有一个问题一直深深地困扰着我：为什么这两年按照巴菲特的理念去投资，成绩却很糟糕 ？

    我承认，作为一介小股民，没有经济学、金融学、证券分析方面的深厚功底，没有企业管理、商业管理方面的经历，自然无法深刻领会和掌握巴菲特投资理念的精髓，慧根太浅、悟性极差，投资失败，在所难免。

    但为什么许多努力学习巴菲特的专业投资人，仍然在熊市中遭到重创而一蹶不振呢？他们可是有着显赫的金融背景，拥有强大的研发团队的啊！比如2009年私募基金冠军罗伟广，经济学硕士，广东新价值投资有限公司的投资决策委员会主席，1995年就进入证券投资领域 。学历不可谓不高，资历不可谓不深。但就是这样一位自称为巴菲特的信徒、经历过三次大熊市的私募基金经理，亦未能躲过2012年的成长股溃败，旗下的17只产品净值跌至5毛以下，排名一落千丈。

    难道是巴菲特错了吗？这怎么可能？世界上还有谁在长达45年的投资生涯中取得年复合收益率20、5%的优异成绩，并以此而成为投资领域的世界首富的？

    那就是我们错了。可是我们错在哪里呢？冥思苦想、搜肠刮肚，终于想起了一个小故事，或许这个小故事可以告诉我们一些什么。

    一位教授选择10个人进行心理测试，教授说：“我带领你们穿过一间黑屋子，大家要跟着我走，后面的人要搭着前面的人肩膀一起走。”

    大家跟着教授走了过去 ，然后教授打开第一盏灯，大家一看，吓了一跳，原来他们过了一座独木桥，桥下面几条大鳄鱼正在欢快地争抢食物呢！

    教授平静地问：“咱们再走回去好不好？”

    大家谁也不敢动，教授连哄带骂，才有3个人哆哆嗦嗦爬了过去。教授接着打开第二只灯，结果大家发现独木桥和鳄鱼之间有一层浅色的安全防护网。

    教授又问：“现在可以过去了吧？”又有5个人走了过去。

    还有两个人死活不过，不停的问“教授，网子结实吧？”教授抱起一块大石头扔了下去，防护网一点没事，很结实。最后两个人才放心走了过去。

    这个故事多么形象生动啊！投资就是走过一座下面布满鳄鱼的独木桥，防护网就是格雷厄姆提出的安全边际。如果没有那张坚实的防护网，无论你是跳着桑巴舞过去，还是踩着高跷过去，一旦失足，只能被鳄鱼大快朵颐。

    其实，这个案例就是我初学价值投资时，从刘建位编写的《巴菲特投资10招》中看到的。说句公道话，早些年作者们描述巴菲特 ，基本是展现了一个戴着格雷厄姆脸谱的巴菲特：注重安全边际，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，买便宜货等。但到了2010年以后，大家宣扬的巴菲特基本上就变成了戴着费雪脸谱的巴菲特：商业模式、核心竞争力、护城河、能力圈、成长空间、发展前景等，这些花里胡哨的词汇几乎成了巴菲特的代名词。但这不能怪编书的人和出版社，推陈出新、吸引眼球是他们的生财之道。

    但是，恰恰是这种变化把我们引入了一个误区：我们只注意到了巴菲特在独木桥上令人炫目的表演，却忘记了他已早早安装了一张坚固的防护网；只看到了巴菲特这棵大树魁梧的树干、鲜艳的花朵、茂密的果实，唯独忘了这棵大树伸延于大地之下那宽大深厚的树根。

    就像当年的罗伟广，颇有“英姿勃发、羽扇纶巾”的周瑜风范：瞄准七大新兴产业，寻找前景广阔的产业，重仓中小盘成长股。可惜，风云突变，2012年中小盘成长股崩溃，少帅败走麦城。令人感到不解的是，罗伟广在解释失败的原因时，竟归咎于“未能规避2012年以来中小盘成长股的暴跌。”按理说，罗伟广经历了三次大熊市，经历了资本市场的风风雨雨，对于股市的反复无常和变化莫测应该了然于胸。在成长股出现严重泡沫、毫无安全边际可言的时候，应当像一位经验丰富的将军一样，预感到危险就要到来，及时鸣金收兵，撤回城堡，及时躲过这场灭顶之灾。但罗先生可能过于依赖巴神的过桥之技了，过于相信自己的英明神武和雄才大略了，以至于掉进鳄鱼堆里之后才想起：哦，我怎么就忘了那张网呢？

    我并无幸灾乐祸、落井下石之意。2010年，我的荣信股份从25元噌噌涨到51元，心里那个得意啊！巴菲特附体啊！没想到，天有不测风云，不到两年，股价跌到了7元，从净挣几千元到倒赔几千元，心里那个悔啊！所以，我们多数人都是事后诸葛亮，换我们去做基金经理，未必就比人家强到哪里去。

    巴菲特经典的投资案例已经告诉我们：即使他在公开场合不亲口说出安全边际这四个字，也并不表明他忘记了安全边际，恰恰相反，安全边际这一价值投资的基本原则早已融入他老人家的骨髓里去了，并成为他投资生命中不可或缺的重要组成部分。

   可惜我们凡夫俗子，肉眼凡胎，一叶障目，不见泰山。