u       一个对称三角模式只不过是两种趋势的汇合。在这样的三角模式的形态中，股票同时在趋于汇拢的两种趋势中运动，直到最后占统治地位的趋势取得上风。

u       顶部趋势线用蓝色标出，底部趋势线用红色标出。

u       买进股票，“看多”

²        准备买进信号（指出买进的机会也许正在出现）。

——穿透蓝色趋势线，（在大部分情况里）达到一个新的关盘高位。（对一条下行蓝色趋势线的简单的突破，其中没有出现其他的模式或者指标，还不足以成为出现反转从而应当投入的决定性的证据。）

——同上升蓝色趋势的接触，只要趋势不是在汇拢（平行或者分叉的趋势渠道），如果红色趋势也在上升。

——同水平蓝色趋势的接触，如果红色趋势也是水平的或者在上升（矩形模式，上升三角模式）

——穿透下行蓝色趋势，高交易量，如果红色趋势是在上在上升（对称三角模式）.

²        实旋买进（在准备买进信号之后）

——在前面蓝色趋势正在上升的情况里（也就是说，从矩形模式、三角模式或者各种反转模式中发展而来），在最后的小型底部到最新运动的最顶部之间距离的40-50%这样的回调幅度上买进。

²        平仓，卖掉所持头寸。

——在执行了买进的指令之后，立刻就决定你的止损水平设置你的保护性止损。

——对止损水平的穿透将自动将你的头寸平仓。

——止损水平可以根据“3日脱离”的规则向上移动，但是永远不就当向下移动。（除非是以除息和除权进行调整）。

——如果股票收盘收在某个低于前一个小型底部的价位（因此建立一个向下的红色趋势，使用近距离渐进止损来出售你的股票。

——如果股票以中等的交易量上涨，然后，在蓝色趋势被突破（收盘收在趋势线上）这前，或者说，在股票收盘时出现超出前一个小型顶部的新高之前，在某一天出现了异常高的交易量，那么，使用近距离渐进止损出售你的股票。

——如果股票某一天出现了高交易量，在这一天，它的价格或者是达到了蓝色趋势的顶部并且收盘收在趋势线之上，或者是越过前一个小型顶部，收在新高，那么，守住你的头寸，不过，如果在第2天或者是后续的任何一天里又出现了高成交量，那么，使用近距离渐进止损卖掉它。

——在许多情况里，高交易量的信号会在红色平行中或者接近红色平行的地方发展起来。（有的时候也会出现单日反转或衰竭豁口）。你特别需要关注这样的交易量指标，这是一个很好的提取盈利的价位。如果出现交易量的信号，你的出售目标价位就是这个蓝色平行，使用限价指令或者近距离止损指令。如果运动的顶部没有这样的交易量信号，这个运动既没有达到蓝色趋势，也没有创立新高，你就可能会遇到一个三角模式的情景。在这样的情况里，你将不得不等到在某个等到在某个方向上的突破。与此同时，保持住你对下部的止损保护。

u       卖空股票

²        准备卖空信号（指出卖空的机会也许正在出现）

——穿透红色趋势，（在大部分情况里）达到一个新的收盘低位。（对一条上升红色趋势线的简单的突破，其中没有出现其他的模式或者指标，还不足以成为出现反转从而应当投入的决定性的证据。）

——同下行红色趋势的接触，只要趋势不是在汇拢（平行或者分叉的趋势渠道），如果蓝色趋势也在下行。

——同水平红色趋势的接触，如果蓝色趋势也是水平的或者在下行（矩形模式，下行三角模式）

——穿透上升红色趋势（有或者没有高交易量），如果蓝色趋势是在下行（对称三角模式）。

²        实施卖空（在准备卖空信号之后）

——在前面红色趋势正在下降的情况里，画出红色平行，在沿着或者接近这条平行线的地方卖出。

——在前面红色趋势是水平或者上升的情况里（也就是说，从矩形模式、三角模式或者各种反转模式中发展而来），在最后的小型的顶部到最新运动的最底部之间距离的40——50%这样的反弹幅度上卖出。

²        回补卖空头寸

——在执行了卖空的指令之后，立刻就决定你的止损水平设置你的保护性止损。

——对止损水平的穿透将自动将你的头寸平仓。

——止损水平可以根据“3日脱离”的规则向下移动，但是永远不就当向上移动。（除非是以除息和除权进行调整）。

——如果股票收盘收在某个高于前一个小型顶部的价位（因此建立一个向上的蓝色趋势，使用近距离渐进止损买进作为回补。

——如果股票以中等的交易量下跌，然后，在红色趋势被突破（收盘收在趋势线下）这前，或者说，在股票收盘时出现超出最后小型底部的新低之前，在某一天出现了异常高的交易量，那么，使用近距离渐进止损出售你的头寸平仓。

