股改之前，A股经历了漫长的5年熊市，后来实行股改的时候，很多人认为这将会给本来就缺钱的市场带来更大的流通量，我们会看到，在05年4月份股改消息出来的时候，市场不买账，一个月的时间之内从1200多点跌到了998点。

而之后的两年你再去看，股改时候的点位就是几年的一个大底。为何股改会造成如此大的影响，我们如果对股改的法人股进行研究的话就会有所了解，在当时，不少被流通的国有法人股被一些产业资本以低于市价折扣很多的比例接盘。

法人股被大量折价拍卖吸引了大量的资金进入场内，从而激活了场内的交易量。

现在的新股改革和当时股权分置自然是有一些不同，但是我们也应该看到，新股新规下新股的发行带来的将是大量的廉价筹码，廉价筹码的大规模供应就意味着将会有大量的场外资金进入场内接盘，从而就可能激活新股的交易量，所以，我们不要将IPO当做洪水猛兽，现在的IPO和以前的IPO有质的不同。规则的改变注定以往的经验将很难再适用，股市不是经验论者的天堂，而是创新者的天堂。

当然，我们不能否认新股的涵盖面和当时股改有很大的差距的，股改当时是涵盖了几乎所有的股票，几乎所有股票的法人股都有被产业资本低价接盘的机会，从而能激活整个市场的交易。

不过，我们应该看到这届政府改革的魄力。目前，个股期权已经在谋划中，随着未来个股期权的推出，将会覆盖到所有的个股，个股期权的推出在未来将会激活整个市场的交易量，一旦个股期权推出，那么很可能我们的股市将会迎来一次大级别的大牛市。