监管层所倡导的价值投资与私募经理所宣称的价值投资主要是指购买优质企业或成长型的企业。这是狭义上的价值投资。
而广义上的价值投资不应是局限于某一类特定的股票，它可以是购买优质企业或成长型的股票（如巴菲特），也可以是购买平庸企业的股票（如施洛斯），甚至是购买不良资产（如霍华德）。但是，价值投资者的共性是：我得到的应该超过我付出的，概括为3个字，就是性价比。
作为监管层，无论是从股市的资源配置的角度，还是从大国崛起的政治高度考虑，是乐于各类投资者购买中国最优秀的上市公司的股票的；作为机构投资者尤其是私募基金，更是愿意在他们青睐的有远大前景和成长空间的企业的股票中涌入大量的资金。
然而，作为一名散户，如果不能在“比谁看得远、比谁看得准，比谁敢重仓，比谁拿的住”的一片喧嚣声中保持清醒的话，那么你注定是又一次股市盛宴的买单者。
近一年来，随着大盘蓝筹股的高歌猛进，“价值投资成为主流”、“价值投资的春天来了”的声音不绝于耳。不过我认为，价值投资从来没有，也永远不可能成为主流。因为价值投资的基本原理和方法论决定了价值投资永远是少数人的金融行为。那些认为“价值投资成为主流”或“价值投资的春天来了”的观点只不过是在“购买优质企业的股票”和价值投资两个概念之间画了个等号。目前市场上所谓的价值投资，即众所周知的白马股行情，只不过是在价值投资旗号下的主题投资或投机行情，因为这些白马股中有许多股票已经受到人为的操纵。对于白马股来说，一个财务年度里翻了一倍的股价既不能准确反映当下的企业价值，也早已透支了未来的价值。
价值投资者几乎永远都是在低迷时期而不是在人声鼎沸的时候买入股票，这种逆向投资的品质与投资公众追崇时尚的行为格格不入，这决定了价值投资永远是“股市拾荒者”的行为。所谓“价值投资成为主流”的说法只是一厢情愿。
加载中，请稍候......
喜欢
加载中…