投资人都喜欢谈论确定性，特别是基金经理。当然了，确定性越大，成功率就越高。但这世界哪有那么多确定的事啊？就像看足球，比赛没有结束，谁敢说哪个球队就一定会赢？

    但是，就像巴菲特说的那样，既然上帝赐给了我们“预测”这把榔头，我们就忍不住要拿着它到处乱敲一通，而不会去关心投资到底有没有确定性这个问题了。石波在2009年通过考察日本、新加坡等国以及调研国内相关行业，认为2010年最有确定性的行业将是无限互联网，未来这个行业将具有非常大的潜力。但是4年过去了，无线互联网的相关股票并没有什么靓丽出彩的表现。常士杉2011年的时候，认为高铁是全年都看好的品种,它的投资具有确定性增长预期。但是话音未落，就发生了高铁脱轨事件；罗伟广以确定性高增长以及产业政策扶植为选股方向，但是始于2009年的3年重仓的54只股票，却使他损失惨重，“由先驱变为先烈”。连实力雄厚的基金经理都“确定”得如此离谱，我们敢保证比他们做得好吗？

    世界本来就是不确定的，如果非要对未来的事情“确定”一下的话，我想大致可以划分为5个等级：

    1、基本确定: 太阳公公明天照样从东边升起；

    2、比较确定：2016年奥运会在巴西举行；

    3、相对确定：2020年党带领我们进入小康社会；

    4、不太确定：中日海军互“赠”炮弹；

    5、最不确定：国足获得世界杯冠军。

    投资就是押宝，不管你是技术派，还是价值派，或是成长派。如果押1 ，胜算很大。如果押2和3 ，说得过去。押4 ，很悬。押5 ，基本就死翘翘了。

     但是格雷厄姆好像不太喜欢这样的押宝游戏。华尔街的人们都喜欢从行业未来的美好前景中去寻找确定性，但格老却喜欢从企业的过去寻找确定性。比如企业规模有多大，往年有没有亏损，资产负债率是多少，分红是否连续，等等。就像一位篮球教练挑选球员一样，格雷厄姆一定会问：“这个队员身高多少？弹跳力如何？百米速度是多少？参加过多少场比赛? ”，而对于“是不是奥巴马的亲戚？有几个女朋友？会不会成为政协委员？”这类问题他是不会感兴趣的。

    很显然，格雷厄姆只相信过去已经发生的事实，而不相信未来的“故事”；只喜欢定量，不喜欢定性。对于未来的态度，是个彻头彻尾的“不确定论”者。他只是根据一般的规律和常识来选股：一、好企业将继续好下去；二、无论是多么优秀的管理层、多么强大的核心竞争力、多么强大的品牌、多么广阔的成长空间，最终必定会在财务报表中显示出来。三、大企业比小企业抗折腾。当然格雷厄姆并不认为这样就能保证投资的万无一失，因为黑天鹅随时可能出现。所以他又上了三把锁：第一把锁是足够低的估值，就是安全边际；第二把锁是足够数量的分散组合；第三把锁是合理的股票/债券比例。

     格雷厄姆就是这样一个谨小慎微的人，他不太相信自上而下的分析方法，总是扒拉着企业的老黄历来寻找投资的确定性，从不大胆预测，冒险出击。这一点太像司马懿这个老狐狸了。诸葛亮可谓那个时代一顶一的分析大师和预测大师，隆中对，出师表，草船借箭，火烧赤壁，导演了一场场经典的战争大片，但在步步为营、严密防守的司马懿面前，竟然无计可施，最后活活累死在五丈原上。

    把那些拎着榔头满大街转悠、出力不讨好的活儿交给基金经理们吧。我们手里没几个钱，还是戴上老花镜，像账房先生那样，时常翻翻旧账本。因为那里面的世界最确定，最真实，得出的结论也最靠谱。