——如果股票某一天出现了高交易量，在这一天，它的价格或者是穿过了红色趋势并且收盘收在趋势线之下，或者是收盘时落在前一个小型底部之下，收在新低，那么，守住你的卖空头寸，不过，如果在第2天或者是后续的任何一天里又出现了高交易量，那么，使用近距离渐进止损买进作为回补。

——在许多情况里，高交易量的信号会在蓝色平行中或者接近蓝色平行的地方发展起来。（有的时候也会出现单日反转或衰竭豁口）。你特别需要关注这样的交易量指标，这是一个很好的提取盈利的价位。如果出现交易量的信号，你的买进目标价位就是这个蓝色平行，使用限价指令或者近距离止损指令。如果运动的底部没有这样的交易量信号，这个运动既没有达到红色趋势，也没有创立新低，你就可能会遇到一个三角模式的情景。在这样的情况里，你将不得不等到在某个等到在某个方向上的突破。与此同时，保持住你对上部的止损保护。

u       建议：

²        当价格运到达到了某个水平，这个水平看上去像是回调中的小型底部或者反弹时的小型顶部，当股票体格持续在这个水平上停滞不动3个星期，或者更长时间内在一个非常狭窄的荡围内运动，无论是价格的变化还是交易量的活动都没有对下一步的运动提供任何信号，那么，聪明的做法是，假设这个凝聚阶段是一个关键的区域，把它看做是一个小型顶部或者底部，把它作为基准点来调整保护性止损，以此来防备运价格运动出这个区域的可能性，一旦价格运动出去，它有可能是朝同你的作对的方向的运动。

²        如果考察一下各种股票的覆盖长期重要趋势的日线图，你会发现，构成中等趋势的一系列小型运动往往在一个有着极大交易量的小型运动中到达顶峰。比起底部来，在顶部就更是如此，尽管在熊市恐慌阶段的末尾出现这样的极度交易量也是很经常的事。这种极度交易量意味着，一方面，强势的投资者在接近顶部的时候将股票大量地卖给弱势的交易者；另一方面，在接近底部的时候弱势的交易者会将所持头寸大量平仓，股票转手到强势的投资者手里，他们将这些股票留在手里，等待着下一个主要运动。

²        一个最常见也是最容易犯的错误，是把交易量达到顶峰的顶部或底部错认为是正常的确认或准备的信号，从而没着先前的趋势方向进行新的投资。从性质上说，这同市场中的新手常常犯的错误相似，他们在小型顶部买进（快速的价格运动和大量的交易活动使得他们眼花缭乱），但是在这些最终“爆发”的运动里，交易量更大，逆向的潜能也更为严重。

u       主要趋势的一般交易方针：

²        始终就当时标出的主要或基本道氏进行交易。

²        如果构成道氏的两个平均指数（工业指数和铁路指数）相互不一致，主最新建立的基本趋势交易，不过，只交易那个跟随这个趋势的构成指数。

²        考察覆盖各种相同或相关行业部门的行业指数图像；当这个部门的趋势同基本方向相一致时，就基本方向进行交易。

²        如果一只具体股票自身的图像显示出同基本趋势相同的趋势，而且，如果技术图像显示出在这个方向可能有运动发生的话，那么，交易这只股票。

u       在一轮牛市里，我们也使用每一个小型顶部作为基准点。同样，在一轮熊市里，我们把每一次反弹的顶部和每一个小型底部看做是设立保护性的基准点

u       一个小型顶部出现之后，股票正在新的高地上，而且在顶部形成的时候有非常高的交易量，在这种情况里，有可能会出现一个矫正。在正常情况下，这会是若干天或1个星期的下跌，有时会更长一些。

u       许多时候，如果价格在明确的反转和巩固模式中出现突破，那么，接着就会有朝着这个模式的边缘的短暂的反向运动，在这个边缘点上对反向运动的抵御，就是一个支撑或阻力的例子。

u       股票按一系列锯齿梯阶上下运动的倾向。如果这个运动是向上的，每次上涨之后的回调往往会停止在前一高峰的水平；如果这个运动是向下的，每次下跌之后的反弹往往停止在前一底部的水平。这同样是支撑和阻力的问题，它也是就回调而买进和就反弹而卖出的根据。

