去年很多股民因为持有大蓝筹、白马股而赚得盆满钵溢，因而表示今年要继续持有这些股票。不过我看了一些股票都30倍、40倍了，继续持有的话，不但收益空间大大压缩，而且风险也开始增加。
许多机构、财经大咖都鼓吹价值投资的春天到来了，纷纷表示要继续拥抱去年表现良好的优质资产、核心资产。奇了怪了，这些股票在2012——2015年就不是优质资产了？那个时候干啥去了？
现在股价都翻了几倍了，咋就成了核心资产了呢？看来再专业的人士也免不了从后视镜看股票——因为股价涨了，所以这是一家好企业。
前几天看了东方资管陈光明在上海交大的一次演讲录。他说传统的格雷厄姆方式在中国是找不到投资标的的，即使在美国，也只适用于50年代以前的大股灾，50年代后就不太适用了。
如果这样的观点出自成长投资者的口中倒也罢了，因为格雷厄姆确实不合他们的胃口。但是号称坚定的价值投资者的陈董能说出这番话，则有些匪夷所思了，况且他还去过格雷厄姆的国家留过学。我们散户没去美国镀金，甚至没有买美国的股票，但是，我们好歹也知道50年代后至今，一大批追随格雷厄姆的基金经理是为客户带来丰厚回报的，名单不用列了吧？
在我的记忆中，除了2007年大牛市（那一年大象们都几十倍的市盈率了），在此后的10年中，随时随地都会找到符合格雷厄姆的标准的投资标的。但为什么在A股市场上人们普遍持有“格雷厄姆过时了”的观点呢？除了格雷厄姆强调风险不讨巧之外，一个重要的原因就是某些专业人士有意把“以低于净营运资产购买股票”作为格雷厄姆的唯一选股标准，避而不谈他在《聪明的投资者》一书中的思路变化，即著名的“四项基本原则”和“格七条”。不信的话，你今天就可以用“格七条”去选择股票，看看能不能选到？
所以，套用一位哲人的话来说，不是这个世界不存在符合格雷厄姆标准的股票，而是你压根就不想买这一类的股票。你整天畅想未来了，整天寻找10年10倍股了，怎么可能理会格雷厄姆这个糟老头子？
机构们都去拥抱核心资产了，我还是按照格雷厄姆的标准去寻找“三低一高”（低股价、低市盈率、低市净率、高股息率）的股票吧。
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