元：如何识别财务报表的粉饰？

一、 财报分析的作用：证伪，要发现企业的问题——看不出问题那就是最大的问题！！！

1、 报表粉饰动机

2、 财务报表粉饰的类型

3、 报表粉饰风险信号

4、 报表粉饰识别

【案例】长生生物的营业成本异常、天神娱乐的商誉暴雷、乐视网的财务操纵行为通过M值及早发现；三张财报勾稽关系在看【雅百特】造假细节大揭秘。

二、 初步财报分析做什么？

1、比率分析法应用

Ø 偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等）

Ø 营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率）

Ø 获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等）

Ø 发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等）

三、 看财报第二关：可持续模型建立

Ø 什么是回归分析

Ø 建立回归分析模型：预测企业各项财务指标的未来数值

Ø 检测企业经营情况：事出反常必有妖

 

四、 综合财报分析做什么？

1、综合财务分析应用

Ø 杜邦财务分析应用

Ø M-score、Z-score分析应用

2、公司所在行业对比

3、行业特征分析

 

五、常见的财务操纵手法？

1、销售收入类的“操纵”

2、现金流类的“操纵”

3、核心指标类的“操纵”

 

第二单元：如何通过科目由表及里，透视企业经营？

一、科目见真伪！

Ø 从资产负债表看公司风险偏好

Ø 从资产负债表看公司战略转型

Ø 从资产质量看盈利质量

【章子岛扇贝多次溜走】库存可以操纵利润

Ø 从资产负债表看决策成败

Ø 资产未必是资产，负债未必是负债

Ø 应收账款：未冲销的坏账还是资产吗？

Ø 其他应收账款：借出去的钱可能早已花完

Ø 长期股权投资：假投资，真转

【联想、诺基亚、办公大楼的售卖】背后的真相

Ø 长期待摊费用是资产吗

Ø 千羊之皮不如一狐之腋：公司资产质量分析

Ø 账面货币资金多，不一定真有钱

Ø 交易性金融资产：账面价值靠天吃饭

Ø 通过账龄分析应收账款质量

Ø 存货价值：有可能是一笔糊涂账

Ø 投资性房地产：位置决定价值

Ø 固定资产有可能虚高也有可能被低估

Ø 在建工程有可能是资金黑洞

Ø 投资含金量VS含水量

Ø 关注资产的质量

Ø 负债：代表你的信用能力，也呈现你的风险水平

Ø 不是所有的负债都需要用货币偿还

Ø 负债的双面性：负债是天使还是魔鬼

Ø 三种资本结构

Ø 股东投资VS债权人借款

Ø 所有者权益公司经营的“压舱石”

Ø 关注实收资本和资本公积

Ø 留存收益

Ø 判断公司盈利持续性标准

Ø 判断期间费用是否合理的3三种技巧

 

二、财务报表构成：资产负债表

Ø 资产负债表组成部分

Ø 流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，例如：蓝田股份操纵库存

Ø 非流动资产和长期负债

 

三、财务报表构成：利润表（损益表）

Ø 利润表组成部分

Ø 确认收入——财务操纵行为多发地，例如：沈阳机床提前确认收入

Ø 确认费用——财务操纵行为多发地，例如：2000年世通公司财务丑闻

Ø 非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市

 

四、财务报表构成：现金流量表

Ø 现金流量表组成部分：三大现金流

Ø 财报分析第一关：利用勾稽关系以资产负债表和利润表，还原企业经营现金流

Ø 测算企业自由现金流（FCFF）

投资银行作为资本市场最主要的中介机构，承担着审慎核查与督导发行人规范运作的责任，其诚信水平和执业质量对于从源头上提高上市公司质量、促进资本市场稳定健康发展具有不可替代的作用。