u       一只股票，它从一个明确的持续相当长的矩形模式中向上突破出去。如果这个突破的高交易量为一个低交易量的回调所取代，你就应当寻找买进这只股票的机会，要寻找的价位点就在略高于这个矩形模式顶部水平的地方。

u       一只股票，在连续上涨中，每出现一个新的阶梯，我们的怀疑就应当加重一层，而且，作为一条合理的规则，当一只股票在基本方向上有了3次这样（上涨——回档）的运动，那就是预期会出现一个中等矫正的时候了，或者，至少是一个重要的巩固时期。

u       因此，有了一个大致的规则：每1个突破之事就向支撑面的回调买进。在下一个运动之后就和第1个小型峰的回调买进，但是，不要向第2个小型顶峰的回调买进。于是，假定我们在前两个短线运动中是成功的，在对支撑面回调时买进，在一个新顶部卖出。但是，我们决定不再做第3手这样的交易。那么，我们可以预期的下一件事是什么呢？我们有可能看到一个巩固的阶段，我们可能看到一个中等下跌的开始，或者，我们有可能看到股票继续上升。

u       如果股票在许多天或者几个星期内都保持在支撑或阻力水平，然后，穿透这个水平，收盘收在一个显然越过这个水平的价位上，那么，立刻就出场。如果股票朝着你所期望的方向有一个小运动，然后回到支撑面或阻力面上，那么，就做好如果出现明确的穿透就出场的准备。不过，如果这个运动是朝着你所期望的方向，那么就注意交易量的指标，做好准备，一旦出现高交易量（除非是突破的那一天），就设立近距离的止损，提取盈利。当然，一旦出现这样的信号，你就有理由继续就随后出现小型矫正，以及在此之后的那个小型矫正，以及在此之后的那个小型矫正，进行新的投资，因为，你是再次朝着主要趋势的主向在运动。

u       虽然小型趋势中的支撑和阻力活动在日线图上显示得很清楚，中等的和主要的支撑和阻力在周线图和月线图上最容易辨别得出来。

u       分散化很重要的，因为技术模式最初所许诺的并不都会成为现实。如果你所有的资本都在一只股票中，或者在同一组或者相似的行业中几只股票中，那么，如果出现一个仅仅影响到你所持有的股票的假性运动，即使市场的其他部分持续坚挺，或者甚至沿着基本趋势运动的更远，你一定会受到伤害。

u       通过分散化，你就为平均法规所保护，除非是出现某种影响到整个市场或者一大部分市场的反转运动，你所持有的股票不会全都逆向运动。

u       要进行智能的分散化，你就必须研究买进和卖出股票的成本。

u       一轮牛市运动可以而且常常超出上端的趋势线，向上运动，再次走出运动到趋势距离。一个熊市可以超越下行趋势线，明显下跌，没有止境。（设有保护性止损的理由之一：防止趋势突然反转所带来的灾难性后果。）这是我们为什么使用近距离渐进止损作为提取盈利方式，而不是使用在趋势线、阻力面或者其他某种特定价位点置放限价指令的方法。

u       没有人能够对这只股票的这轮运动的限度做出合理的猜测。这所以会这样是因为这个运动自身就是不合理的。它是这个特定趋势的最后一阵波涛。（而且，在许多情况里，它是这个特定趋势的最后一阵波涛。）

u       按完全相同的方式，而且常常更为猛烈，在下跌运动中无控制地跌出趋势之外是恐慌的一个例证。完全无法用理性来解释，它不遵循任何规矩，不理会任何预定的限制。

u       对三角模式的决定性突破有可能将价格至少带到沿着它第1个回调衡量出的那个三角形的高度那么远。

u       在矩形模式的情况中，在一个突破之后我们有理由预期的起码运动幅度是同这个矩形的高度相同的距离。

u       头肩形式有着相当好的衡理标志。从头部最顶端垂直向下到颈线的这个形态的高度，代表了朝颈线之下可能出现的运动的最小的运动幅度。

u       在三角模式中，假定我们所对付的是一个向上的运动（朝上方的突破），从模式开始时的第1个上扬的顶部（也就是说，从这个模式的左上角）画一条同底部边线平行的直线。这条直线于是向上倾斜，在右方脱离这个模式。你可以期望价格会一直上升，直到达到这条线为止。

u       最好的衡量工具是你的趋势线、支撑和阻力水平，以有增长的交易量这个最为重要的信号。

u       实际跟踪长线道氏信号，就每个主要信号买进或卖出的投资者，即使有，数目也很少。原因：

—— 首先，要这样做必须有很长的市场生涯，投资者必须从一开始就100%地按经典的形式接受道氏理论，而且，他从来都不会迟疑不定，从来不会改变定义或者他的交易方法，在整个时期内，从来都没有撤走任何一点他的资本。

