我与煤炭股的接触始于开滦股份，大约是2009年1月，买了400股开滦股份，半年后翻倍抛出。此后由于专心致志地学习“长期持有”和“高成长”，所以差不多就把煤炭股给忘了。

    最近煤炭股像是霜打的茄子，无人问津。比如潞安环能从2011年6月的33元开始，一路阴跌，最低点是2012年12月的15元。我想煤炭和石油一样，是不可再生资源，是稀缺资源，越用越少，能源行业应该是钱景光明的。所以中间买了几百股，但水平太洼，一不留神给套住了。

    潞安环能近年分红连续，也很大方，对应的股息率也较高。可是今年的分红太少了，按照现在的股价，股息率不到2%，这可不是我要的那盘菜，怎么也得和银行利率一样吧？不过中国神华2012年的年报让我眼前一亮： 

    每股收益2、39元

    每股净资产12、73元

    每股资本公积金4、12元

    每股未分配利润6、73元

    净资产收益率18、83%

    资产负债率32、20%

    分红预案：每10股派发现金9、6元

    一组不错的财务数据。目前市盈率9倍，市净率1、72倍，在整个市场中，不敢说最便宜，但应该是不太贵吧？查查往年的记录，ROE始终保持在18%以上，净利润不断上升，分红比例也越来越大，按现股价21、85元计算，股息率是4、1%，这不就是一只黑奶牛吗？

    从K线图来看，无论是日K线，还是周K线、月K线，神华都处于历史的低位（除了2008年的大底）。可是问题是神华为何如此“低估”呢？是美帝国主义的页岩层将要取代煤炭能源了？是发电厂、钢厂都不烧煤改成烧油了？还是中国神华明天就关门大吉了？该不会是那伙子在发行首日把神华推高到94元的机构投资者故意打压吧？

    可能是神华这类煤炭股是强周期股，不会穿越牛熊，更不会穿越时空；身躯又庞大，总市值已经4000多亿元了，成长空间不大了，股价不会翻跟头；处于国家环保政策严控的“三高”行业；没有华丽的故事吸引人们的眼球，等等，所以它们注定要蜷缩在墙角忍受别人的冷落。但是，我实在想不出有哪种新能源在10年之内能够取代煤炭的。只要神华不倒闭，前景不会越来越糟糕，将来肯定会有一波不错的行情。实际上，每次稍大点的行情，我们都会欣赏到“煤飞色舞”的精彩表现的，  

    咱是小散户，没有能力对企业的商业模式、护城河、发展前景等做出准确的判断，但记得有人说过：再优秀的管理层，再强大的核心竞争力，最终都会在公司财务报表中体现出来，这就足够了。既然神华上市以来的财务指标是稳健的，那我对这家企业就比较放心了。

    施洛斯说过：“当买入股票时，我发现在最近几年的低点买入是很有用的”。而神华现在的股价确实就处在这样的历史低位，所以先买上200股试探一下，希望市场先生赏光以后多给点进货的机会。

    这奶牛个头是大了些，但总比整天与那些小妖精厮混令人放心吧？