因为本书的核心思想是“长期内一个公司的市值由净利润决定”，在开始正文之前，有必要对市值的概念进行一个了解，同时还要弄明白，为什么要以市值作为衡量企业价值的手段，以及它的好处。

简言之，市值就是上市公司总股本乘以当日股价得出的数值。2005年4月19日中国股权分置改革开始，时值六年多的消化和“大小非”解禁，越来越多的机构和大股东可以在市场上卖出和买进股票，从市值方面衡量上市价值变得越来越可行。大股东也越来越认识到市值管理的重要性。2008年9月、2011年1月、2011年5-6月、2011年9月，这几个时期股票市场上大股东增持自家股票的行为就很能说明问题。也就是说，随着全流通的逐步实现，对于A股市场上大多数公司来说，可以用市值来对公司价值进行衡量了。简单来说，市值可以看作是公司从整体上值多少钱，你愿意用多少资金买下公司的全部股份。尽管市值是每天都会发生变动的，但它在一段时间内（如一个月、半年、甚至一年）又是相对固定的，它在一个区间内波动。

以市值作为衡量公司的整体价格有诸多好处。

首先，市值撇开了行业性质、公司规模、上市时间长短等因素，直接从数量上比较两家公司值多少钱，更加直观易懂。以佐力药业、青岛海尔、三一重工三家公司在2011年11月16日收盘价为例，将相关财务指标列表如下：

如果单单从2011年11月16日的每股价格来看，并看不出什么，唯一能“发现”的问题就是青岛海尔的股价最便宜，三一重工次之，佐力药业股价最贵。而根据一般散户的经验，他们更喜欢买股价便宜的公司，因为一万块钱可以买到更多的股份，从心理上拥有了“更多”的东西。而实际情况是截止2011年11月16日佐力药业上市9个月，市值18.60亿；青岛海尔1993年上市，历经18年市值达到253亿；而三一重工2003年7月上市，至今市值最大，为1077亿元。相比三一重工，佐力药业还处于婴儿期。

如果从企业的成长阶段来看，小市值公司如果行业容量大，产品独特，其相比大市值公司有更大的成长潜力。譬如，你可以期望三一重工在目前市值1077亿的基础上再增长10倍，但是，刨去通胀因素，三一重工在以后的增长难度将大大难于此前8年，它在市场开拓、产业整合方面将付出远高于以前的代价。道理很简单，整个混凝土机械、起重机械市场容量有限，即使三一重工能做到占据国内市场60％的份额，它却不能做到占据90％的份额，甚至不能占据80％的份额。在很多行业里面，任何一家公司都很难形成独家垄断。它即使能走出国门，到世界市场上发展，但世界范围内的市场容量也是有限的。比如中集集团，2005年以前干货集装箱市场一直占据全球50％以上市场份额，但却再没有增长的可能，于是不得不拓展道路运输车辆、海洋工程等业务领域。

其次，从纵向角度，你可以更好地把握公司的成长历史,例如，2010年5月，三一重工每股价格26—29元， 2010年6月24日公司实施股票股利分配政策，每10股送2股转增3股，股价变为每股19元。此时，依靠每股价格判断公司的股民就要对新价格适应一段时间，因为他以前的心理适应区间是26—29元，而现在突然变成了在19元附近波动。后来随着大势的上涨，三一重工每股价格涨到最高40元。2010年10月22日，公司实施半年度利润分配公告，向全体股东每10股送红股11股，派发现金股利1.3元，公司股票价格又变为了20元。而实际上目前公司股价相比几年前已上涨了很多倍，但除非复权或从整体市值角度来考量，一般投资人很难判断出公司股价已经上涨了20余倍，此时的公司与一个新上市的小公司在价值和发展阶段和市场空间方面存在很大区别。

         关于阅读本书所应做的知识准备：1、基础会计知识、财务管理知识；2、对数字的敏感度，相关指标计算；3、逻辑分析判断能力，实事求是。

能读懂财务会计报表，能理解报表中主要会计科目，如应收帐款、存货、固定资产、短期借款、应付帐款、预收帐款、长期借款等，能理解并能计算毛利率、收入净利率、净资产收益率。因为这些指标直接反映了公司及其所处行业的盈利能力、负债情况、行业竞争激烈程度。如以下关于许继电气、双鹭药业2010年度财务报表：

简单浏览第一家公司财务报表之后，你应该很快在大脑中比较出以下指标，许继电气2010年度资产负债率52％（ ），流动资产占总资产比重高，达到81％（ ），其中应收帐款、存货两项占压资金占总资产的  56％｛ ｝。说明应收帐款、存货是最占用资金的两块儿资产，它反映了典型的加工制造业在竞争激烈的市场中的资产配置状况，这种结构也是风险较高的，因为它同时面临着原材料提价和因市场竞争带来的产品削价、费用提高带来的双重挤压。同时，读到此，你也须大概能推断这个公司盈利能力很一般或者较差，什么叫“很一般或较差”？毛利率一般来说不超过25％，收入净利率不超过15％，这个标准是比较合适的。

而实际情况是，通过许继电气2010年利润表计算可知，毛利率^①为28.76％（ ），收入净利率为6.41％（ ）。结论是：该公司负债较高，经营风险较大，盈利能力低，你甚至可以推断该公司所处的电网及发电行业里大多数公司资产状况、盈利能力都是如此，进一步研究，你会发现该行业里早就诞生了ABB、天威集团、国电南瑞、国电南自等电工电气行业巨头，行业竞争很激烈。

翻开双鹭药业公司2010年报表，你突然会赏心悦目，心情瞬间放松：在流动资产7.65亿中，货币资金占4.46亿，58％的比重；应收帐款和存货合计1.68亿，比例很低；公司固定资产总共1.35亿元，占总资产的比重也较低，约为14％（ ）。公司没有短期借款，全部流动负债加起来也只有3700万，对于公司流动资产7.65亿来说，非常容易应付。公司毛利率77％（ ），收入净利率60％（ ）。结论：该公司经营风险很低，获利能力强，财务报表优异，属于轻资产获取高利润的行业。（如需进一步了解，可以研究该公司产品、所处生物制药行业的情况，最近三年成长性不高存在的原因，公司2.09亿元长期股权投资所包含的具体内容）。

你通过以上会计知识、财务管理知识进行的简单财务分析，可以快速地判断一家企业的财务状况，它的产品、行业可以姑且不论，你只需从财务报表中就可以断定一家企业的“健康状况”，在这个过程中，需要你具备对数字的敏感性，掌握通用财务数字的读法（如见到“294,144,778”，你要能快速读出“贰亿玖仟肆佰壹拾肆万肆仟柒佰柒拾捌”，但通常情况下，在快速阅读中你只需读成2.94亿即可），具有快速但非精确地在大脑中进行百分比计算的能力。

关于对许继电气、双鹭药业两家不同行业上市公司的比较，有人会提出行业不同，根本不能如此相提并论的观点。在此我的看法是，投资人的目标就是要横跨许多行业，挑出最具增长潜力、风险最低的公司，而且事实也证明不同行业的盈利能力、竞争程度是不同的，而且该种状况一般中短期内（三年内）不会发生大的变化（也不排除个别行业，如信息技术、家电连锁、电子商务行业可能三、五年就发生巨大改变），投资人有理由摒弃没有发展前景的行业，投身于最具增长潜力的行业中去，当然这就要求该投资人对准备进入的行业和公司有相当的了解和研究。