——其次，我们必须假设，我们理想的投资者有着非凡的勇气，能够在主要趋抛看上去危险地威胁着他的头寸的时期内，毫无动摇；他还有非凡的耐心，能够在市场趋势看上去毫无动作的许多月份的停滞状态中静心等待。

——最后，我们必须假设，实际买进和卖出的这组股票确实代表了平均指数的跨越行业的合理股价，因此，它们的运动同平均指数自身的运动是大致相同的。事实上，如果这组股票分散得当，它的运动有相当大的机会同指数的运动基本相似。

u       “最有可能获利”的线条就是主要趋势的趋势线。以此为根据，我们可以有把握地说，当一个足够重要的趋势给出了一个主要趋势的信号，标志出平均指数已经起步，如果你的交易的单只股票是在这个趋势中运动的，那么，它们的盈利机会比起在反向趋势中运动的股票来，可能性要大。（它意味着我们并不想在牛市的“顶部”卖出股票。我们并不想在熊市的底部拾便宜货。我们不想有意地同这样的趋势作对，历史已经证明这样的趋势有可能会在一段未定的和或许相当长的时期内持续下去。

u       总结道氏理论：不要把你的投资的大头放在同主要趋势相反的方向中。在可能的反转阶段，逐步减少你的看多头寸，在疲软的股票中进行数量有限的卖空；但是，不要试图与主要趋势作对，进行一锤子买卖的投入，用这种方法来体现你对出现指数主要顶部或底部的预测。

u       头肩顶部模式：

Ø         如果你是买时一只股票，要是价格向下穿过颈线出现突破，收盘收在至少是颈线之下的3%，第2天早晨在最后的收盘价之下的1/8（中国可参考为1/10）处置放一个止损指令；如果在第一天没有被启动，继续设置这样的‘近距离止损’，在每天的关盘价之下1/8处放置一个止损指令。直到被启动为止。

Ø         在出现突破之后可以进行卖空，可以是就一个幅度为从右肩的顶部到这个突破运动的底部之间的40%这样的一个反弹，或者是就一个触及到一条向下穿过头部的顶点和右肩的线条的反弹，或者是一个朝颈线的回拔，取决于首先达到哪个价位点。如果第2天这个突破继续向下运动，或者是持续若干天，这个40%的反弹就应当以从右肩的顶部到运动所达到的最低点的整个运动为基础来计算。

u       对称三角形：

Ø         假定你在这只股票中已经持有一个头寸。在一个对称三角模式形成的过程中，你也许无法改变你所持的头寸。让我们假设你已经就一个牛市运动之后的回调买进了这只股票。下一轮上扬没有形成新高，交易量也没有大到足以使你卖掉你的头寸。下一次回调没能将价格带到前一次回调之下。你被‘锁进了’这个三角模式中，你要卖，就要冒风险，因为这个既成的三角模式有可能最终朝起初的方向突破，为你带来可观的盈利（事实上，朝这个方向突破的可能性更大）。在出现突破运动的情况里（自然，它会在上行方向带来增加的交易量），你可以将它平仓，获取盈利（根据我们已经说过的交易规则），并且，立刻将它列为在出现下一个回调时重新买进的对象。如果这个突破是向下的（无论交易量是否增加），关盘关在这个三角模式之外，你就应当在第2天使用一个近距离（1/8）止损来保护你自己，而且，继续在每一天的关盘价之下设立这样的近距离渐进止损，直到它被卖掉为止。

如果你是卖空这只股票，同样的规则反过来也照样适用，除了在正确的方向（下行）上的突破不需要交易量来确认，而逆向（上行）的突破则需要有这样的增加的交易量之外。

Ø         假定你没有在这只股票中持有任何头寸。在出现一个清晰明确的突破关盘价之前，只要这只股票正在形成对称三角模式，就不要交易任何股票。在出现了这样的突破之后，如果这个突破是向上的，要是主要趋势是上行的，就下一个回调而买进；如果这个突破是向下的，要是主要趋势是下行的，就下一个反弹而卖空。

