第一点，首先要判断是处于什么样的资本市场环境。这家公司是我们2012年开始服务的一家公司，所以我们当时也要对股市周期做一个研判，研判如果错误的话会对公司市值产生非常严重的影响。

我们有两个核心判断：一是判断未来股市不会很好；二是所处TMT板块应该会是非常重要的热点主题。因为整个中国经济增长方式未来需要进行转变。所以大家把期望更多地放在新经济上面，以TMT为代表的新经济应该会是一个重要市场主题。像以互联网为代表的新经济有一个非常有意思的现象，这种商业模式短期业绩体现不了，无法证伪，必须不断砸钱进去，砸着砸着业绩就出来了。亚马逊整个市值的增长过程也有这个特点，当时亚马逊2美元上市，在2000年阶段最高点的时候涨到100美元，因为上市之后一直没有利润，在网络泡沫破灭之后瞬间又跌倒7美元。但是到今天为止又重新创了新高，到达300美元，市值超过1500亿美元，而且现在也有利润了。这个就是预期自我实现的道理，你相信我，一直给我高估值，一直给我钱，我就真能由虚变实。

现在说来简单，实际上这个过程中我们专门有一个团队天天去监测和判断目前的市场主题发生了哪些变化第二点，还为A公司做了新的价值描述。因为公司业务很杂乱，整个市场也没有人关注它，因此基本对它没有预期。所以基于未来的发展战略，我们为A公司定了一个新的主题：回归A领域IT，其他领域都不做了。有预期就可以进行估值了，不然业务太乱、定位不清晰无法估值。在定位上有两个动作很重要，一是分析竞争对手的定位；二是投资者预期调研。我们对市场上的核心投资者都做了调研，掌握了市场上对这家公司行业是怎么看的，业绩是怎么看的，未来发展战略是怎么看的。实际上股价能不能上涨，有一个非常重要的原因是你能不能达到或超过投资者的预期，如果超过其预期，股价一定能增长。这个是价值描述的基本原则：以达到和超越投资者预期为标准，在合法合规的范围内进行价值描述和盈余管理。

总结下，如果和君要给一家公司做价值描述的话，会从这几个方面着手：第一个方面，你一定要定位他所属行业的特性。它是属于什么样的行业？它的增长速度怎么样？市场规模怎么样？市场结构怎么样？在这个行业里面竞争要点是什么？这些是你进入到一家企业第一周就要搞清楚的问题；第二个一定要定义清楚公司的核心能力是什么，研发、营销、规模、品牌、人才，要定义清楚它是靠什么能持续地挣钱。第三个要分析清楚这个公司的管理团队是一个什么样风格的管理团队。如果是基金经理、做投行的去调研一家企业的时候如果有条件的话，最好能够24小时跟这个老板跟一天，这是最佳的一种方式。第四个，业绩处于什么样的增长阶段要定义出来；第五个你要看公司有没有发展战略，它未来想发展成什么样的公司？所以经常会有做投资的人去问一家公司的创始人五年之后想发展成什么样子。你看它有没有一个清晰的定义。还有一点，要分析这个行业国外有没有大公司。