市值管理的价值和立场
(2014-06-13 09:48:26)
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客户行业立场要有我是股票 |
分类: 市场观察 |
我们之所以认为市值管理对上市公司有价值,是基于我们对资本市场这么几个基本假设:
第一,未来A股会继续推进市场化改革。只要推进市场化改革,市场的整体估值中枢会下降,估值体系逐渐向海外接轨;另外,上市公司之间的分化会越来越大,同一行业的上市公司估值会相差很大。只要市场化改革一直在推进,市值管理对上市公司就一定越来越重要。
第二,我们对市场的假设是市场是无效的,非理性的。A股市场的无效性和非理性导致价格永远是大幅偏离价值,这种无效性导致上市公司进行市值管理是必要的,也是可能的。
第三,A股市场上的上市公司经营还处在非常粗放的阶段。大部分上市公司的经营思维还停留在供研产销的传统经营思维上面,产融互动、资本经营这些海外上市公司的经营逻辑能够真正了解、熟悉进而熟练运用的公司其实并不多。如果上市后继续以传统思维经营公司,其实上市对他没有太大作用。随着资本市场改革的深化,金融工具的日益增多,以市值管理为代表的资本经营方法会成为上市公司的核心经营逻辑。
我们希望通过这套市值管理方法论以及我们的实践,推进A股的市场化进程,提高市场的效率,提升上市公司的资本经营水平,从而使参与A股市场的投资者能够真正发现、支持并分享优秀公司的成长。
最后想和大家分享一个我的实际工作和生活的体会。我觉得每一个人都需要找到属于自己的一套世界观、方法论和价值观,去认识、影响和改造这个世界。这个东西有可能是你自己的一个专业,有可能是你的一个产品,有可能是你的事业,但是你一定要有一个东西去体现你自己的方法论和价值观,然后通过这个东西去改造和影响这个世界。对于我来讲,市值管理这套东西是我认识和改造世界的一个方法论,我是这么来认识资本市场的,而且我觉得市值管理这套方法论能够去影响和改造资本市场的上市公司,能够帮助它们去进行发展。这个是我做这个事情非常重要的一个出发点。
所以我们现在市值管理中心想做的一个事情就一句话来形容:我们希望用这套方法论和价值观去认识和改进资本市场,帮助上市公司去可持续发展。在这个过程当中希望能够找到一群志同道合的人做这么一件有意义的事情,积累一批真正认同我们而且我们也有能力去帮助他的客户,顺便我们自己也赚点儿钱。
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