注意：如果一个对称三角模式属于持续收拢，突破点远到近离三角的顶点这样的类型，避免从这样的模式中出现的突破。最可靠的突破出现在沿着三角模式2/3的地方。

u       因为上升和下行三角模式都带有一个对称三角模式所不具有的方向预测的含义，所以，有可能就一个上升三角模式内的回调和一个下行三角模式内的反弹进行新的投资。不过，因为这些三角模式的平展的水平边代表了一个大小未知的供给区域或者需求区域，所以，在这条水平线被决定性地穿透之前，这样一个三角模式有可能（有时确实会）反转过来，更好的方针也许是，意识到这样的形态还在形成过程中，等到有决定性的突破之后再做出新的投资。

u       单日反转不是一种适合交易的技术模式。它们的主要用途在于提供一种测量手段，帮助找到一个小型运动的准确的顶部或底部，从而保护已经投入的资本所得到的盈利。在小型运动有了若干天运动之后出现了单日反转、衰竭豁口和一天之内的极高的交易量，是这个运动有可能快要到头了的有力信号。对这3种信号中的每一种应当紧密注视；如果它们之中有2个信号同时出现，那么，分量就比只出现1个要重；如果所有3个都出现了，就是出现一个小型（甚至有可能是主要）顶部或底部的强烈指向。

u       至于就单日反转所标志的运动进行交易，这类交易几乎等于赌博，或者，充其量只是就一个短程运动进行交易，以得到小额的快速盈利。

u       扩展顶部模式：

Ø         照理来说，你不会在扩展顶部买进。如果你像前面说的那样，遵循基于趋势线的技略规则，早在这个模式完成之前，这个模式中的早期反转就会使你抛掉这只股票。你也不会想要买进这样的模式，因为趋势指标出会清楚地反对这样的运作。

Ø         另一方面，一个扩展顶部在完成之后，为卖空提供了出色的机会。在向下穿透，关盘关在这个模式的第4个反转点以后，你就有理由就一个反弹而卖空，这个反弹的幅度是从最顶部（第5个反转点）到突破运动达到的最低点之间的距离的40%。当然，止损应当置放在高于第5个反转（也就是这个模式的最高点）并且保持合适距离的地方。

u       双顶和双底模式：

双重和多重顶或底部只有在符合这样的形态要求时才是有效的。

Ø         假定你买进一只股票。要是出现了穿透，而且收盘收在多重顶部之间的模式的最底部之下，使用近距离（1/8点）渐进止损抛出这只股票。

Ø         假定你卖空这只股票。在价格穿透这个倒转的碗形模式或者是两个底部之间的升起的最高点，收盘收在那一点之上时，使用近距离止损将这手卖空平仓。

Ø         假定你在这只股票上没有投资的。如果出现了一个穿透，收盘收在两个顶部（或底部）之间的矫正限度之外，成为一个反转的信号，那么，对它进行考虑，并且就反弹或回调进行新的投资。

u       持续不够长（少于3个星期）的旗形和三角模式是值得怀疑。在这样的情况里，应当（根据情况）在它们的最高顶部之上或最低底部之下按照通常计算的距离处设置止损。最终未能成型的貌似旗形形态经常出现，这是一种不幸的现象，因为在这种模式中要放弃希望特别难，为了防止股票一路滑回到先前设置的止损水平，有必要设定3个星期的时间限制。另一方面，这些模式的突破运动在正常完成的时候是最迅速和盈利最高的市场活动形式。

u       豁口：如果你买进一只股票，这只股票上于一个界定分明的模式形态中，或者在一个幅度很小的平滞运动的区域内，这时，股票突然以高成交量向上突破，出现了一个豁口，那么，这就是一个看多的标志。你将守住你的股票，一直到上涨持续过程出现衰竭，或者是重新出现高交易量、另一个豁口或者单日反转。这时，特别是如果这些信号之中有两三个同时出现，你就可以使用近距离的渐进止损来保护你的投资。

u       一般说来，在出现一个突破豁口之后，你是否就下一个小型顶部而卖出，你都应当将这个运动看做是看多的，都要准备在下一个回调时买进。

u       如果你买进一只股票，而且在急剧上涨的过程中，在若干天的运动之后，它发展出了一个豁口，那么，你就必须决定它是不是一个持续（出逃）豁口。如果是，你就应当准备继续持有这只股票，等待进一步的同产生这个豁口的上涨幅度相近的上涨；而且你应当密切地监视朝这个预期的最终目标的接近，这样，如果出现反转信号，你就可以使用近距离止损来保护你的头寸。

