下周一注册制实施，市场整体情绪波动很明显，题材股局部轮动，但持续都很有限，都在等到注册制实施后市场方向选择

不过食品板块并未跟随大盘调整，相反不少品种逆势新高，强者恒强，比如千禾味业、海天味业、恒顺醋业、三全食品、安记食品、海欣食品等等

千禾味业上市后一路新高，至今股价暴涨20多倍，3.20日我们直播提示，截止目前累计涨幅170%，且还在新高中。

虽然目前板块整体看也存在着高估值、中报业绩后分化风险，但是在业绩持续爆发下，中线上涨逻辑已经加强

1：板块完成了从疫情到产业复苏阶段的全部推演，未来大众品的营收收入会继续增速

2：半年报公布后，部分业绩差的公司会逐步分化，但是业绩是炒作亮点，有业绩支撑的公司，将会强者恒强

3：从一季报业绩情况来看，行业呈现出强者恒强，集中度加速提升趋势明显，海外疫情持续爆发，资金偏好必选消费的食品板块。

业绩逻辑加强中期继续看涨，板块分类：

从基本面看，食品板块可以细分为大众食品板块、养殖板块、乳品板块、白酒板块、啤酒板块等

大众食品板块：调味发酵品必选属性凸显，龙头业绩稳健增长，海天味业、千禾味业、恒顺醋业三大巨头股价均历史新高

养殖板块：猪周期带动养殖板块业绩高速增长，从供给端看，短期，此前因疫情被迫压栏的大猪逐步出栏，中期，受猪瘟影响的产能恢复预计到下半年；从需求端看，我国疫情基本得到控制，复工复产顺利进行，餐饮消费逐渐恢复，随着近期各地复学的有序开展，需求有望拉升，行业龙头的份额仍有较大提升空间，建议关注生猪养殖板块优质龙头。新希望、龙大肉食、正邦科技等

乳品板块：2019年龙头收入维持两位数增长，20Q1受疫情影响明显。2019年，乳品板块整体发展继续向好，营业总收入/归母净利润分别同增11.6%/15.0%，龙头伊利股份的地位进一步巩固，收入/利润增速分别达到13.4%/7.7%，随着需求回暖，后续也可关注。但相对速冻食品和调味品而已，乳制品目前股性是最弱的，没有机会不用勉强

白酒板块：2019年及2020年业绩再次验证高端白酒增长确定性的逻辑，疫情影响下，20Q1白酒板块内部业绩加速分化，长期来看高端白酒市场扩容，马太效应的大逻辑不变，疫情将促使市场加速向名酒龙头集中，可以继续关注业绩确定性较强的高端白酒板块。五粮液、洋河股份

啤酒板块：随着复产复工、消费旺季的到来，啤酒板块也有一定投资机会。同时也有白酒溢价后炒作延伸，可以留意重庆啤酒

其中，大众消费品疫情对于需求的影响相对有限，以米面粮油等为代表的必选消费品受影响程度相对较小。若受情绪影响而下跌，配置价值会更加显著，海天味业、洽洽食品、绝味食品，涪陵榨菜、恒顺醋业、千禾味业、三全食品等未来安全边际会继续得到加强，更多策略可以关注我的个人圈子：红心哥1128  （v公众号）

 

（观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担）