u       如果你肯定在一个不错的上涨之后出现的豁口是衰竭豁口，那么你就应当立即使用近距离的渐进止损来保护你的股票。

u       如果你在一个模式形态中买进或者卖空一只股票，要是这只股票逆向出现突破豁口，你应当立刻将你的头寸按市场价或者是使用近距离渐进止损平仓。

u       一般说来，在一个上涨的趋势中，我们寻找的是最新形成的底部。当这只股票有3天在一个完全高于造成这个底部那天的整个交易范围的价格范围内交易的时候，你就可以将你的止损保护向上移到一个由这个新基准点所标志出的地方。

u       任何凝聚区域或者在某个一定价格水平或狭窄的价格限制之间的区域，在股票重新运动到这个价格或范围的时候，都会提供支撑或阻力。

u       人类的弱点就是我们每个人都会发现我们有的时候是在追赶列车。

u       中等趋势中角度和方向的变化在显示一个主要趋势的逐渐转折方面是有帮助的。

u       技略方法的简明总结。技略运作有三种：

Ø         建立新头寸。

Ø         把按照预期方向运动并且产生盈利的头寸平仓。

Ø         将运动方向不尽如人意的头寸平仓，无论它是亏是盈。

u       根据趋势、阻力、和支撑面、模式的衡量指标指向，特别是股票的技术指标和交易量的逐日活动而提取盈利的原则。因为图像是按照你的希望和预期的方式正常地发展的，所以，这些提取盈利的运作通常不会带来很棘手的问题。‘出场’点通常不难决定。

比较困难的问题是如何在正确地建立新头寸，以及以最小的亏损摆脱输钱的头寸方面进行至关紧要的防御运作。

u       应当强调，一只不再是看多对象因而应当卖掉的股票，不一定就是下一个反弹时的卖空对象。换句话说，显示一个趋势中一种运动的疲软或失败的信号，关不总是在市场的反方向进行新投次的信号。事实上，大部分时候它们都不是这种情况。

u       所有的头寸在建立的那一刻起，都是由止损保护的。如果条件提供理由，止损点可以移动，但是，始终是朝利的方向，永远不应当朝不利的方向移动。

u       人们的习性和评价方法是根深蒂固的。同样一种事件会产生同样一种情感反应，从而产生同样一种市场活动。这此富有特征的做法是经久不衰的。说‘你无法改变人的本性’，这也许未必正确，但是，想要改变一生的感知习性，确实是非常困难的。因为‘正统’投资者比使用技术分析的方法来交易的人要多得多，我们可以有把握地说，技术分析交易对自由市场的典型活动即使有影响，这个影响也很小。

u       交易者/投资者在任何时候都必须对假性运动和市场中正在改变的节奏保持警觉。

u       没有人有本事将图像分析定量化，也没有人能够在图像的X光之下掩盖自己的行为。没有人以改变人的本性来消除叛逆和背信弃义以及对自我利益的残暴的保护。

u       由于没有反复犯同样的错误，我们就有可能实质性地改进我们的投资表现。

u       我们需要懂得，在市场中不存在任何万无一失的、百战百胜的公式或体系，即使是最有用的和一般说来是可靠的预测方法也只能被只看做是概率的声明，不但需要不时改进，而且往往会有失误的时候。

u       移动平均值是有用的。但是，应当懂得它们，彻底了解它们的局限性，小心地使用它们。

u       移劝平均值可以分类为简单移动平均值、加权或几何移动平均值，以及线性移动平均值。

u       短线移动平均值的毛病是你会有更多的假性运动。

u       交叉与穿越：作为一般的规则，如果价格线与移动平均值的线条交叉，那么，这就是一个在交叉或者穿越方向上买进或卖出的信号。

1.         上行方向：只要价格趋势线保持在移动平均线的上方，那么，保持看多的头寸。

a)         当价格线同移动平均线交叉并且向上穿过它，这就是买进的信号。

b)        当价格线走在200天（个人可参考120天）移动平均线之上，但是急剧跌向它，可是没有穿，这就是买进的信号。

c)        当价格线落在移动平均线之下，可是线条仍然在上升，这有可能是买进的信号。

d)        当价格线向下坠落太快，而且远远低于正在下降的移动平均线，可以预期会出现一个短期跳动：一个可能的拉锯陷阱。

      2．下行方向：只要价格趋势保持在移动平值线之下，保持看空的头寸。当价格线到达一个底部，反转朝上，如果价格穿过平均值，这就是个买进的信号。

a)         当价格线在平均线上方运动，而平均线仍然在下降，这就是个买进的信号。

b)        当股票价格线在平均线之下运动，并且朝它上升，但是没有能够穿透它，又折回向下，这就是卖出的信号。

c)        如果价格线在上升的平均线的上方上升得太快，可以预期会有短期回调：可能是一个高波动的快速拉锯运动。

d)        有的时候，移动平均线的穿透同趋势线的穿透紧密联结在一起，那么，根据它的方向，这可以是一个买进的信号，也可以是一个卖出的信号。

1．  水平的、对角的和上下晃动的运动：如果同使用的平均移动线的长度相比，上下运动呈宽幅，那么，价格趋势会随着移动平均值上下波动，同它的特征或目的相符，按水平方向运动。

2．  豁口：根据它们的长度，移动平均线往往会在接近突破豁口的地方被穿透，特别是在一个中等周期的主要阶段刚开始的时候，而且，也会在突破豁口出现在矫正阶段刚开始的时候被穿透。

u       当这个三角模式达到它的顶尖，股票在某个方向突破，并且穿透了平均移动线的时候，在这上三角模式发展中的上下晃动的运动中，这个穿透有可能是最重要的穿透。

u       移动平均值是一个价格指数产品，它同趋势线的关系使得它有可能成为一种趋势标志。不过，你只应当把它看成是你在技术分析方面所学到过的所有其他东西的辅助工具。

u       市场每时每刻都在根据几百万投资者对它的评价的变化而发生变化。新入门者因此会感到恐惧、不安全和犹豫不决。他会亲自或者通过电话大不同的交易厅之间冲进冲出，查阅金融刊物，同朋友交谈，积累大量相互矛盾的信息，最后闭起眼睛盲目下手，希望他会得到正确的答案。

u       有的人在同市场打过多年交道之后，仍然没有找到一种冷静的和有把握的方法。但是，从股票趋势的基本性质是有可能学到一些东西的。在某些情况里，在合理的范围内，有可能知道预期会发生的事情。同时，也有可能找到处理这些情况的途径，包括在处理出乎意料的事情中始终会出现的例外情况。让我们重复一次：在处理出乎意料和无法准确预测的情况方面，我们有成功的可能。

u       换一种说法，你处的时机可能不对，但是，仍然可以在整体上获得成功。要做到过一点，你所需要的只是有足够的经验可以知道在什么样的具体情况下通常会发生什么事，发生意外的事情的频率有多高，以及未曾预料的事件一旦发生应当如何处理等。

u       底部形成的时间一般比顶部要长。

u       我们拥有的股票一定是‘好的’，这是市场给我们的一个最大错觉。

u       不管这只股票从前看上去有多好，抱着希望而守住一只股票会付出极其昂贵的代价。

u       在一个清楚的熊市信号之后依赖于一个反弹，那会相当危险。

u       是突破后立刻买进，还是等到这个突破运动完成，寻找一个就回调而买进的机会，这是个问题。这个问题里，等待是有回报的；

u       有些品种一经突破，没有回调的动作，有些胆大的投资者喜欢重仓参与这样的交易，但一般不推荐这种市场交易。它需要勇气和经验，以及愿意承担若干小额亏损，以保证一笔相当大的收益。（以个人的观点，突破后可以尝试介入些仓位）

u       当然，股票的市场价格同一个公司的收益和所付的股息之间是有关系的。不过，无论是收益还是股息，就它们自身而言，还不足以完全决定‘价值’，譬如说，这个公司的收益的可靠性、未来的前景、税收的多少以及在研发方面的投资，等等。

u       如果你必须将资本百分之百或者投在看多的方向，或者投在看空的方向，那么，跟着趋势的方法是好得多的办法。这样的话，你会同大多数股票和平均指数所代表的概率在同一阵营里。

u       不过，你应当认识到，跟随趋势并不像听上去那么容易。正如我们所做的，我们可以对构成主要趋势的事情设立定义。接下来的问题是，在事情充满不确定的因素，有可能会出现逆向运动的这些月份里，你是否有耐心和勇气按照这些定义而保持你的头寸。在转折时期，很难做出是买还是卖的决定。

u       最困难的是知道你该买还是卖什么，以及在什么时候买进或卖出。

u       只有通过不断的检测和试验，你才有可能学会拾起更多的有利可图的机会，更好地保护你不受出乎意料的趋势反转的伤害。

u       遵从那些出色的交易者的建议，那么你会慢慢地起步，谨慎行事，不会在某个单只股票的一次运动中拿你所有的资本来冒险。失误或者单单是坏运气，它们在伤害你的时候不会伤的太深。你对假性运动、错误的解释以及预期发展中完全的反转会有所准备。

u       如果你经过思考，平心静气地工作，不让你的情感来统治你的判断力，平均的法则会将你继续带到更大的成功。在这样的劳作里，你不会盲目地赌博；你明智地使用过去的经验作为将来的指导，这是一种可靠的指导。你的运作是一个自由市场的竞争运动的一部分；你的买进和卖出，是解释市场趋势、防止泡沫和崩盘以及疳决定企业价值的这个过程的一部分。

u       市场在将来会继续像在从前那样向上和向下运动。有了技术分析的知识，你就不致在最后的泡沫高潮‘买在顶部’，也不致在底部建立起来的时候以压抑和厌恶的心理卖掉一切。有了对付过去市场活动的研究做盾牌，你就知道如何应付那些常常给初学交易者带来惊讶和失败的突发运动。

u       如果你输掉的钱给你带来的苦恼并不是过过就会消失的，那么就不要用这样的钱来投机。

u       无论什么情况下，你都不应当因为相信快速挣快钱的理论而把手里所有的钱都投进去。这根本不可能，如果你根据这样的计划而一孤行的话，失败的机会要远远大于成功的可能。

u       最好你知道你能省出多少钱来，你能花多少钱来换取经验，把它看做是花来上课的学费，或者是装修你要卖的房子的钱，或者换一种说法，它就像是你为了换工作而接受工资较低的一个职位而失去的钱，而这个工作将来所挣的钱比你现在所挣的要多。

u       刚开始时，重要的事情不是你有多少钱，而是使用你的资本，每年你可以平均有什么样的百分比的增长。

如果你按照这样的思路去接近交易这个严峻的行业，在必要时，你就不会害怕承受亏损（有时这是最聪明的做法），就不会只想着不合理和不可能的盈利（这样做通常会有灾难性的后果）。你就有可能冷静地建立你的交易方针，确信市场明年还会在那里，你还有机会，而且你发展起来的基本程序比任何虚无缥缈的运气或交易厅中的谣传要更有价值。

u       没有什么技术形态或信号是确定无疑和屡试不爽。图像不会也无法预报未知的事件，或者所有人都毫无头绪的事情。图像在绝大多数情况下是可靠的。如果你不相信这一点，那么你就应当继续学习，或者是根本不要使用图像。

u       如果你相信对你来说图像是股票价格将来可能进程的最可靠的指标，那么你就应当有意识地跟随图像给你的信号，或者是根据出色的交易者建议的规则，或者是根据其他的规则以及你自己的经验而做的修正。不过，在你遵循任何一种规则和方针的时候，都要严格按照它们执行。只有这样，它们才会对你有所帮助。

如果你确实是这样做的，那么你从一开始就有了某些巨大的优势：

1)        你绝对不会落到因为在一只股票上的投资而失去所有的资本，以致毁掉你自己的境地。

2)        你不会被锁死在一个同你针锋相对的市场里，面对大量的亏损，资本被占用，无法将它用到反向的趋势中，进行有可能盈利的新的投资。

3)        你可以冷静地做出决定，因为你准确地知道你要找的提取盈利的信号是什么，也知道你的亏损即使在最坏的情况下也不会超过一个确定的数量。

         所有这些都意味着你可以安下心来。你会有亏损，也会有盈利，无论是哪能种情况，你都不必带笔记本回家，担心得睡不着觉。你会做出某些决定，如果事情的发展证明你是对的，你就会在合适的时候提取你的盈利；如果事实证明你错了，那么你就承接相对较小的亏损，重新寻找更好的机会，因为你的资本基本上没有被触动，可以流动，可以使用。

         作为一个投机者，你的任务是为市场提供流动性，同市场里的非理性的过度行为进行斗争

。这个任务的一部分是要保持你自己的自由，第当需要的时候，都能够流动起来，从而反转你的头寸。你应当防止自己有非理性的和过度情绪化的行为。如果你明智地和持之以恒地这样做下去，你就会为整个经济的健康发展提供有用的和必要的贡献，而且你会发现，同其他任何努力一样，市场会对你的努力付出同样好的甚至更好的回报。

u       那些习惯于在狭窄范围内运动的股票，如果是投资，以稳定性和收入为主要考虑，那么它们是出色的选择，尽管如此，对交易股票来说，它们就不是那么理想。如果你想要你的投入有利可图，不但可以抵消你的成本，而且可以有净收益，那么使用敏感度相当高，运动幅度百分比很大的股票就是必要的。为了能够盈利，你应当选择运动幅度至少15%之上的股票。

如果你买进和卖出是在使你的净亏损多于净盈利的点位，那么你怎样分配或使用你的资本就没有什么区别，因为它终归是要缩水，直到完全消失为止